航运策略日报：MSK下调9月旺季附加费，HMM线上部分航次及HPL跌至2500美元/FEU

中信期货研究|航运策略⽇报 MSK下调9月旺季附加费，HMM线上部分航次及HPL跌至2500美元/FEU 基本面维持弱势，MSK下调9月长协PSS，线上开仓大柜运价环比下调400美元，运价跌破2000美元/FEU概率加大。但仍需关注宏观情绪风险，阿拉斯加会晤在即，关注俄乌是否有边际变化；如出现缓和信号，或带动市场计价正套预期 ⼯业与周期团队 研究员： 武嘉璐从业资格号：F03100682投资咨询号：Z0021085 MSK宣布从9月1日起北欧航线旺季附加费将从250/500下调至50/100USD/TEU/FEU，夏季旺季整体临近尾声。主力合约或止盈减仓，10合约持仓减少超4000手。12合约、02合约维持相对韧性，盘中最高冲至1758.3点。10合约收于1359.5点，环比基本持平，持仓量降于 5 . 7 万 手 以 下 ； 1 2 合 约 减 仓 上 涨 ， 最 终 收 于 1 7 2 3 . 3 点 ， 涨 1 .63%，减仓384手，持仓量位于1.1万手；02合约收于1521点，上涨2.2%。 安崨锐从业资格号：F03117373投资咨询号：Z0022651 即期市场运价方面，GEMINI：MSK35周运价小幅上涨至2350美元/FEU，环比昨日上涨1 0美元/FEU；HPL-QQ报价下调至2435美元/FEU，HPL-SPOT线上8月21日低价显示2135美元/FEU OCEAN：EMC35周线上运价下调至2960美元/FEU;OOCL线上运价维持2700-2800美元/FEU；CMA除8月17日船舶2520美元外其他航次维持3020美元/FEU。 PA&MSC：MSC、ONE、HMM8月线上分别维持2840、2743、2700美元/FEU；8月19日船期HMM欧线运价下调至2500美元/FEU。 宏观方面，美财政部为“特普会”发豁免令，允许俄方在现行制裁下与会。美国总统特朗普与俄罗斯总统普京将于15日在美国阿拉斯加州举行会晤，关注俄乌边际变化。 地缘方面，哈马斯提出停火要求，包括要求以色列书面同意永久结束战争并放弃任何占领加沙的计划，并提供国际担保，如要求得到满足，哈马斯将撤离其武装人员至商定地点，并承诺保证被扣押人员安全。哈马斯谈判代表本周抵达埃及，旨在使停滞不前的停火和释放人质谈判重回正轨。 基本面方面，中东印巴航线涨势扩大，8月中旬船司停航控价，个 别 船 只 转 移 至 欧 线 （C S C L J U P I T E R 1 4 0 7 4 T E U） 。 我 们在《【中信期货航运（集运）】造船系列（一）美国“301”针对中国 造 船 最 新 调 查 措 施 及 船 舶 法 案 重 提 ， 对 集 运 市 场 影 响 如何？——专题报告20250807》中梳理了船只转移至欧线情况，关注后续是否有运力转移。 交易逻辑：基本面维持弱势，MSK下调9月长协PSS，线上开仓大 柜运价环比下调400美元，运价跌破2000美元/FEU概率加大。但仍需关注宏观情绪风险，阿拉斯加会晤在即，关注俄乌是否有边际变化；如出现缓和信号，或带动市场计价正套预期。 展望：震荡。 风险提示：政策预期转变、地缘政治冲突加剧、全球经济超预期下行、极端天气扰动 现货运价与合约量价 期货合约数据 现货运价数据 基差与⽉差 现货报价 红海事件时间线 欧线即期运价季节性⾛势 SCFIS更新于2235.48点环比下跌2.7% 除非另有说明，中信期货有限公司拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经中信期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明， 本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为中信期货有限公司所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记。未经中信期货有限公司或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者中信期货有限公司未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且中信期货有限公司不会因接收人收到此报告而视其为客户。 尽管本报告中所包含的信息是我们于发布之时从我们认为可靠的渠道获得，但中信期货有限公司对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且中信期货有限公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表中信期货有限公司或任何其附属或联营公司的立场。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下。我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告不构成任何投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。此报告并不构成中信期货有限公司给予阁下的任何私人咨询建议。 中信期货有限公司 深圳总部 地址：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层1301-1305、14层邮编：518048电话：400-990-8826传真：(0755)83241191网址：http://www.citicsf.com