农产品日报：供需报告利多，豆粕偏强震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3163元/吨，较前日变动+72元/吨，幅度+2.33%；菜粕2509合约2723元/吨，较前日变动+70元/吨，幅度+2.64%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3100元/吨，较前日变动+100元/吨，现货基差M09-63，较前日变动+28；江苏地区豆粕现货3000元/吨，较前日变动+80元/吨，现货基差M09-163，较前日变动+8；广东地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动跌+70元/吨，现货基差M09-183，较前日变动-2。福建地区菜粕现货价格2690元/吨，较前日变动+70元/吨，现货基差RM09-33，较前日变动+0。 近期市场资讯，美国农业部发布8月供需报告，预计2025/26年度美国大豆收获面积8010.4万英亩，显著低于市场预期均值8256.1万英亩；单产53.6蒲/英亩，高于市场预期均值52.9蒲/英亩，高于7月预测的52.5蒲/英亩；产量42.92亿蒲，略低于市场预期均值43.68亿蒲，低于7月预测的43.35亿蒲；期末库存2.90亿蒲，低于市场预期均值3.51亿蒲，低于7月预测的3.10亿蒲，创三年新低。 市场分析 综合来看，当前新季美豆生长情况较为良好，USDA作物报告显示当前美豆生长情况为五年来的最高水平，未来天气情况向好，新季美豆丰产预期愈发强烈。但是政策端中美仍未达成实质性进展，市场对于未来的政策预期仍有担忧。国内方面，虽然当下国内大豆供应仍较为充足，豆粕库存仍在上升，供应端仍显宽松，但是由于宏观层面政策端仍无进展，巴西升贴水开始上涨，进口成本的抬升给到豆粕价格一定的支撑。未来仍需重点关注新季美豆情况以及政策端的变化情况，短期内基本面难有较大变化，政策端和巴西升贴水将成为影响价格的重要因素。 策略 中性 风险 无 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2279元/吨，较前日变动+19元/吨，幅度+0.84%；玉米淀粉2509合约2651元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.23%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+21，较前日变动-19；吉林地区玉米淀粉现货价格2730元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09+79，较前日变动-6。 近期市场资讯，美国农业部公布的8月供需报告显示，美国2025/26年度玉米播种面积预估为9730万英亩，7月预估为9520万英亩。收割面积预估为8870万英亩，7月预估为8680万英亩。单产预估为188.8蒲式耳/英亩，7月预估为181蒲式耳/英亩。产量预估为167.42亿蒲式耳，7月预估为157.05亿蒲式耳。出口量预估为28.75亿蒲式耳，7月预估为26.75亿蒲式耳。期末库存预估为21.17亿蒲式耳，7月预估为16.6亿蒲式耳。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 市场分析 国内方面，供应端，市场余粮较去年同期明显偏少，但现在市场信心仍不足，贸易商积极出货，轮换粮出货增加了市场供应。华北春玉米即将上市，可以补充一定市场供应。需求端，下游企业按需采购为主，新小麦使用情况平稳，饲料企业采购以零星补库为主，现货库存基本在一个月左右。综合来看，余粮偏少对市场有一定支撑，但市场心态偏弱，缺乏上涨动力，当下需求依旧偏弱，未来需持续关注新季玉米的产量情况。 策略 谨慎偏空 风险新季玉米情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存