市场预期下游需求改善 聚丙烯价格预计小幅反弹

市场预期与后市展望

5月15日，聚丙烯期货主力合约（PP2509）收涨0.18%至7161.0元，持仓量减少5927手至419929手。市场预期下游需求改善，推动聚丙烯价格预计小幅反弹。

基本面分析

• 供应端：新增东莞巨正源、绍兴三圆等检修装置，PP企业开工率下降至82%左右，处于中性偏低水平。埃克森惠州两套装置投产放量，但检修装置增多，供应压力加大。
• 需求端：截至5月9日当周，PP下游开工率环比回落0.19个百分点至49.50%，处于历年同期偏低水平。其中塑编开工率环比下降0.2个百分点至44.8%，订单稳定，略高于前两年同期。美国加征关税不利于出口，下游恢复缓慢。
• 库存：石化库存处于近年同期偏低水平，周四早库环比下降3万吨至79万吨，周末累库幅度较大，工作日正常去库。
• 原料端：布伦特原油07合约下跌至64美元/桶下方，中国CFR丙烯价格环比持平于800美元/吨。

期现行情

• 期货：PP2509合约减仓震荡下行，最低价7134元/吨，最高价7189元/吨，收盘于7161元/吨，持仓量减少5927手。
• 现货：市场情绪受中美贸易谈判提振，交投好转。

研究结论

市场预期下游需求改善，叠加中美贸易谈判提振情绪，聚丙烯价格预计小幅反弹。供应端压力较大，但库存处于低位，原料价格稳定，整体基本面支撑有限，短期反弹空间有限。