高盛美股招股说明书(2025-08-15版)

本初步定价补充信息不完整且可能变更。本初步定价补充信息并非出售要约，亦不寻求在任何禁止出售或购买此类证券的司法管辖区内进行要约或销售。 GS金融公司 2028年到期的可自动赎回或有期权的股权联结票据担保 高盛集团公司 到期付款：如果你 notes 到期时未自动赎回，你将收到的金额，除最终息票（如有），基于标的资产的表现。你可能会在票据上损失全部投资。 优惠券支付：如果在到期日标的物收盘价为正，那么这些票据将在付息日支付一笔或有季度票息。大于或等于相关优惠券观察日的优惠券触发阈值。 自动呼叫:如果在履约日，标的物的结算水平大于或等于相关通话观察日期的初始标的层面。 下表“关键术语”中包含的术语预计将如所示，但此类术语将于成交日设定。你应该阅读本披露内容，以更好地理解你的投资条款和风险，包括 GS Finance Corp. 和 The Goldman Sachs Group, Inc. 的信用风险。见第 PS-8 页。 关键词 * 根据随附的通用条款补充中所述进行调整 我们估计的值是$925至$955每$1,000面值，低于原发行价。交易日期笔记 /额外金额是$，额外金额截止日期是。参见“额外金额 /笔记条款设定时您的笔记估值额外金额结束交易日期小于您的票据的原始发行价格。”日期： 发行人净收入 我们可能在定价补充日期之后决定出售额外的票据，以发行价为基础，并包含承销折扣和与上述金额不同的净收入。您投资票据的回报（无论是正还是负）将部分取决于您为这些票据支付的发行价。 GS Finance Corp. 可能在票据的初始销售中使用此招股说明书。此外，Goldman Sachs & Co. LLC 或 GS Finance Corp. 的任何其他附属公司可能在票据初始销售后，在市场做市交易中使用此招股说明书。除非GS FinanceCorp.或其代理人已在销售确认书中告知买方其他情况，否则本招股书正在市场做市交易中使用。 关于您的招股说明书 这些票据是GS金融公司的中期票据F系列计划的一部分，并由高盛集团股份有限公司完全且无条件担保。本招股说明书包括此定价补充文件及下列所列文件。此定价补充文件是对下列所列文件的补充，并未列明票据的所有条款，因此应与该等文件一并阅读： •通用条款补充协议第17,741号，日期为2025年2月14日 •2025年2月14日招股说明书补充文件 •2025年2月14日发布的招股说明书 本价格补充信息中的内容将取代上述所列文件中任何冲突的信息。此外，上述文件中描述的部分条款或功能可能不适用于您的笔记。 我们未曾授权任何人提供任何信息或作出任何陈述，除非这些信息或陈述包含在本价格补充文件中或通过参考包含在本价格补充文件中以及上文列出的伴随文件中。我们对他人可能提供的任何其他信息不承担责任，也无法对其可靠性提供保证。本价格补充文件以及上文列出的伴随文件仅为提供此处所提供的票据而作出的要约，但仅在合法的情况下并在法律管辖区内才能如此。本价格补充文件以及上文列出的伴随文件中包含的信息仅截至该等文件的相应日期。 我们称本定价补充文件中提供的票据为“提供的票据”或“票据”。每张提供的票据都有如下条款。请注意，在本定价补充文件中，“GS Finance Corp.”、“我们”、“我们”和“我们”仅指GS Finance Corp.，不包括其子公司或关联公司；“The Goldman Sachs Group, Inc.”、我们的母公司，仅指The Goldman Sachs Group, Inc.，不包括其子公司或关联公司；“Goldman Sachs”指The Goldman Sachs Group, Inc.与其合并的子公司和关联公司，包括我们。票据将根据2008年10月10日签署并由2015年2月20日签署的第一份补充担保合同补充的、日期为2008年10月10日的优先债务担保合同发行，每一份担保合同均为我们作为发行人、The Goldman Sachs Group, Inc.作为担保人和The Bank ofNew York Mellon作为受托人之间签订。本担保合同经如此补充并在之后进一步补充，在随附的招股书补充文件中称为“GSFC 2008担保合同”。 该票据将以记账形式发行，并由编号为3，日期为2021年3月22日的主票据代表。 PS-3 假设示例 以下示例仅用于说明目的。不应将示例视为对未来投资结果的指示或预测，并且仅仅是为了说明 (i) 各种标的物在息票观察日的各种假设收盘水平对相关息票付款日应付息票（如有）可能产生的影响，以及（ii）标的物在确定日的各种假设收盘水平在所有其他变量保持不变（且不旨在预测标的物的收盘水平）的情况下，对到期现金结算金额可能产生的影响。 以下示例中的信息反映了所提供票据的假设回报率，假设它们在原始发行日以面值购买并持有至赎回付款日或规定的到期日。如果您在赎回付款日或规定的到期日之前在二级市场出售您的票据，您的回报将取决于您出售时票据的市场价值，这可能受到以下示例中未反映的多种因素的影响，例如利率、基础资产的波动性、作为发行人的GS Finance Corp.的信用价值以及作为担保人的The Goldman Sachs Group, Inc.的信用价值。示例中的信息也反映了下面框中的关键条款和假设。 因此，您票据标的资产在其整个存续期内的实际表现，任何观察日或票息观察日的标的资产实际水平，以及每个票息支付日应付的票息（如有），可能与下方所示假设示例或本定价补充文件中 elsewhere 显示的历史标的水平关系不大。 此外，下面显示的假设示例并未考虑适用税费的影响。 PS-4 假设性优惠券支付 下例显示了对于每份1,000美元面值的票据，如果适用债券观察日的假设标的物收盘水平是初始标的物水平的百分比，我们就会在每个债券付息日支付的理论债券。 在场景1中，标的物假设收盘价相对于初始标的物水平在每个假设票息观察日都下降了。在标的物假设收盘价大于或等于票息触发水平的票息支付日（与标的物假设收盘价大于或等于票息触发水平的票息观察日相关），你会收到票息支付。然而，在标的物假设收盘价小于票息触发水平的票息支付日（与标的物假设收盘价小于票息触发水平的票息观察日相关），你不会收到票息支付。 在场景2中，标的资产在每一笔假想票息观察日上的假想收盘水平相对于初始标的资产水平有所下降。由于在相关票息观察日上标的资产的假想收盘水平低于票息触发水平，因此您不会在任何票息支付日收到票息支付。您手中的票据所能获得的总体回报将小于零。 在场景3中，标的物的假设收盘价在首个假设付息观察日小于票息触发价，但在第二个假设付息观察日上升到高于初始标的物水平。由于标的物的假设收盘价在第二个假设付息观察日（也是首个假设行权观察日）大于或等于初始标的物水平，您的票据将自动被行权。因此，在相应的假设行权付款日，除了票息支付外，您将额外收到等于您的每1000美元面额票据1000美元的现金。 到期假设付款 如果笔记在任何通话观察日期都没有自动被调用，我们将在指定到期日为您每1000美元面值的票据支付的现金结算金额将取决于标的资产在确定日的表现，如下表所示。下表假设在通话观察日期，笔记没有被自动调用并且不包括最终的息票（如果有）。如果最终标的物水平低于息票触发水平，你将在到期时无法获得最终的息票。 下表左侧的级别代表假设的最终标的物级别，并以初始标的物级别的百分比表示。右侧的金额代表基于相应的假设最终标的物级别计算得出的假设现金结算金额，并以票据面额的百分比表示（四舍五入至最接近的千分之一）。因此，100.000%的假设现金结算金额意味着，根据上述假设最终标的物级别及相关假设，对于在所述到期日到期的每1,000美元面额的已发行票据的未偿面额，我们会支付的现金支付价值将等于票据面额的100.000%。 如上图所示，如果在呼叫观察日期笔记未被自动调用： •如果最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的15.000%，那么在您的票据到期时，我们将交付给您的现金结算金额将是您的票据面额的15.000%。 因此，如果你在原始发行日期按面值购买了你的票据并持有 到所述到期日，您将损失您投资的85.000%（如果您以面值溢价购买您的票据，您将损失相应更高比例的投资）。 •如果最终基础资产水平被确定为初始基础资产水平的200.000%，则在您的票据到期时我们向您的票据支付的现金结算金额将限制在每1000美元面额的100.000%。 因此，如果你在规定的到期日持有你的笔记，你将不会从最终基础资产水平相对于初始基础资产水平的任何增加中获益。 PS-7 已选风险因素 对您票据的投资须承担下述风险。这些风险以及其它风险与注意事项，在上述“关于您的招股说明书”中列出的随附文件中有更详细的说明。您应仔细审查这些风险与注意事项，以及此处所述及在随附文件中所述的票据条款。您的票据比普通债务证券风险更高。此外，您的票据并不等同于直接投资基础资产。鉴于您的具体情况，您应仔细考虑所提供的票据是否适当。 与结构、估值和二级市场销售相关的风险 您笔记在交易日期（根据所参考的GS&Co.使用的定价模型确定）条款设定时的估计价值低于您笔记的原始发行价格 您的票据原始票面价格超过截至票据条款在交易日设定的票据估计价值，此估计价值是通过参考GS&Co.的定价模型并考虑我们的信用利差确定的。在交易日后，参考这些模型确定的估计价值将受市场状况变化、发行人GS Finance Corp.的信用状况、担保人The Goldman Sachs Group, Inc.的信用状况以及其他相关因素的影响。GS&Co.最初购买或出售您的票据的价格（如果GS&Co. 使其能够做市（尽管它没有义务这样做），并且GS&Co.最初用于账户报表和其他方面的价值，也超过了根据这些模型估算的您笔记的价值。根据GS&Co.和分销参与者的约定，这部分超额（即本定价补充封面中规定额外金额）将在本协议签订之日起至本定价补充封面规定的额外金额截止日期期间，以直线法递减至零。此后，如果GS&Co.买卖您的笔记，它将按当时参考此类定价模型估算的价值进行交易。GS&Co.在任何时间买卖您的笔记的价格也将反映其当时对类似规模的 Structured Notes 交易的买卖价差。 在评估您笔记在交易日期上设定条款时的价值时，GS&Co.的定价模型考虑了某些变量，主要包括我们的信用利差、利率（预测的、当前的和历史利率）、波动性、价格敏感性分析以及笔记的到期时间。这些定价模型是专有的，部分依赖于对未来事件的一定假设，这些假设可能证明是错误的。因此，如果您在其他市场出售您的笔记，其实际收到的价值（如有），可能会因定价模型或其他人使用的假设等方面的差异，与我们的模型所确定的笔记估算价值存在实质性差异。见下文“您的笔记的市场价值可能受许多不可预测因素的影响”。 您票据在交易日期设定条款时的估计价值与原始发行价格之间的差异，是某些因素的结果，主要包括承销折扣和佣金、创建、文件记录和营销票据产生的费用，以及我们支付给GS&Co.金额差异的估计。 与您的票据相关的GS&Co.支付给我们的金额。我们根据我们向具有相似期限的非结构化票据持有人支付的金额向GS&Co.支付金额。作为此类支付的回报，GS&Co.支付给我们根据您的票据我们应支付的金额。 除此之外，您笔记的价值和报价将反映许多因素，且不可预测。如果GS＆Co.对笔记进行做市，则GS＆Co.报出的价格将反映市场状况的任何变化以及其他相关因素，包括我们信用状况的恶化或感知信用状况的恶化，或高盛集团公司的信用状况或感知信用状况。这些变化可能对您笔记的价值产生不利影响，包括在可能的市场做市交易中您可能收到的笔记价格。在GS＆Co.对笔记进行做市范围内，报价将反映参考当时GS＆Co.定价模型确定的估计价值，加上或减去当时针对类似规模的 cấu trúc ghi chú 交易的买卖价差