晨会聚焦
晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2025年08月15日 【财经要闻】 1、国家数据局在国新办新闻发布会上介绍，“十四五”时期我国数字基础设施实现长足发展。我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位。 2、最高人民法院、最高人民检察院等12家中央和国家机关联合印发《关于加强执法司法工作协同服务保障长江流域生态环境保护和高质量发展的意见》，并发布4件长江流域执法司法工作协同典型案例。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、中国物流与采购联合会公布《中国电子产业供应链发展报告（2025）》称，今年上半年，我国规模以上电子信息制造业实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4%。 资料来源：国家数据局，最高人民法院，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：机器人保险领涨A股震荡整固市场分析：证券电子行业领涨A股震荡上行市场分析：通信半导体领涨A股震荡上行市场分析：成长行业领涨A股震荡上行周度策略：一周要闻与投资参考（2025.08.04-08.10） 【行业公司】 行业月报：化工品价格延续下行态势，继续关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业 行业分析报告：传媒板块2025Q2基金持仓分析：持仓比例环比回升，游戏、广告营销板块关注度高 行业月报：美国发布《AI行动计划》，海外云厂商持续加大资本支出 行业月报：产业链价格总体上涨，短期仍关注 行业月报：热点行情回落，白酒抬头 行业月报：综合治理光伏行业低价无序竞争，产业链上游价格大幅反弹行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况 行业专题研究：新型储能产业链之河南概况（一）行业月报：工程机械、工业机器人持续复苏，AIDC产业高景气度行业月报：雅江下游水电工程开工，中国华电新能源发电平台上市 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、国家数据局在国新办新闻发布会上介绍，“十四五”时期我国数字基础设施实现长足发展。我国数字基础设施在规模、技术等方面处于世界领先地位。 2、最高人民法院、最高人民检察院等12家中央和国家机关联合印发《关于加强执法司法工作协同服务保障长江流域生态环境保护和高质量发展的意见》，并发布4件长江流域执法司法工作协同典型案例。 3、中国物流与采购联合会公布《中国电子产业供应链发展报告（2025）》称，今年上半年，我国规模以上电子信息制造业实现营业收入8.04万亿元，同比增长9.4%。 资料来源：国家数据局，最高人民法院，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：机器人保险领涨A股震荡整固2025-08-14 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3704点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中保险、酿酒、机器人以及银行等行业表现较好；航天航空、能源金属、仪器仪表以及电子元件等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.08倍、43.64倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周四成交金额23066亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月中下旬为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注保险、机器人、银行以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：证券电子行业领涨A股震荡上行2025-08-13 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3688点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中证券、通信设备、电子元件以及汽车零部件等行业表现较好；煤炭、银行、珠宝首饰以及航运港口等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为15.02倍、42.70倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额21756亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月中下旬为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电子元件、通信设备、汽车零部件以及证券等行业的投资机会。 市场分析：通信半导体领涨A股震荡上行2025-08-12 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3667点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、通信设备、消费电子以及电子元件等行业表现较好；小金属、航天航空、生物制品以及水泥建材等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.96倍、42.36倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额19056亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引 力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月中下旬为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电子元件、消费电子、半导体以及通信设备等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股震荡上行2025-08-11 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中沪指在3656点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中能源金属、电池、消费电子以及电子元件等行业表现较好；贵金属、银行、船舶制造以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.92倍、41.56倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额18502亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。中国经济延续温和复苏态势，消费与投资成为核心驱动力。7月重要会议明确“增强资本市场吸引力和包容性”，巩固回稳向好势头。国内流动性保持宽松，两融余额突破2万亿元，融资交易占比仍有上行空间，低利率环境助推增量资金进场。美联储9月降息预期升温，美元走弱利于外资回流A股。8月中下旬为中报披露高峰，谨防部分高估值题材股面临的业绩验证压力，未来市场有望集中于科技成长与周期制造两条主线。预计短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。短线建议关注电子元件、互联网服务、能源金属以及电池等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻与投资参考（2025.08.04-08.10）2025-08-10 （郑婷S0730524110001） 一、全国要闻与数据跟踪二、河南经济与政策跟踪三、债券市场运行跟踪四、股票市场运行跟踪五、券商板块周行情跟踪 【行业公司】 行业月报：化工品价格延续下行态势，继续关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业2025-08-14 （顾敏豪S0730512100001021-50586308gumh00@ccnew.com） 根据Wind数据，2025年7月中信基础化工行业指数上涨4.51%，跑赢上证综指0.77个百分点，跑赢沪深300指数0.96个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第13位。最近一年来，中信基础化工指数上涨41.50%，跑赢上证综指13.06个百分点，跑赢沪深300指16.24个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第14位。 根据Wind数据，2025年7月，33个中信三级子行业中，26个子行业上涨，7个子行业下跌。其中改性塑料、聚氨酯和民爆用品行业表现居前，分别上涨16.69%、14.01%和12.09%，锦纶、氟化工、锂电化学品表现居后，分别下跌3.99%、1.26%和1.25%。2025年7月，基础化工板块523只个股中，共有310支股票上涨，211支下跌。其中上纬新材、东材科技、宏和科技、高争民爆和保利联合位居涨幅榜前五，涨幅分别为1083.42%、84.92%、58.84%、53.51%和50.446%；技源集团、科恒股份、中毅达、兴业股份和锦鸡股份跌幅居前，分别下跌26.23%、25.78%、23.69%、23.14%和20.43%。 根据卓创资讯数据，2025年7月国际油价继续上涨，其中WTI原油上涨6.37%，报收于69.26美元/桶，布伦特原油上涨7.28%，报收于72.53美元/桶。在卓创资讯跟踪的319个产品中，103个品种上涨，上涨品种较上月有所下降，涨幅居前的分别为TDI、三氯甲烷、炼焦煤、棕榈仁油、脂肪醇，涨幅分别为43.29%、32.79%、32.56%、25.78%和22.37%。177个品种下 跌，下跌品种环比提升。跌幅居前的分别是丙烯酸甲酯、丙烯酸丁酯、苯胺、丙烯酸乙酯和MIBK，分别下跌了24.08%、10.61%、9.30%、9.22%和9.02%。总体上看，基础化工产品价格下跌态势继续延续。 根据Wind数据，截止2025年8月13日，中信基础化工板块TTM市盈率（整体法，剔除负值）为27.54倍。2010年以来，行业估值平均水平为29.32倍，目前估值水平略低于历史平均水平。与其他中信一级行业横向对比，基础化工行业估值在30个行业中位居20位，维持行业“同步大市”的投资评级。7月份的投资策略，随着各行业反内卷整治的进一步深入，建议继续关注受益反内卷政策的农药、有机硅和涤纶长丝行业。 行业分析报告：传媒板块2025Q2基金持仓分析：持仓比例环比回升，游戏、广告营销板块关注度高2025-08-14 （乔琪S0730520090001021-50586985qiaoqi@ccnew.com） 投资要点： l重仓股配置比例环比回升。2025Q2公募基金对传媒重仓股持股总市值为363.41亿元，环比2025Q1增加96.13亿元，增幅为35.97%。以当期传媒板块重仓市值/基金重仓总市值计算，传媒重仓配置比例约1.40%，环比提升0.36pct，是2023Q3以来单季度最高水平。 l游戏、广告营销板块相对超配。从2025Q2基金在传媒子板块的重仓配置来看，重仓市值排名前三的子板块分别是游戏、广告营销和影视院线。游戏板块重仓市值215.03亿元，占比59.17%，环比提升10.36pct；广告营销板块重仓市值100.33亿元，占比27.61%，环比提升1.48pct；影视院线板块重仓市值16.10亿元，占比7.
