油脂日报：USDA超预期下调大豆种植面积，油脂震荡偏强

油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约9424.00元/吨，环比变化+62元，幅度+0.66%；昨日收盘豆油2509合约8576.00元/吨，环比变化+100.00元，幅度+1.18%；昨日收盘菜油2509合约10064.00元/吨，环比变化+262.00元，幅度+2.67%。现货方面，广东地区棕榈油现货价9470.00元/吨，环比变化+150.00元，幅度+1.61%，现货基差P09+46.00，环比变化+88.00元；天津地区一级豆油现货价格8680.00元/吨，环比变化+110.00元/吨，幅度+1.28%，现货基差Y09+104.00，环比变化+10.00元；江苏地区四级菜油现货价格10170.00元/吨，环比变化+260.00元，幅度+2.62%，现货基差OI09+106.00，环比变化-2.00元。 近期市场咨询汇总：周三马来西亚棕榈油总署（MPOB）网站上的一份通知显示，马来西亚已将其9月毛棕榈油参考价上调，进而将出口税上调至10%。9月毛棕榈油参考价为每吨4053.43林吉特（962.12）美元。8月参考价为3864.12美元，出口税为9%。当毛棕榈油价格在每吨2250-2400林吉特区间时，开始征收3%的出口税。当价格超过每吨4050林吉特时，征收10%的最高出口税。美湾大豆(9月船期)C&F价格457美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；美西大豆(9月船期)C&F价格451美元/吨，与上个交易日相比上调8美元/吨；巴西大豆(10月船期)C&F价格498美元/吨，与上个交易日相比上调14美元/吨。进口大豆升贴水报价：墨西哥湾(9月船期)214美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调10美分/蒲式耳；美国西岸(9月船期)188美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调10美分/蒲式耳；巴西港口(10月船期)325美分/蒲式耳，与上个交易日相比上调17美分/蒲式耳。加拿大菜籽(10月船期)C&F价格542美元/吨，与上个交易日相比下调14美元/吨；加拿大菜籽(12月船期)C&F价格532美元/吨，与上个交易日相比下调14美元/吨。阿根廷豆油(9月船期)C&F价格1146美元/吨，与上个交易日相比上调21美元/吨；阿根廷豆油(11月船期)C&F价格1138美元/吨，与上个交易日相比上调19美元/吨。进口菜籽油C&F报价：加拿大菜油(9月船期)1035美元/吨，与上个交易日相比持平；加拿大菜油(11月船期)1015美元/吨，与上个交易日相比持平。USDA预计2025/26年度美国大豆单产将达到每英亩53.6蒲式耳，高于7月预测的52.5蒲式耳及分析师预期的52.9蒲式耳。USDA将大豆种植面积预估从7月的8340万英亩显著下调至8090万英亩。 昨日三大油脂价格震荡上涨，尽管单产破纪录，但种植面积意外的大幅缩减导致USDA将大豆总产量预估从7月的43.35亿蒲式耳下调至42.92亿蒲式耳，超出市场预期。在USDA报告利多影响，叠加加拿大菜籽反倾销调查落地，整体对油脂产生一定支撑，油脂价格走强。 策略 中性 风险政策变化 图表 图1：棕榈油：熔点24°：汇总均价（日度）...........................................................................................................................3图2：大豆油：一级：汇总均价（日度）................................................................................................................................3图3：菜籽油：均价：中华人民共和国（日度）....................................................................................................................3图4：大连商品交易所：棕榈油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图5：大连商品交易所：大豆油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图6：郑州商品交易所：菜籽油：主力合约：收盘价（日度）.............................................................................................3图7：郑州商品交易所：菜籽油：基差（日度）....................................................................................................................4图8：大连商品交易所：棕榈油：基差（日度）....................................................................................................................4图9：大连商品交易所：大豆油：基差（日度）....................................................................................................................4图10：大豆油—菜籽油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图11：大豆油—棕榈油：期货主力价差（日度）..................................................................................................................4图12：棕榈油：5月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................4图13：棕榈油：5月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图14：棕榈油：6月船期：进口利润（日度）........................................................................................................................5图15：棕榈油：6月船期：对盘利润（日度）........................................................................................................................5图16：印尼棕榈油协会：棕榈油：出口数量（月度）..........................................................................................................5图17：初榨棕榈油：产量：马来西亚联邦（月度）..............................................................................................................5图18：棕榈液油：预计到港量（月度）..................................................................................................................................5图19：印尼棕榈油协会：棕榈油：产量（月度）..................................................................................................................6图20：棕榈油：单产：马来西亚联邦（月度）......................................................................................................................6图21：压榨厂：大豆油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................6图22：菜籽油：产量：中华人民共和国（周度）..................................................................................................................6图23：菜籽油：成交量合计：中华人民共和国（日度）......................................................................................................6图24：棕榈油：24度：成交量合计（日度）..........................................................................................................................6图25：大豆油：成交量：中华人民共和国（日度）..............................................................................................................7图26：沿海压榨厂：菜籽油：提货数量：中华人民共和国（周度）...................................................................................7图27：沿海压榨厂：菜籽油：库存：中华人民共和国（周度）...........................................................................................7图28：棕榈油：库存：中华人民共和国（周度）................................