双汇发展机构调研纪要

双汇发展在2025年8月13日的机构调研和投资者交流会中，就公司下半年及上半年经营情况进行了详细阐述。

核心观点与经营展望

1. 肉制品吨利：下半年预计成本下降，市场支持力度加大，高性价比产品推广，吨利将维持在较高水平。
2. 养殖业务：上半年养猪业、禽产业规模提升，成本下降，经营大幅减亏，下半年将继续强化管理降本，经营有望持续改善。
3. 新兴渠道表现：上半年新兴渠道销量同比增长21%，休闲零食和电商渠道增幅显著，占比达17.6%。
4. 餐饮渠道：上半年销量同比增长2%，未来将加强核心客户服务和定制化能力以提升销量。
5. 高性价比产品：上半年富乐品牌销量约1万吨，以新品牌、新渠道模式补充主品牌，带来新增量。
6. 新产品销售：上半年肉制品新产品销量6.5万吨（占比10%），收入14.4亿元（占比12%）。
7. 二季度销量提升原因：专业化销售改革见效、新渠道开拓（会员超市、休闲零食等）及薄弱地区突破。
8. 下半年销量提升措施：推进销售改革、开发专业客户、加强网点开发、产品多元化、精细化管理、加大市场投入、数字化赋能及精准激励。

关键数据

• 肉制品新兴渠道销量同比增长21%，占比17.6%。
• 高性价比产品销量约1万吨。
• 肉制品新产品销量6.5万吨，收入14.4亿元。
• 二季度肉制品销量同比增长，主要归因于销售改革、新渠道开拓及地区突破。

研究结论
公司下半年将继续通过销售改革、渠道拓展、产品创新及成本控制等措施提升业绩，同时新兴渠道和高性价比产品将成为增长新动能。养殖业务经营持续改善，为肉制品业务提供成本优势。整体战略聚焦品牌、渠道、产品及管理优化，以巩固行业领先地位。