焦煤市场周报：限仓影响资金避险，期价短期震荡为主

焦煤市场周报 限仓影响资金避险，期价短期震荡为主 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨。2.314家独立洗煤厂：精煤日产26.4万吨，环比增0.4万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：1916.90万吨，环比下降10.82万吨，同比增加12.25%。4.仓单：唐山蒙5#精煤报1230，折盘面10105.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率65.8%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加61.04个百分点。7.需求端铁水产量：铁水高位。日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄，煤炭、光伏等行业竞争秩序优化减少价格拖累；中国央行主管媒体金融时报引述业内人士解读称，随着中国经济进入高质量发展阶段，单月贷款读数不足以准确反映经济活跃程度，不宜过度炒作单月信贷增量读数波动。2.海外方面，美国7月，PPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%，且均高于预估值；美国总统特朗普宣布将于15日与俄罗斯总统普京在美国阿拉斯加州会晤，讨论乌克兰危机。美国财长贝森特表示，对美联储9月会议感到乐观，有50个基点降息的可能；可能会连续进行一系列降息操作。3.供需方面，本期矿端库存由降转升，精煤库存从上游矿山及洗煤厂向下游用煤企业转移，进口累计增速连续3个月呈现下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高。4.技术方面，焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，大商所调整焦煤期货JM2601合约交易限额和手续费标准，受限仓影响，市场情绪波动反复。操作上，焦煤主力合约震荡运行对待。 「期现市场情况」 持仓量下降2.7万手，月差下降8.0个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至8月15日，焦煤期货合约持仓量为88.9万手，环比下降2.7万手。p截至8月15日，焦煤1-9合约价差为149.5元/吨，环比下降8.0个点。 「期货市场情况」 焦煤注册仓单量为0手，焦炭焦煤9月合约比值为1.53，环比下降0.02个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至8月15日，焦煤注册仓单量为0手，环比持平。p截至8月15日，焦炭焦煤9月合约比值为1.53，环比下降0.02个点。 「现货市场情况」 焦煤现货价格环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年8月14日，日照港焦炭平仓价为1480元/吨，环比持平；内蒙古乌海焦煤出厂价为1100元/吨，环比持平。p截至8月15日，焦煤基差为-130.0元/吨，环比下降0.50个点。 「产业情况」 炼焦煤矿山产能利用率环比呈现下降，矿端库存由降转升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为83.7%，环比减0.2%。原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨，原煤库存470.2万吨，环比减6.4万吨，精煤日均产量76.4万吨，环比增0.9万吨，精煤库存257.7万吨，环比增12.0万吨。p本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为36.5%，环比增0.29%；精煤日产26.4万吨，环比增0.4万吨；精煤库存297.0万吨，环比增8.9万吨。 「产业情况」 焦煤总库存环比下降10.82万吨，同比增加12.25% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为74.13%增0.38 %；焦炭日均产量52.29增0.27，焦炭库存39.31减5.32，炼焦煤总库存829.41减3.34，焦煤可用天数11.9天减0.11天。p截至2025年8月8日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1916.90万吨，环比下降10.82万吨，同比增加12.25%。 「产业情况」 焦煤港口库存减15.27万吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为447.78减15.27；全国18个港口焦炭库存为269.71减3.84。焦炭第六轮提涨全面落地，港口库存去库较快，新到港资源浮现部分澳加一二线资源，贸易环节交投氛围热度不减，报还盘差价稍有收窄。因多数贸易商结合盘面出货，整体可流通资源货权较为集中，且卖方对后期市场心态不一，报盘差价稍有偏差（单位：万吨） 「下游情况」 铁水环比上周增加0.34万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.66万吨，环比上周增加0.34万吨，同比去年增加11.89万吨。p本周，钢厂盈利率65.8%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加61.04个百分点。 「产业情况」 钢厂炼焦煤库存环比下降；独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利20元/吨；山西准一级焦平均盈利38元/吨，山东准一级焦平均盈利82元/吨，内蒙二级焦平均盈利-44元/吨，河北准一级焦平均盈利53元/吨。p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存805.8减2.86，焦煤可用天数12.97天减0.02天；喷吹煤库存420.29增7.69，喷吹可用天数12.24天增0.29天。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。原煤生产有所下降。 p2025年6月份，中国炼焦煤产量4064.38万吨，同比下降4.91%。 「上游情况」 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作；价格下行影响，1-6月我国进口炼焦煤同比下降7.26% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p海关总署数据，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。 p据海关总署最新数据显示，6月炼焦煤进口总量为910.84万吨，环比增加23.30%，1-6月累计进口5290.07万吨，同比减少7.26%，进口增速连续3个月呈现同比为负。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。