每周观点
上周玻璃期货窄幅震荡，主力合约FG2601上涨1.25%报1211元/吨。现货价格下跌1.45%至1088元/吨。“反内卷”政策情绪消退，行情回归基本面。供给方面，行业冷修高位，全国浮法玻璃生产线开工率75.34%，日熔量15.96万吨，供给历史低位企稳。需求方面，下游订单偏弱，企业消化库存为主，“买涨不买跌”情绪下拿货积极性低；截止8月14日，全国浮法玻璃企业库存增加2.55%至6342.60万重量箱，库存持续累积。短期预计震荡运行。
影响因素总结
利多：
- “反内卷”政策下，浮法玻璃行业存产能出清预期。
利空：
- 地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。
- 深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。
- “反内卷”市场情绪消退。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，下游阶段性补库，玻璃厂库去化，但后续去化持续性存疑，预期玻璃宽幅震荡运行为主。
风险点：“反内卷”政策力度超预期。
玻璃期、现货周度行情
玻璃现货行情
- 河北沙河5mm白玻大板市场价格1088元/吨，下跌1.45%。
基本面分析
供给
- 全国浮法玻璃生产线开工223条，开工率75.34%，处于同期历史低位。
- 全国浮法玻璃日熔量15.96万吨，产能处于历史同期最低位，企稳回升。
需求
- 2025年6月浮法玻璃表观消费量463.40万吨（数据年份可能错误，原文为2025年）。
- 房屋销售情况、房屋新开工、施工和竣工面积数据未详细提供。
- 下游加工厂开工及订单情况数据未详细提供。
库存
- 全国浮法玻璃企业库存6342.60万重量箱，较前一周增加2.55%，库存在5年均值上方运行。
供需平衡表
免责声明
（略）
