天然橡胶产业日报

核心观点与关键数据

市场概况
全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区因降雨天气偏多导致原料供应承压，价格坚挺；海南产区降水持续扰动，加工厂维持加价收购。青岛港口现货库存继续去库，保税及一般贸易库均减少，海外货源到港入库量偏少，入库率下滑，但部分轮胎企业小幅补货及前期订单提货推动出库率增加。

期货市场
沪胶主力合约收盘价15635元/吨，20号胶主力合约收盘价12490元/吨。价差方面，沪胶9-1价差-1000元/吨，20号胶9-10价差-650元/吨，沪胶与20号胶价差3145元/吨。持仓量方面，沪胶主力合约持仓量127556手，前20名净持仓-37683手；20号胶主力合约持仓量56239手，前20名净持仓-9065手。仓单方面，沪胶交易所仓单1790吨，减少1130吨；20号胶交易所仓单4656吨，减少202吨。

现货市场
上海市场国营全乳胶148000元/吨，越南3L14900元/吨，泰标STR20美元/吨1805，马标SMR20美元/吨1805，泰国人民币混合胶14600元/吨，马来西亚人民币混合胶14550元/吨。齐鲁石化丁苯1502元/吨121000，顺丁BR9000元/吨11800。沪胶基差-835元/吨，主力合约非标准品基差-1200元/吨，青岛市场20号胶12843元/吨。

上游情况
市场参考价：泰国生胶（烟片）62.5泰铢/公斤，胶片58.9泰铢/公斤，胶水54.2泰铢/公斤，杯胶49.8泰铢/公斤。RSS3理论生产利润1934.6美元/吨，STR20理论生产利润42-4.6美元/吨。天然橡胶月度进口量12.09万吨，混合胶月度进口量28.08万吨。

下游情况
全钢胎开工率61%，半钢胎开工率74.35%。库存天数：全钢胎山东39.37天，半钢胎山东46.45天。全钢胎产量当月126.28万条，半钢胎产量当月5523.1万条。

期权市场
标的历史20日波动率20.78%，历史40日波动率17.64。平值看涨期权隐含波动率22.41%，平值看跌期权隐含波动率22.43%。

行业消息
东南亚主产区降雨量增加，对割胶工作影响增强。青岛地区天胶保税和一般贸易库存61.99万吨，环比减少1.19万吨。中国半钢胎产能利用率69.11%，环比-0.60个百分点；全钢胎产能利用率62.62%，环比+2.56个百分点。

研究结论
ru2601合约短线预计在15550-16100区间波动，nr2510合约短线预计在12400-13000区间波动。建议关注周四隆众轮胎样本企业开工率数据。

提示
数据来源于第三方，仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。