白糖产业周报

咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号研报作者：许亮Z0002220审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 市场信息 【国内市场】 现货报价：南宁中间商站台报价6010元/吨。昆明中间商报价5780-5940元/吨。海关总署公布的数据显示，2025年6月份我国进口食糖42万吨，同比大幅增长。 【国际市场】 市场信息： 1、巴西对外贸易秘书处出口数据显示，8月第一周出口糖109.4万吨，日均出口18.23万吨，较上年8月增加2%。2、印度计划允许在10月开始的新榨季出口食糖，因种种迹象表明，印度甘蔗作物将获得丰收。3、Unica数据显示，巴西中南部7月下旬压榨甘蔗5021.7万吨，同比下降2.66%，产糖361.4万吨，同比下降0.8%，制糖比54.1%，去年同期为50.32%。4、印度农业和农民的福利部数据显示，截至8月1日，印度甘蔗种植面积达到573.1万公顷，略高于去年同期的556.8万公顷。 观点 上周郑糖价格上涨，整体呈现近弱远强格局。此前大开了较长一段时间的配额外进口利润窗口，因此进口量预期有所增加，从而抑制09合约的反弹，主力资金流入01合约，且远期受国内减产预期影响，9-1价差持续收缩。海外市场上，由于巴西减产的情况持续存在，全球阶段性供应偏紧，令外盘价格下方支撑显著，时不时的出现价格反弹，但印度、泰国增产预期下，原糖价格又难以出现单边上行走势。短期看，SR2509合约走势疲软，SR2601合约走势强劲，未来存在9-1价差持续缩小的可能性。 source：Wind source：Wind