上证科创板人工智能指数投资分析：聚焦科技攻坚，重仓AI龙头

2025年08月16日 证券研究报告/金融工程专题报告 报告摘要 分析师：李倩云执业证书编号：S0740520050001Email：liqy02@zts.com.cn分析师：熊婧妍执业证书编号：S0740523110005Email：xiongjy01@zts.com.cn 人工智能发展势头强劲  ■产业链深覆盖，赋能社会经济发展：人工智能正发挥着日益显著的变革性作用，深刻影响着社会生产与生活方式的多个层面，其应用已广泛渗透至日常生活的诸多场景。同时，中国已成为全球人工智能专利的最大拥有国，体现了中国在该领域的创新活力与综合实力。 ■技术突破，自主化攻坚与场景化创新共振：国内领先的AI企业展现出强大的创新动能，在芯片设计、推理优化、机器人控制等核心技术领域实现了一系列系统性创新。不仅有效缓解了制约发展的瓶颈问题，大幅降低了应用成本并加速了场景落地，更在根本上强化了产业链的韧性与自主可控能力。 相关报告 ■商业化前景与应用落地：人工智能技术正从实验室快速走向产业实践，在基础设施与算力、端侧智能、垂直场景融合等方面形成“技术-产品-商业”闭环。政策红利释放与市场需求升级共同推动AI应用进入业绩兑现期，商业化路径呈现“垂直深耕、跨界融合、生态协同”三大特征。 1、《2025年9月A股重点指数调样预测及投资机会解读》2025-08-14 2、《【中泰金工】行业量价资金流周观点（2025.08.09）》2025-08-093、《基于浮动频率傅里叶变换视角解析技术分析的数学本质及趋势判断》2025-08-07 上证科创板人工智能指数投资价值分析 ■相较于宽泛的科创板整体市场，科创AI指数的核心优势在于通过“严格产业链定义+高流动性门槛+大市值优选”的三重筛选机制，实现了对科创板人工智能核心资产的精准刻画与高效捕捉 ■高研发投入，驱动国产替代与成长潜能：2024年年报和2025年一季报中，成分股公司的研发费用占营业收入的比例皆超过20%，也相较于科创宽基指数和跨市场人工智能指数展现出明显优势。 ■盈利动能加速，指数成长预期领先同类：指数成分股2024年年报的盈利增速中位数为14.42%，2025年盈利增速一致预期中位数跃升至24.49%，表明科创AI指数展现出令人瞩目的持续成长动能与加速潜力。 ■交易机制灵活，赋予个股高弹性特质：在成立以来的两次科技股结构行情中，科创AI指数均展现出不俗的上涨动能和价格弹性，能够更敏锐地捕捉并放大科技成长板块的整体上涨趋势。 ■龙头汇聚，高集中度彰显科创AI指数核心资产属性：成分股包含了科创板人工智能领域内多只具有广泛市场认知度和行业代表性的领军企业股票，其业务深度绑定于人工智能技术的发展与应用。前十大成分股在指数中的合计权重占比超过了65%，在产业趋势明确向上的周期中，这些龙头公司凭借其综合优势，往往能更快地把握机遇、实现增长，从而可能放大指数在产业上行期的收益弹性。 ■聚焦算力筑基与软硬协同，刻画国产AI核心生态：科创AI指数的行业分布结构体现了其紧扣人工智能核心价值链的战略布局：一方面以超高权重锁定代表算力自主的半导体硬科技，直指产业命脉与国家战略需求；另一方面，通过配置核心软件与服务企业，构建起支撑AI技术研发、部署与规模化应用的坚实底座。 风险提示：结论基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险。 内容目录 一、人工智能发展势头强劲........................................................................................3 1.1产业链深覆盖：赋能社会经济发展...............................................................31.2技术突破：自主化攻坚与场景化创新共振....................................................41.3商业化前景与应用落地：多场景渗透与规模商用加速.................................5 二、上证科创板人工智能指数投资价值分析..............................................................6 2.1指数概况.......................................................................................................62.2高研发投入，驱动国产替代与成长潜能.......................................................72.3盈利动能加速，指数成长预期领先同类.......................................................82.4交易机制灵活，赋予个股高弹性特质...........................................................92.5龙头汇聚，高集中度彰显科创AI指数核心资产属性.................................102.6聚焦算力筑基与软硬协同，刻画国产AI核心生态.....................................11 三、上证科创板人工智能指数产品...........................................................................13 3.1产品概要.....................................................................................................133.2基金经理：指数老将与新锐联袂担纲.........................................................14 风险提示...................................................................................................................15 图表目录 图表1：中国人工智能产业链图谱............................................................................3图表2：人工智能产业技术突破................................................................................5图表3：中证港股通科技指数编制方法....................................................................7图表4：相关指数研发费用占比情况........................................................................8图表5：相关指数成分股盈利增速中位数.................................................................9图表6：相关指数走势情况.......................................................................................9图表7：科创AI指数前十大成分股........................................................................11图表8：相关指数前n大成分股累计权重...............................................................11图表9：指数成分股中信一级行业分布..................................................................12图表10：指数成分股中信二级行业权重分布.........................................................13图表11：国投瑞银上证科创板人工智能指数基金概要...........................................13图表12：基金经理赵建在任基金...........................................................................14图表13：基金经理钱瀚在任基金...........................................................................15 一、人工智能发展势头强劲 人工智能产业正迎来前所未有的发展机遇，展现出强劲的市场活力和技术突破潜力。从当前产业链覆盖、技术突破到商业化前景，该领域已形成完整的创新生态链。 1.1产业链深覆盖：赋能社会经济发展 在当今科技发展的关键领域，人工智能（AI）正发挥着日益显著的变革性作用，深刻影响着社会生产与生活方式的多个层面。其应用已广泛渗透至日常生活的诸多场景：智能手机中的语音助手提供便捷交互；智能导航系统实现高效精准的路径规划；医疗领域的智能诊断系统有效辅助医生识别医学影像中的病灶；工业生产线上，智能机器人持续提升作业效率与精确度。这些应用显著提高了社会运行的效率与民众生活的便利性。 人工智能的影响力正持续向更广阔领域扩展。在农业方面，智能系统优化种植与资源管理；在居住环境方面，智能家居提升生活舒适度与便捷性；在教育领域，个性化学习与智能评估工具逐步应用；在交通领域，自动驾驶技术处于积极研发与测试阶段。人工智能展现出推动各产业转型升级的巨大潜力。 在全球人工智能快速发展的浪潮中，中国凭借积极的政策引导、庞大的市场应用和持续的研发投入，已成为该领域的重要推动力量。中国在人工智能核心技术攻关与实际应用落地方面取得显著进展，并积累了丰富的知识产权成果。根据国家统计局统计，中国已成为全球人工智能专利的最大拥有国，相关专利数量在全球总量中占比达到60%，体现了中国在该领域的创新活力与综合实力。 来源：中泰证券研究所 1.2技术突破：自主化攻坚与场景化创新共振 人工智能产业正迎来一场深刻的变革浪潮。面对日益严峻的算力瓶颈与算法壁垒，国内领先的AI企业展现出强大的创新动能，在芯片设计、推理优化、机器人控制等核心技术领域实现了一系列系统性创新。 1)国产芯片与推理技术崛起：在算力层面，国产AI芯片（如昇腾、寒武纪、地平线等）的性能持续跃升，配合自主研发的高效推理引擎（如TensorRT的国产替代方案、模型压缩、量化技术等），正在有效破解模型训练与部署的高昂成本难题。这极大地降低了AI技术的应用门槛，为推动AI从实验室走向千行百业、实现真正的普惠化提供了强大的底层支撑。 2)端侧算力释放场景潜能：智能手机、IoT设备、工业边缘计算盒子等终端设备搭载的专用AI芯片性能日益强大。在工业质检领域，高精度视觉检测模型可直接部署在产线边缘设备上，实现毫秒级响应，大幅缩短检测周期并提升良率；在医疗机器人领域，复杂的手术导航或康复辅