市场要闻与重要数据
- PVC：
- 期货：主力收盘价5016元/吨（-31），华东基差-136元/吨（+31），华南基差-76元/吨（+31）。
- 现货：华东电石法报价4880元/吨（+0），华南电石法报价4940元/吨（+0）。
- 上游利润：兰炭价格595元/吨（+0），电石价格2780元/吨（+0），电石利润14元/吨（+0），PVC电石法生产毛利-252元/吨（-231），PVC乙烯法生产毛利-489元/吨（-10），PVC出口利润6.9美元/吨（-2.1）。
- 库存与开工：厂内库存33.7万吨（-0.8），社会库存48.1万吨（+3.3），电石法开工率77.83%（+3.41%），乙烯法开工率77.55%（+7.31%），开工率77.75%（+4.49%）。
- 下游订单：生产企业预售量83.2万吨（-2.2）。
- 烧碱：
- 期货：主力收盘价2481元/吨（-21），山东32%液碱基差19元/吨（+21）。
- 现货：山东32%液碱报价800元/吨（+0），山东50%液碱报价1310元/吨（+10）。
- 上游利润：山东烧碱单品种利润1509元/吨（+0），山东氯碱综合利润（0.8吨液氯）765.8元/吨（+40.0），山东氯碱综合利润（1吨PVC）503.78元/吨（+0.00），西北氯碱综合利润（1吨PVC）1516.94元/吨（-101.21）。
- 库存与开工：液碱工厂库存46.17万吨（+3.75），片碱工厂库存2.21万吨（+0.10），开工率85.10%（+1.20%）。
- 下游开工：氧化铝开工率85.73%（+0.15%），印染华东开工率59.28%（+0.39%），粘胶短浅开工率84.97%（+0.00%）。
市场分析
- PVC：
- 供应端：前期检修回归，氯碱利润支撑开工大幅走高，新投产能逐步量产，产量预期继续回升，供应压力较大。
- 需求端：下游制品开工低位，企业刚需采购；出口签单环比下降，受印度进口政策与雨季影响，出口拖累持续。
- 库存：产量上升、需求疲软，社会库存延续累库，绝对值偏高，仓单增加较多，09合约仓单压力较大。
- 成本端：电石兰炭价格受煤炭影响相对坚挺，成本有一定支撑。
- 后期展望：供应端开工高位，局部企业降负，烟台万华计划检修，开工或窄幅回落；需求端氧化铝利润尚可，开工回升，主力下游送货量下降，调高接货价，现货企稳回升；非铝端开工变化不大，淡季偏弱；库存山东江苏去化，液碱短途运输受限，下游可能提前备货。
- 关注点：金九银十下游补库节奏，广西氧化铝投产节奏，液氯下游采购情绪。
- 烧碱：
- 供应端：液氯下游采购情绪尚可，价格回升，氯碱利润同期中位水平。
策略
- PVC单边：中性。
- 跨期：V09-01跨期反套。
- 跨品种：无。
风险
- PVC：出口端政策不确定性，宏观政策影响烧碱，液氯价格波动，下游囤货节奏。
图表
- 列出了多张图表，包括价格、基差、开工率、库存、利润等数据图表。
