周度要点小结
- 行情回顾：1.523家炼焦煤矿山原煤日均产量187.9万吨，环比减0.4万吨；2.314家独立洗煤厂精煤日产26.4万吨，环比增0.4万吨；3.炼焦煤总库存1916.90万吨，环比下降10.82万吨，同比增加12.25%；4.仓单：唐山蒙5#精煤报1230元/吨，折盘面1010.5元/吨；5.吨焦盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨；6.钢厂盈利率65.8%，环比减少2.60个百分点，同比增加61.04个百分点；7.铁水产量：日均铁水产量240.66万吨，环比增加0.34万吨，同比增加11.89万吨。
- 行情展望：1.宏观：中国7月CPI同比持平，PPI环比降幅收窄；央行表示不宜过度炒作单月信贷增量读数波动；2.海外：美国7月PPI环比上涨0.9%，同比上涨3.3%；特朗普宣布与普京会晤；财长贝森特表示美联储9月降息可能；3.供需：矿端库存由降转升，精煤库存向上游转移，进口增速连续3个月下降，总库存连续4周增加，库存中性偏高；4.技术：焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空；5.策略建议：受限仓影响，市场情绪波动，焦煤主力合约震荡运行。
期现市场情况
- 持仓量下降2.7万手，月差下降8.0个点。
- 焦煤注册仓单量为0手，焦炭焦煤9月合约比值为1.53，环比下降0.02个点。
现货市场情况
- 焦煤现货价格环比持平。
- 日照港焦炭平仓价1480元/吨，内蒙古乌海焦煤出厂价1100元/吨，基差为-130.0元/吨。
产业情况
- 炼焦煤矿山产能利用率83.7%，环比减0.2%；原煤库存470.2万吨，环比减6.4万吨；精煤库存257.7万吨，环比增12.0万吨。
- 独立洗煤厂产能利用率36.5%，环比增0.29%；精煤库存297.0万吨，环比增8.9万吨。
- 焦煤总库存1916.90万吨，环比下降10.82万吨，同比增加12.25%。
- 港口库存减15.27万吨，新到港资源浮现部分澳加一二线资源，贸易环节交投氛围热度不减。
- 铁水产量240.66万吨，环比增加0.34万吨，同比增加11.89万吨。
- 钢厂盈利率65.8%，环比减少2.60个百分点，同比增加61.04个百分点。
- 独立焦化厂平均吨焦盈利20元/吨。
- 钢厂炼焦煤库存805.8万吨，环比减2.86万吨；焦煤可用天数12.97天，减0.02天。
- 喷吹煤库存420.29万吨，环比增7.69万吨；喷吹可用天数12.24天，增0.29天。
- 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用。
- 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作。
- 1-6月我国进口炼焦煤同比下降7.26%。
研究结论
- 焦煤市场短期震荡为主，受限于仓单影响和库存中性偏高，建议震荡运行。
