聚烯烃日报：下游刚需偏弱，聚烯烃窄幅震荡

市场要闻与重要数据 价格与基差方面，L主力合约收盘价为7334元/吨（-17），PP主力合约收盘价为7048元/吨（-36），LL华北现货为7250元/吨（+0），LL华东现货为7300元/吨（+0），PP华东现货为7000元/吨（-40），LL华北基差为-84元/吨（+17），LL华东基差为-34元/吨（+17），PP华东基差为-48元/吨（-4）。 上游供应方面，PE开工率为84.2%（+0.1%），PP开工率为77.9%（+0.6%）。 生产利润方面，PE油制生产利润为451.6元/吨（+72.3），PP油制生产利润为-48.4元/吨（+72.3），PDH制PP生产利润为190.0元/吨（+15.1）。 进出口方面，LL进口利润为-115.0元/吨（-5.3），PP进口利润为-461.4元/吨（+37.8），PP出口利润为30.1美元/吨（+0.7）。下游需求方面，PE下游农膜开工率为13.8%（+0.8%），PE下游包装膜开工率为49.1%（-0.2%），PP下游塑编开工率为41.4%（+0.3%），PP下游BOPP膜开工率为61.1%（+0.3%）。 市场分析 上游供应维持高位，连云港石化、万华化学、抚顺石化等PE装置集中计划检修，检修损失量增加，上游供应压力有望缓解，PE上中游环节库存由涨转跌。镇海炼化、福建联合、中科炼化等前期检修PP装置重启，供给端维持增量，PP上中游环节库存持续上涨，库存压力较大。前期计划投产产能大榭石化二期90万吨/年PP装置投产推迟至8月下旬，投产空窗期缓解部分供应端压力，但中长期看新产能投放压力较大。国际油价偏弱走势，丙烷价格偏稳运行，油制与PDH制生产利润尚可，成本端支撑偏弱。下游需求端处于淡旺季需求交替期，农膜开工环比走高，由淡季向旺季过渡，塑编等终端开工窄幅恢复，下游需求持续提升。 策略 单边：中性；跨期：09-01反套；跨品种：无。 风险 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。 目录 一、聚烯烃基差结构...................................................................................................................................4二、生产利润与开工率...............................................................................................................................5三、聚烯烃非标价差...................................................................................................................................6四、聚烯烃进出口利润...............................................................................................................................7五、聚烯烃下游开工与下游利润...................................................................................................................9六、聚烯烃库存.......................................................................................................................................10 图表 图1：塑料期货主力合约走势....................................................................................................................................................4图2：LL华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图3：聚丙烯期货主力合约走势................................................................................................................................................4图4：PP华东-主力合约基差......................................................................................................................................................4图5：LL生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图6：PE开工率...........................................................................................................................................................................5图7：PE周度产量.......................................................................................................................................................................5图8：PE检修损失量...................................................................................................................................................................5图9：PP生产利润（原油制）...................................................................................................................................................5图10：PP生产利润（PDH制）.................................................................................................................................................5图11：PP开工率.........................................................................................................................................................................6图12：PP周度产量.....................................................................................................................................................................6图13：PP检修损失量.................................................................................................................................................................6图14：PDH制PP产能利用率.....................................................................................................................................................6图15：HD注塑-LL华东..............................................................................................................................................................6图16：HD中空-LL华东..............................................................................................................................................................6图17：HD薄膜-LL华东..............................................................................................................................................................7图18：LD华东-LL......................................................................................................................................................................7图19：PP低熔共聚-拉丝华东....................................................................................................................................................7图20：PP均聚注塑-拉丝华东..................................................................................