聚丙烯基本面暂无改善 乙二醇下游需求平缓回暖

发布时间：2025-08-18 14:07:23作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 8月15日，乙二醇期货主力合约收跌0.41%至4369.0元。 持仓量变化 8月15日收盘，乙二醇期货持仓量：-10835手至148452手。 背景分析 煤炭价格涨势延续，成本端支撑较强。多套煤制乙二醇装置重启出料后，整体国内供应转向宽松。/目前乙二醇总体开工负荷61.1%(-0.32%)，煤制开工率67.22%(+0.75%)，产量为37.14万吨(-0.2万吨)。 后市展望 前期延迟到港的货陆续抵达，华东主港库存53.45万吨(+4.88万吨)，略有小幅回升，但海外装置检修增加，进口或缩减，短期供应增加或压制盘面，，但仍为近年来较低水平，仍处于去库周期，预计8月进口量增加;需求方面，下游聚酯负荷维持在86.34%(+0.41%)，下游需求平缓回暖。 研报正文研报正文 【PVC】 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4850元/吨，环比降低30元/吨;乙烯法PVC主流价格为5050元/吨，环比降低50元/吨;乙电价差为200元/吨，环比降低20元/吨。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在80.33%环比增加0.87%，同比增加5.58%;其中电石法在79.96%环比增加1.32%，同比增加6.00%，乙烯法在81.26%环比下降0.23%，同比增加4.27%。需求方面，国内下游制品企业略有好转，但成交仍以刚需为主。 库存方面，截至8月14日，PVC社会库存新样本统计环比增加4.53%至81.14万吨，同比减少12.72%;其中华东地区在74.44万吨，环比增加5.12%，同比减少16.04%;华南地区在6.7万吨，环比减少1.57%，同比增加55.88%。8月15日期价回落，但PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍随市场情绪波动。 【聚丙烯】 现货市场：现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为7078元/吨，环比增长5元/吨;华东主流价格为7056元/吨，环比降低3元/吨;华南主流价格为7170元/吨，环比降低10元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率77.91%，环比上升0.60%;中石化产能利用率81.53%，环比上升1.96%。国内聚丙烯产量78.31万吨，相较上周的77.71万吨增加0.6万吨，涨幅0.77%;相较去年同期的65.69万吨增加12.62万吨，涨幅19.21%。 需求方面，国内聚丙烯下游行业(包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业)平均开工上涨0.45个百分点至49.35%。库存方面，截至2025年8月13日，中国聚丙烯生产企业库存量在 58.75万吨，较上期下跌2.07万吨，环比下跌3.40%。8月15日期价回落，但基本面表现暂无明显驱动力，短期仍随市场情绪波动为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍随市场情绪波动为主。 【乙二醇】 现货信息：华东地区现货价格报4458元/吨(-7元/吨)，基差89元/吨(-9元/吨)。 市场分析：煤炭价格涨势延续，成本端支撑较强。多套煤制乙二醇装置重启出料后，整体国内供应转向宽松。/目前乙二醇总体开工负荷61.1%(-0.32%)，煤制开工率67.22%(+0.75%)，产量为37.14万吨(-0.2万吨);库存方面，前期延迟到港的货陆续抵达，华东主港库存53.45万吨(+4.88万吨)，略有小幅回升，但海外装置检修增加，进口或缩减，短期供应增加或压制盘面，，但仍为近年来较低水平，仍处于去库周期，预计8月进口量增加;需求方面，下游聚酯负荷维持在86.34%(+0.41%)，下游需求平缓回暖。 参考观点：基本面良好，短期跟随成本端波动。 关联品种关联品种PVC聚丙烯乙二醇所属公司：安粮期货