贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：美国7月PPI远超预期，美联储降息预期降温，伦敦黄金冲高回落至3350美元/盎司下方。特朗普新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升。伦敦黄金预计在3120-3500美元/盎司区间震荡整固后再次上涨，建议中低仓位持多头思维参与交易。
• 中线行情：伦敦黄金自4月下旬以来处于3100-3500美元/盎司区间震荡，国际贸易形势不确定性下降削弱避险需求，但货币体系重组和美联储降息预期支撑金价。白银铂金市场投机资金涌入，银价波动较大，伦敦金银比值回调至86后企稳。预计黄金长周期牛市受国际贸易货币体系重组和储备分散化需求支撑，中周期牛市受经济增长疲软和央行降息预期支撑，但金价波动性增强，需关注美国经济增长动能和通胀压力对美联储政策的影响。短期内伦敦黄金将继续在3120-3500美元/盎司区间震荡整固，银价受央行宽松预期支持，建议中低仓位持多头思路参与交易。

二、贵金属市场相关图表

• 数据来源：Wind，建信期货研究发展部（共6张图表）

三、主要宏观事件/数据

1. 美国7月PPI环比上涨0.9%，创三年来最大涨幅，远超预期，贸易服务通胀达2%，打消美联储9月降息50基点的预期。
2. 美国财政部长表示更有利于降息，美联储可能先降息25基点再加速；圣路易斯联储总裁认为9月降息半个百分点不符合经济状况；旧金山联储总裁认为9月降息似乎没有必要。
3. 特朗普表示相信俄罗斯准备好结束乌克兰战争，需至少一次包括乌克兰在内的第二次会议；普京建议俄美就核军备控制达成协议促进和平。