本周市场全线上行,上证指数突破2024年10月8日高点,创2021年底以来新高。行业板块方面,通信、电子、非银金融涨幅居前,银行、钢铁、纺织服饰跌幅居前。经济数据方面,7月CPI同比持平,PPI同比-3.6%,核心CPI维持稳定,PPI受原料影响较大。从估值看,各主要指数PE处于近两年高位,IF性价比较优。市场流动性方面,央行净回笼5,365亿元,SHIBOR利率多数上行,融资净买入额457亿元,现货市场日均成交额2.10万亿元。短期指数走势难以判断,温和调整或继续上行可能性并存;中长期维度维持做多经济判断,推荐逢低配置各品种远期合约。操作建议:单边策略IH、IF逢低做多,IC、IM谨慎做多;套利策略各品种反套。风险提示:地缘政治、美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。