bullfrog ai holdings inc 2025年季度报告

FORM 10-Q 325埃尔林顿大道, 317室 高盛镇,MD 20878 (主要行政办公室地址) (邮编) 请勾选表示登记人在过去12个月（或应提交此类文件的较短期间）内是否已按照S-T规则405（本章§ 232.405）的规定电子提交了所有必需的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选表明注册人为大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长公司。参见“大型加速申报人”的定义。 在交易所法案的12b-2规则中的“加速申报公司”、“小型报告公司”和“成长型新兴公司”。 如果一个新兴成长型公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期以遵守第13(a)条交易所法案规定的任何新修订的财务会计准则，请打勾☐。 请勾选表明注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒ 根据《法案》第12(b)条注册的证券： 截至2025年8月12日，注册人普通股已发行和在外的股份数量为10,081,340。 牛蛙人工智能控股有限公司 表 10-Q 表格目錄 前瞻性陈述 本报告包含根据1933年证券法第27A条或“证券法”，以及1934年证券交易法第21E条或“交易法”定义的前瞻性陈述。这些前瞻性陈述受特定风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与历史结果或预期结果产生重大差异。 在某些情况下，你可以通过诸如“可能”、“打算”、“也许”、“将”、“应该”、“可以”、“会”、“预期”、“相信”、“预期”、“估计”、“预测”、“潜在”或这些术语的否定形式来识别前瞻性陈述。这些术语和类似的表达旨在识别前瞻性陈述。本报告中的前瞻性陈述基于管理层当前预期和信念，管理层认为这些是合理的。此外，我们无法评估每个因素对我们业务的影响，也无法评估任何因素或因素组合，或我们不知道的因素，可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含的结果产生重大差异。警告你不要过度依赖任何前瞻性陈述。这些陈述仅代表本报告日期的我们的估算和假设。除遵守联邦证券法的要求外，我们没有义务更新任何前瞻性陈述以反映本报告日期之后的事件或情况，或反映未预料到的事件的发生。 你应该意识到，由于多种因素，我们的实际结果可能与前瞻性声明中包含的内容有实质性差异，包括： ● 我们未来的财务表现，包括我们的收入、收入成本、经营费用和盈利能力；● 我们现金及现金等价物的充足性，以满足我们的流动性需求；● 我们对数字化转型技术和生物健康业务的预测及其相应市场趋势的发展；● 我们吸引和留住我们产品和服务的客户的能力；● 为我们这样的小型上市公司的融资可用性；● 我们当前和未来的资本需求，以支持我们产品和服务的持续发展和商业化；● 我们成功拓展我们三个主要业务市场以及进入新市场和行业垂直领域的能力；以及● 我们有效管理我们增长和未来费用的能力。 其他风险和不确定性包括但不限于以下因素：我们产品和服务的市场接受度和市场需求、定价、不断变化的监管环境、我们的会计政策的影响、行业趋势、我们的财务资源是否充分执行我们的商业计划、我们吸引、留住和激励关键人员的能力，以及我们在美国证券交易委员会（“SEC”）提交的定期报告和当前报告中不时描述的其他风险。您应仔细考虑本报告中的陈述，这些陈述涉及可能导致我们的实际结果与在本报告中列出的结果不同的其他因素。 前瞻性陈述并可能对我们的业务、经营成果和财务状况产生重大不利影响。所有后续归因于我们或代表我们行动的人员的书面和口头前瞻性陈述均由适用的警示性陈述整体上明确限制。 牛蛙人工智能控股有限公司合并资产负债表（未经审计） 20242025年6月30日十二月三十一日 1. 组织和业务性质 业务描述 Bullfrog AI Holdings, Inc.（“我们”、“我们的”或“该公司”）于2020年2月6日在内华达州成立。Bullfrog AI Holdings, Inc.是Bullfrog AI, Inc.和Bullfrog AI Management, LLC的母公司，后者分别于2017年和2021年在特拉华州和马里兰州成立。该公司所有的运营 目前通过 Bullfrog AI Holdings, Inc. 开展，该公司于 2020 年 2 月 6 日开始运营。该公司专注于在医学和医疗保健领域对复杂数据集进行人工智能和机器学习（“AI/ML”）驱动的分析。该公司的目标是利用其 AI/ML 平台，通过与外部合作伙伴和选择性内部开发相结合，为药物资产赋能提供精准医疗方法。 大多数新疗法在临床前或临床开发过程中某个阶段会失败。这些失败是新疗法开发成本高昂的主要驱动力。新疗法开发中的主要困难之一是在开发各阶段生成复杂且高维度的数据之间进行高效集成，以降低后续开发阶段的风险。人工智能和机器学习已成为解决此问题的数字方案。 公司使用人工智能/机器学习来推进内部和外部项目中的药物研发。当前大多数人工智能/机器学习平台在整合不同来源、高维度的数据以提供可操作的洞察方面仍存在不足。公司的分析平台由一系列最先进的机器学习和人工智能模型组成。公司的核心平台技术bfLEAP™是由约翰霍普金斯大学应用物理实验室（“JHU-APL”）开发的分析人工智能/机器学习平台，公司相信该平台能够克服目前阻碍研究人员和临床医生的规模化和灵活性挑战，通过提供对数据的更精确、多维度的理解来实现这一目标。公司正在部署其分析平台，包括bfLEAP™，用于内部项目开发的几个关键阶段，并通过战略合作伙伴关系和合作，旨在简化疗法开发中的数据分析，通过降低新疗法失败率来降低整体开发成本，并影响那些可能无法获得所需疗法的无数患者的生活。 专有分析平台同时利用了监督学习和无监督机器学习。因此，它能够在无需先验假设的情况下揭示数据中真实且有意义的联系。平台使用的算法旨在处理高度不平衡的数据集，并成功识别与感兴趣结果相关的因素组合。该公司的平台利用了结合相关性机器学习和人工智能方法的模型，这些方法为预测分析提供了全面的方法，有望带来有意义的见解，包括疾病的分子驱动因素。在这方面，凭借该公司对专有数据集（如其战略数据和与脑发育研究所（“LIBD”）的商业化协议）的访问权，该公司已加大了目标发现方面的内部努力。 公司目标是在自有项目及其战略合作伙伴、合作方和客户的新药研发的各阶段提高成功几率。公司的商业模式包括通过将这些项目在最终剥离前内部化进行研发，以促成现有临床试验的成功并对后期失败药物（即II期或III期临床试验失败）进行挽救；尽管，公司也考虑对早期阶段药物进行合作。公司通过利用最初由约翰霍普金斯大学应用物理实验室（JHU-APL）开发的强大且经过验证的bfLEAP™人工智能/机器学习平台来拓展其药物资产增强业务。公司认为bfLEAP™分析平台是分析转化性研发和临床试验环境中产生的临床前和临床数据集的潜在颠覆性工具，例如在转化性研发和临床试验中正在生成的强大临床前和临床试验数据集。 流动性与持续经营 公司自成立以来一直有经营性现金流负值，并持续净亏损。截至2025年6月30日，公司现金余额约为260万美元，其中包括受限现金10万美元。2024年2月和2024年10月，公司分别通过出售普通股和认股权证获得约570万美元和270万美元的净收益。2025年6月，公司根据与BTIG, LLC签订的市价销售协议（“ATM协议”）出售普通股，获得约20万美元的净收益。截至2025年6月30日，公司的现金及现金等价物状况不足以资助公司在未经审计的简要合并财务报表提交日期之后至少一年的计划运营。这一因素以及其他因素对公司的持续经营能力提出了重大疑问。持续经营的能力 担忧取决于公司获得必要的融资或收入来履行其因正常业务运营而产生的到期义务。 因此，公司需要额外的资金来继续执行其战略。公司预期将通过多种途径筹集这些额外资金，包括出售股权证券、债务交易、许可协议和合作安排。尽管管理层认为这些资金来源将会到位，包括根据我们的ATM协议中提供的公司市价普通股销售便利，但无法保证任何此类安排在需要时能提供足够的资金，以使公司能够继续其运营，或在可用的情况下，以公司可接受的条款提供。如果公司在及时筹集到足够的资金方面未能成功，在其他方面，公司可能被迫推迟、缩减或取消其部分或全部的研究与产品开发计划和/或资本支出或在不利的条款下达成协议。公司目前未获得任何来源的未来资金承诺。 随附未经审计的合并财务报表是根据公司将继续作为一个持续经营实体的假设编制的，该假设包括经营活动的连续性、资产的实现以及负债在正常业务过程中的履行。因此，这些未经审计的合并财务报表不包括可能由于该不确定性结果而导致的任何调整。 2. 重大会计政策摘要 除下文所述外，公司在其截至2024年12月31财年结束的10-K年度报告中包含的经过审计的合并财务报表附注中披露的重大会计政策，在截至2025年6月30日的六个月内未发生实质性变化。 演示基础 随附的未经审计的简要合并财务报表包括 Bullfrog AI Holdings, Inc. 及其全资子公司的账目，并已根据美国公认会计原则（“GAAP”）编制中期财务信息。合并过程中已抵销所有内部账户和交易。 精简合并报表未经审计，应与公司于2025年3月14日向证券交易委员会提交的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及相关注释一并阅读。未经审计的精简合并财务报表已按照10-K表格中包含的经审计年度合并财务报表的基础编制，并且，据管理层意见，其包括了所有为公允列示其财务状况、经营成果和现金流量所必需的正常周期性调整。 截至2025年6月30日止六个月的业绩未必能反映2025年12月31日止年度或任何其他未来期间的预期经营业绩。 分部报告 公司的首席运营决策者（“CODM”）是公司的首席执行官。CODM 在就资源分配和绩效评估做出决策的责任方面，得到了由执行人员和副总裁组成的领导团队的协助。 公司将其业务运营和管理视为一个业务板块，专注于利用人工智能/机器学习分析医疗保健领域的复杂数据集以推动药物研发。该板块的利润或亏损按公司在运营报表中报告的公司的净亏损衡量。公司监控 根据公司资产负债表上报告的其现金及现金等价物，来确定其研发的资金。 CODM通过达成目标识别目标来评估公司绩效。除了公司的运营声明外，CODM还会定期收到预算和预测的支出信息，用于确定公司的流动性需求及现金分配。 收入确认 公司根据以下五步模型确认收入： ●识别与客户签订的合同 本步骤概述了与客户签订供应商品或服务的合同时必须满足的标准。●识别合同中的履约义务本步骤描述合同中不同的履约义务应如何处理。●确定交易价格这一步概述了在确定交易价格时必须考虑的事项，交易价格是企业期望在将货物和服务转移给客户时收到的金额●将交易价格分配给合同中的履约义务本步骤概述了将交易价格分配到合同各项履约义务的指导方针，这是客户同意为货物和服务支付的金额。●确认收入时，或当公司履行履约义务时收入可在企业履行每一项履约义务时确认。这一步骤规定了应该如何发生。 合同服务 公司预计其未来大部分收入将来自于利用专注于分析丰富专有数据集的数据使用合作关系的发现和变现新药靶点和知识产权。变现的目标市场主要是寻求建立新药靶点管道的中型至大型生物制药组织。次要的收入渠道是为在药物开发过程中面临数据分析挑战的所有规模的生物制药公司和其他组织提供服务费的合作关系。公司使用其专有AI/ML平台为客户分析大型复杂数据集。该平台旨在预测目标靶点、模式、关系、异常和疾病分子驱动因素。公司相信合作伙伴将会提出额外的持续性工作要求；因此，服务模式采用主服务协议，针对在药物开发的发现、临床前或临床阶段执行的非连续性分析发布工作或任务订单。公司将收到现金、股权或其他对价费用，在某些情况下，还有从分析中产生的新知识产权的权利。一旦数据分析和分析报告完成，公司将向客户提供分析数据集，并在该时间点确认收入。 投资 该公司目前仅对一家私营实体的股权证券进行单项投资。该公司签订了一项战略合作协议，并因提供的服务收到此类股