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LLDPE：趋势仍有压力

2025-08-15 陈嘉昕国泰君安期货梅斌

【基本面跟踪】
国内PE市场价格区间震荡。宏观环境变动有限，原油价格窄幅波动，市场气氛偏谨慎。万华化学、抚顺石化等装置检修对市场提振有限。LDPE受货源减少支撑价格小幅探高，但终端需求跟进不足，持货商随行报盘，市场价格窄幅波动。

【市场状况分析】

宏观端：聚乙烯反内卷政策未涉及PE行业，基本面无明显改善。
成本端：原油价格持续下跌，聚乙烯成本下滑。
供应端：8月检修量环比减少，但年内待投产能200万吨，供应压力增大；9月镇海炼化检修或阶段性缓解华东LLDPE供应压力。
需求端：下游仍处淡季，终端订单偏弱。农膜市场季节性低谷，农户更换棚膜积极性下降，预售订单延迟，开工率下滑；包装膜开工率小幅提升但补库力度不足；中空、管材开工率同比偏低。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：-1（最看空）。

【结论】
PE供应压力逐步增大，需求端支撑力度不足，库存同比偏低仅提供短期支撑，后期趋势仍有压力。

LLDPE：趋势仍有压力

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