PTA后市展望
需求端：坯布出货速度偏慢，江浙织机负荷维持低位，聚酯开工率小幅回升，产销脉冲放量带动长丝去库，企业加工费略有修复，PTA需求端暂时偏稳。
供应端：上周东营威联、嘉兴石化2#重启，PTA开工率大幅提升，市场供应环比增加，但YS海南1#计划技改停车，独山能源2#计划月底检修。
成本端：汽油裂差大幅回落，美亚甲苯价差走弱，远东PXN价差震荡；近期地缘溢价退潮，国际原油走势偏弱，成本端支撑有限，注意PX裂差压缩风险。
结论：加工费维持低位，计划外检修增加，供需阶段性平衡，但原油弱势拖累成本，PTA短期延续震荡运行，关注原油价格走势。策略：4600-4900区间震荡，月差反套。
风险提示：原油价格大跌、检修低于预期。
MEG后市展望
需求端：坯布出货速度偏慢，江浙织机负荷维持低位，聚酯开工率小幅回升，产销脉冲放量带动长丝去库，企业加工费略有修复，PTA需求端暂时偏稳。
供应端：MEG油制开工下滑、煤制开工提升，产量环比微降，华东到港量增加，港口库存延续回升，短期压力不大，但中期看检修装置回归，供应预期逐步增加。
成本端：近期地缘溢价退潮，原油价格偏弱整理，但国内煤炭价格走强，煤化工成本重心抬升，企业生产毛利持续压缩。
结论：聚酯需求偏稳，供应恢复低于预期，短期矛盾不大但预期累库，MEG短期维持4250-4550区间震荡，密切关注油价走势。策略：震荡思路。
风险提示：原油价格大跌、检修低于预期。
行情回顾与供应分析
PX：主力合约偏弱，7月产量同比下降9.6%，6月进口同比大增34.5%，社会库存偏低，东营威联装置重启，国内负荷提升。
PTA：6月出口同比大幅下降39.9%，基差、月差偏弱，上周开工率提升至77.5%，社会库存微降，加工费压缩。
MEG：7月产量回升5.0%，6月进口微降1.3%，基差整理、月差走弱，油制开工下滑、煤制提升，产量微降，港口库存增加。
聚酯需求分析
聚酯：7月产量同比增长10.0%，坯布库存持平，开工率小幅回升，产销脉冲放量带动长丝库存去化，价格窄幅下滑，长丝加工费略有修复。
PX：7月产量同比下降9.6%，6月进口同比大增34.5%，社会库存偏低，亚洲装置检修统计。
成本：原油、PX偏弱震荡，汽油裂差大幅回落，美亚甲苯价差走弱，远东PXN价差震荡。
