核心观点与关键数据
- 宏观经济数据：7月CPI环比由降转涨（0.4%），核心CPI同比连续3个月扩大（0.8%）；PPI环比下降（-0.2%），同比降幅与上月持平（-3.6%），PPI-CPI剪刀差小幅收窄。M2同比增长8.8%，M1增长5.6%，M2-M1剪刀差连续三个月收窄，反映居民储蓄向消费转化。
- 市场表现：A股主要指数普遍下跌，上证指数跌0.46%，深证成指跌0.87%，创业板指跌1.08%，成交额连续两日超2万亿，超4600只个股下跌。行业板块普遍下跌，国防军工板块走弱，非银金融逆市上涨。
- 基本面修复：四大宽基指数半年报净利增速均提升，北向资金持续活跃，QFII加仓A股，显示A股估值合理且吸引外资。
研究结论与策略建议
- 市场情绪与资金面：北向资金成交活跃，外资持续流入；沪深300指数波动率下降，成交量PCR和持仓量PCR上升，显示市场情绪趋稳。
- 期货盘面：股指期货主力合约普遍下跌，IC合约跌幅最大，合约价差及基差变化显示市场风险偏好下降。IF主力合约基差为-9.5，IH主力合约基差为0.1。
- 策略建议：中长线轻仓逢低买入，关注上市公司半年报业绩及外资流向。短期市场面临压力，但量能未衰退，仍具上涨潜力。
重点关注数据
- 宏观经济：美国7月PPI、核心PPI（8/14），中国7月工业增加值、固定资产投资、社消零售、房地产数据（8/15）。
- 市场指标：沪深300指数波动率、成交量PCR、持仓量PCR、全部A股期权平值看涨/看跌期权收盘价及隐含波动率。
风险提示
市场有风险，投资需谨慎。本报告仅供参考，不构成投资建议。
