人工智能月度跟踪：WAIC2025聚焦多种大模型、AI算力芯片和服务器

2025年08月18日 行业研究/行业点评 WAIC2025聚焦多种大模型、AI算力芯片和服务器 行业及产业电子 ——人工智能月度跟踪 投资要点： 强于大市 2025年7月26日至29日，WAIC2025（世界人工智能大会）在上海举行。本次大会以“智能时代，同球共济”为主题，汇聚全球顶尖科技企业与创新公司，集中展示前沿产品、技术及行业发展趋势，聚焦“学术突破、软硬结合、全球治理”等亮点。会议涵盖大模型、AI算力芯片、服务器等人工智能核心领域，重点展示了多种大模型及智能体、AI算力芯片和服务器。 在WAIC2025大会上，阶跃星辰、商汤科技、腾讯、阿里云等企业展示了国产AI大模型与智能体的最新进展，各产品在技术特性与表现上各有侧重。阶跃星辰的Step-3采用MoE架构，在MMMU、MathVision等榜单获开源最佳成绩，同时Step-3在国产芯片上的推理效率、兼容性及成本控制表现突出，计划全球开源并联合厂商构建生态联盟；商汤科技日日新V6.5强调图文交错思维，多模态交互得分超过Gemini2.5Flash和GPT-4o，性价比较前代提升3倍，依托升级的“商汤小浣熊”智能体综合测试得分与Claude-4-Opus相当；腾讯混元3D世界模型1.0开源后下载量超230万次，支持通过文本或图像快速生成可编辑虚拟世界，同步开源的四款端侧小模型具备Agent能力和长上下文处理能力，其中7B模型在特定测试中优于同类产品，体现轻量化趋势；阿里云Qwen3-Coder在编程测试中成绩接近ClaudeSonnet4，输入输出成本均有优势，同步发布的千问3系列开源模型位居全球开源榜前列。这些进展反映出国产AI在多模态、特定领域能力及开源生态建设上的推进。 相关研究 《电子行业专题报告：全品类科技硬件产品的贸易风险分析》2025-08-15《电子行业点评：AI时代半导体的变与不变》2025-08-13《电子行业周报：国产GaN芯片进入NVIDIA供应链》2025-08-11《电子行业周报：WAIC2025，华为发布昇腾384超节点》2025-08-06《电子行业周报：雅江水电工程带动HVDC加速发展》2025-07-29 沐曦股份在本次WAIC2025发布基于国产供应链的旗舰GPU——曦云C600，这一成果标志着国产高性能GPU实现了历史性突破。曦云C600基于沐曦自主知识产权核心GPUIP架构，构建了从设计、制造到封装测试全流程的国产供应链闭环，实现核心技术自主可控。该芯片集成大容量存储与多精度混合算力，支持MetaXLink超节点扩展技术，并内置ECC/RAS多重安全防护模块。此外，沐曦还推出锚定云端智算推理的曦思N系列、覆盖智算与数据分析的曦云C系列通用GPU以及专攻图形渲染加速、服务云游戏与元宇宙的曦彩G系列，均依托自主技术与完整软件栈，适配不同场景需求。 证券分析师 许亮S08205250100020755-83562506xuliang@ajzq.com 华为于本次WAIC2025展出2025年4月发布的AI算力集群解决方案CloudMatrix384（即Atlas900A3SuperPoD）。CloudMatrix384基于超节点架构，采用全对等（Peer-to-Peer）UB总线，将384颗NPU与192颗鲲鹏CPU紧密互联；Atlas900A3SuperPoD还搭载昇腾910C芯片，算力达300PFLOPs，点到点访问时延不足1微秒，适用于大模型推理、MOE训练等场景。与英伟达GB200NVL72相比，其芯片封装层性能稍逊（如BF16算力为对方0.3倍），但系统层级优势明显（BF16算力、HBM容量分别为对方1.7倍、3.6倍）。 联系人朱俊宇S0820125040021021-32229888-25520zhujunyu@ajzq.com 投资建议：从本次WAIC的主要新技术产品展示情况来看，国产AI产业正在大模型，算力芯片和服务器设备多方面齐头并进发展。2022年美国《芯片和科学法案》对先进算力芯片与半导体设备设出口限制，但是国内企业依然在持续升级大模型能力与硬件设备指标。我们认为国内AI产业链的相关投资机会值得长期关注。 风险提示：1）先进算力芯片限制加强2）下游应用需求不及预期3）国产模型迭代升级迟缓 目录 1.WAIC2025聚焦多种大模型、AI算力芯片和服务器............................42.多种国产大模型及智能体齐聚展会....................................................53.沐曦发布旗舰GPU曦云C600............................................................114.华为展示昇腾384超节点..................................................................125.风险提示.............................................................................................14 图表目录 图表1：阶跃星辰Step3测试数据...............................................................................................5图表2：阶跃星辰Step-3激活参数成本对比图.........................................................................6图表3：日日新V6.5多模态推理与交互能力大幅提升.............................................................6图表4：日日新V6.5模型架构成本优化......................................................................................7图表5：商汤科技小浣熊智能体在复杂数据分析领域保持世界领先水平..............................7图表6：腾讯混元3D世界模型全景图.........................................................................................8图表7：腾讯混元模型发展.............................................................................................................8图表8：腾讯混元各模型于主流Benchmark上得分表现........................................................9图表9：腾讯混元7B模型于主流Benchmark上得分表现.....................................................9图表10：阿里云通义千问Qwen3-Coder..................................................................................9图表11：Qwen3-Coder与KimiK2、DeepSeek-V3性能比较........................................10图表12：Qwen3-Coder输入价格优势明显...........................................................................10图表13：Qwen3-Coder输出价格优势明显...........................................................................10图表13：沐曦旗舰GPU曦云C600...........................................................................................11图表15：沐曦股份主要产品分类................................................................................................12图表16：华为Atlas900A3SuperPoD架构分析.................................................................12图表17：Atlas900与Atlas900-A3-SuperPoD参数对比................................................13图表18：华为昇腾910CloudMatrix384与英伟达GB200NVL72性能比较.............13 1.WAIC2025聚焦多种大模型、AI算力芯片和服务器 2025年7月26日 至29日，WAIC2025（世 界 人 工 智 能 大 会）在上 海 举 行。本 次 大 会 以“智 能 时 代，同 球 共 济”为 主 题，汇 聚 全 球 顶 尖科 技 企 业 与 创 新 公 司，集 中 展 示 前 沿 产 品、技 术 及 行 业 发 展 趋 势，聚 焦“学 术 突 破、软 硬 结 合、全 球 治 理”等 亮 点。会 议 涵 盖 大 模 型、AI算 力芯 片 、 服 务 器 等 人 工 智 能 核 心 领 域 ， 重 点 展 示 了 多 种 大 模 型 及 智 能 体、AI算 力 芯 片 和 服 务 器 。 在WAIC2025大 会 上 ， 阶 跃 星 辰 、 商 汤 科 技 、 腾 讯 、 阿 里 云 等 企业 展 示 了 国 产AI大 模 型 与 智 能 体 的 最 新 进 展 ， 各 产 品 在 技 术 特 性 与 表现 上 各 有 侧 重。阶 跃 星 辰 的Step-3大 模 型采 用MoE架 构，在MMMU、MathVision等 榜 单 获 开 源 最 佳 成 绩，同 时Step-3大 模 型在 国 产 芯 片 上的 推 理 效 率、兼 容 性 及 成 本 控 制 表 现 突 出，计 划 全 球 开 源 并 联 合 厂 商 构建 生 态 联 盟 ； 商 汤 科 技 日 日 新V6.5强 调 图 文 交 错 思 维 ， 多 模 态 交 互 得分 超 过Gemini2.5Flash和GPT-4o，性 价 比 较 前 代 提 升3倍，依 托 升级 的“商 汤 小 浣 熊”智 能 体 综 合 测 试 得 分 与Claude-4-Opus相 当 ； 腾讯 混 元3D世 界 模 型1.0开 源 后 下 载 量 超230万 次，支 持 通 过 文 本 或 图像 快 速 生 成 可 编 辑 虚 拟 世 界 ， 同 步 开 源 的 四 款 端 侧 小 模 型 具 备Agent能 力 和 长 上 下 文 处 理 能 力 ， 其 中7B模 型 在 特 定 测 试 中 优 于 同 类 产 品 ，体 现 轻 量 化 趋 势 ； 阿 里 云Qwen3-Coder在 编 程 测 试 中 成 绩 接 近ClaudeSonnet4，输 入 输 出 成 本均有 优 势，同 步 发 布 的 千 问3系 列 开 源模 型 位 居 全 球 开 源 榜 前 列 。 这 些 进 展 反 映 出 国 产AI在 多 模 态 、 特 定 领