早班车——棉花

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年08月13日星期三 研究员：王子健从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551联系方式：17803978037 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 棉花 偏多 【行情复盘】ICE12月合约结算价68.39涨163点，3月69.84涨161点，5月71.02涨160点；成交约7.1万手。郑棉总成交315885手，持仓749409手。结算价9月13715元/吨，较前一日上涨15元/吨；1月13935元/吨，较前一日上涨65元/吨；5月13875元/吨，较前一日上涨50元/吨。【重要资讯】1、据美国农业部（USDA）最新数据，2024/25年度全美种植面积在6788.1万亩；收获面积在4737.8万亩，环比持平，弃耕率维持30.2%不变；美棉单产预期在66.2公斤/亩；总产预期维持313.8万吨不变。从主产棉区得州数据来看，陆地棉播种面积在3611.7万亩，收获面积在1790.7万亩，环比持平，弃耕率维持50.4%不变；得州陆地棉单产预期49公斤/亩；陆地棉总产预期在87.7万吨，环比持平。2、据美国农业部统计，至6月29日全美棉花播种进度95%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平落后3个百分点。其中得州播种进度94%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均进度落后4个百分点，持续处于近年偏慢水平。3、全美现蕾率40%，较去年同期落后1个百分点，较近五年均值领先3个百分点，处于近年中等水平。其中得州现蕾率为37%，较去年同期领先1个百分点，较近五年平均水平领先5个百分点，处于近年偏快水平。3、截至7月31日，美国新年度出口结转量13.6万吨，陆地棉净签约2.5万吨，未开启新年度装运。其中至中国净签约-23吨。4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。【市场逻辑】ICE美棉期货在USDA棉花月度供需报告利多的提振下进一步上涨，主力12合约结算报价68.39美分，涨幅2.44%；国内棉花期价在宏观利好的带动上行，国内商业库存偏低与产业淡季交互，郑棉期价维持偏强震荡。【交易策略】郑棉01合约逢高空单持有。套利：2509&2601合约正套止盈 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。