市场回顾
- 期货市场：甲醇期货震荡收涨，报收2391元/吨，涨幅0.25%。
- 现货市场：生产地报价2100-2180元/吨，消费地报价2230-2320元/吨，港口报价2370-2380元/吨。
重要资讯
- 浙江兴兴新能源科技有限公司69万吨/年甲醇制烯烃（MTO）装置于7月30日停车，重启时间待定。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率下滑，煤价反弹，煤制甲醇利润约650元/吨，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置恢复，外盘开工高位，中欧价差修复，伊朗8月已装40万吨，中国流向增加，非伊货源稳定。
- 需求端：传统下游淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升（兴兴MTO装置停车），南京诚志、江苏斯尔邦、天津渤化、宁波富德等装置负荷不满或运行稳定。
- 库存端：进口到港增加，港口累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
研究结论
- 国际装置开工率稳定，伊朗产量攀升至38000吨/日，进口恢复，下游需求稳定，港口加速累库。
- 煤炭需求旺季，煤价反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。
- 内地CTO外采结束，下游刚需仍存，MTO开工率稳定，港口需求平稳，中东局势缓和，原油偏弱震荡，伊朗装置重启，国内大宗商品波动对期货影响较大。
- 甲醇在供应增加背景下，建议逢高做空。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
