一、贵金属行情及展望
- 日内行情：特朗普威胁起诉美联储主席鲍威尔及美国7月CPI低于预期导致美联储降息预期降温，打压美元指数，伦敦黄金反弹至3350美元/盎司上方；中国股市上涨带动白银相对偏强；美国政府淡化美俄元首会晤重要性降低贵金属市场压力；特朗普新政推动全球政经格局重组，提振黄金避险需求；伦敦黄金在3120-3500美元/盎司区间震荡整固后可能再次上涨，建议中低仓位持多头思维参与交易。本周关注美俄元首会晤、美国7月通胀数据、美联储官员表态及中国7月经济数据。
- 中线行情：伦敦黄金自4月下旬以来在3100-3500美元/盎司区间震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险引发避险需求支撑金价；特朗普提名美联储新理事及美国就业市场恶化提升美联储降息预期。白银铂金市场6月投机资金涌入，7月银价大幅波动，伦敦金银比值回调后略有反弹。预计黄金长周期牛市受国际贸易货币体系重组及储备分散化需求支撑，中周期牛市受经济增长疲软与央行降息预期支撑，但金价波动性增强，三季度需关注美国经济增长动能走弱与通胀压力对美联储货币政策的影响。短期内伦敦黄金将继续区间运行等待突破上涨行情，建议中低仓位持多头思路参与交易，可关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利交易机会。
二、贵金属市场相关图表
- 数据来源：Wind，建信期货研究发展部
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三、主要宏观事件/数据
- 美国财政部长贝森特表示，美方将在未来两到三个月内与中方官员会面讨论经济关系，仍待完成与瑞士和印度的贸易协议，关税收入增加可能影响最高法院裁决。
- 美国数据：7月CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.7%，低于预期；核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.1%。
- 堪萨斯城联储总裁施密德表示，美联储不应将关税对通胀影响有限视为降息机会，而应视为货币政策校准得当的信号；特朗普考虑起诉美联储主席鲍威尔。
- 白宫淡化美俄元首会晤重要性，降低迅速达成俄乌停火协议预期；欧洲领导人、乌克兰总统泽连斯基等将参加高层视频会议；普京与金正恩通电话通报会晤情况。
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