伟星新材机构调研纪要

调研日期: 2025-08-13 浙江伟星新型建材股份有限公司是一家民营企业,成立于1999年,专注于研发、生产、销售高质量、高附加值的新型塑料管道和净水设备等产品。公司是国内PP-R管道的领先企业,拥有多项荣誉大奖,如国家企业技术中心、国家知识产权示范企业、中国轻工业塑料行业十强企业、浙江省政府质量奖等。伟星新材在浙江、上海、天津、重庆、西安、泰国建有六大现代化生产基地,产品涉及给水、排水、采暖、净水、防水、燃气、油田、船舶、海洋养殖等众多领域,曾应用于鸟巢、水立方、港珠澳大桥、北京大兴国际机场等国家超级工程。公司坚持走品牌化道路,建立全国营销网络,现有伟星管、伟星地暖、伟星水暖、伟星净水产品品牌;KALE咖乐、annette安内特独立品牌以及“星管家”服务品牌。公司以国际化视野,升级品牌新形象——“VASEN伟星”,秉承“专注提升人类生活品质”的品牌使命,积极布局国际化,致力成为高科技、服务型、国际化的一流企业。 一、公司2025年半年度主要经营工作情况介绍 2025年上半年,国内外宏观经济环境复杂性与严峻性进一步凸显。全球经济增长放缓,关税冲击、贸易摩擦、地缘冲突等交织叠加,多重变量下不确定性显著增加;国内经济延续了"弱复苏+强支撑"的结构性特征,虽然总体保持了韧性,但投资放缓、出口受阻、终端消费疲弱,经济内生增长动能依然不足。内外交困之下,塑料管道行业发展明显承压,有效需求不足,行业竞争进一步白热化,企业普遍面临更大的生存和发展挑战。 面对复杂严峻的外部环境,报告期,公司继续以"可持续发展"为核心,以"高质量发展"为指导思想,坚持"共赢共创"的经营理念,聚焦主业攻坚与模式创新,狠抓战略执行,持续巩固竞争优势,强化高端品牌定位与品牌价值;同时,立足降本增效,紧扣"投入产出"主线,着力精益管理与风险防控,促进公司健康发展。 2025 年上半年公司实现营业收入 20.78 亿元,较上年同期下降 11.33%;归属于上市公司股东的净利润2.71亿元,较上年同期下降20.25%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.68亿元,较上年同期下降21.06%;虽然受外部环境与行业影响,报告期公司主要几项经营指标同比有所下降,但公司的盈利能力、现金流水平、资产质地及运营质量依然保持良好。 报告期,公司经营管理工作主要围绕以下几方面重点展开: 1、聚焦核心,精耕零售基本盘;2、强化转型提质,推动工程业务高质量发展;3、优化布局,加快推进国际化战略落地;4、数智赋能,打造强大的制造保障; 5、深化研产销服协同体系,打造"硬核"产品力和服务力; 6、激活组织动能,筑牢战略保障根基。 本次半年报的亮点主要体现在以下三个方面:一是在市场需求疲弱、竞争白热化的环境下,公司防水业务的销售收入实现略增,户数及配套率均有提升,发展态势良好;二是公司 PVC 产品销售降幅较小、并且毛利率提升了 2.55 个百分点,逐步反映了近几年的努力成果,伴随市场不断拓展、产品持续创新迭代,其产品力、品牌力以及客户的认可度不断提升;三是公司零售业务保持相对稳定,其中PPR服务户数的下降幅度远低于行业需求下降幅度,市占率稳中有升。 展望下半年,市场环境不容乐观,到目前为止,市场需求未见好转,市场竞争依然会很激烈。在这种情况下,公司会继续坚持年初作出的战略选择,包括坚守"共创共赢""三高定位"的经营理念,坚持高质量发展的定位以及持续的商业模式升级,从而强化竞争优势,构筑好公司护 城河,尽快穿越行业的低迷期。 二、互动交流 1、请问公司 2025 年上半年毛利率环比 2024 年下半年提升的主要原因及具体措施? 答:主要系今年年初开始实施"复价"策略的影响。当然,支撑该策略的有效实施源于公司零售产品力和服务力的提升。 2、请问公司上半年产品的价格情况? 答:2025年上半年,因市场竞争加剧以及需求萎缩等因素影响,公司各类产品的价格同比均有不同程度的下降,但相较去年下半年环比处于逐步"复价"过程中。 3、请问浙江可瑞和新加坡捷流上半年经营情况? 答:目前,公司与两家收购公司的融合均在有序推进中。浙江可瑞上半年销售略降,盈利情况和去年同期差不多,希望今年实现减亏;新加坡捷流上半年销售有所下降,但毛利率大幅提升,扭亏为盈,经营质量和经营效率持续向好。 4、请问公司防水业务和净水业务的推进情况如何? 答:公司防水业务主要通过"产品+服务"的商业模式拓展市场,上半年稳健增长,服务户数与配套率稳步提升;净水业务的商业模式仍处于调整优化过程中。 5、请问公司在县级市场的情况怎么样? 答:相较于一、二、三线城市,公司在县级、乡镇等市场(江浙沪等发达地区除外)的占有率总体不高,后续会采取多种措施加大市场拓展力度。 6、请问公司如何看待下半年的需求情况? 答:我们对下半年的市场需求总体持谨慎态度。公司零售业务的需求与经济景气度和消费信心的关联度更大;工程业务的需求更多受限于资金落地情况。 7、行业下行环境下,请问公司销售策略方面所做的调整? 答:报告期零售业务采取的主要措施:一是强化通路建设,并积极通过逆势攻坚、组合营销与价值共创,不断夯实零售发展根基;二是坚持"三高定位",加快产品迭代和服务创新,进一步提升核心竞争力;三是加快推进"同心圆"业务拓展与"伟星全屋水生态"落地。 工程业务采取的主要措施:聚焦核心区域和优质客户,深度挖掘业务可持续潜力;同时,加快推进业务结构转型和技术营销模式落地,不断提升经营质量。对于建筑工程业务,一方面持续推进通路管理,强化优质客户与优质项目的开发;另一方面加快"好房子"和"非房"业务 拓展,加速系统解决方案转型落地,打造差异化竞争优势。 8、请问公司进行半年度分红的原因? 答:公司今年实施半年度现金分红,主要考虑了公司所处的外部环境、自身发展规划、盈利水平以及投资者回报需求等综合因素,也充分体现了公司积极回报股东的态度。