核心观点与关键数据
国际市场：
- ICE原糖10月合约收涨1.66%，亚洲主要产糖国生产前景良好，全球供应预期偏松，施压原糖价格。
- 市场担忧2025/26年度甘蔗含糖量，CFTC报告带来部分买盘，短期原糖价格反弹。
国内市场：
- 期货市场： 白糖2601合约收涨0.61%，主力合约收盘价5608元/吨，持仓量306587手，仓单数量17853张。
- 现货市场： 昆明白砂糖价5815元/吨，南宁价5960元/吨，柳州价6010元/吨。
- 上游情况： 全国糖料播种面积148060千公顷，广西甘蔗播种面积835.09千公顷。
- 产业情况： 累计产糖量1116.21万吨，销糖量811.38万吨，工业库存304.83万吨，销糖率72.69%，当月进口420000吨。
- 进口数据： 巴西出口糖359.37万吨，进口巴糖与柳糖价差（配额内）14579元/吨，配额外（50%关税）27120元/吨。
- 下游情况： 成品糖产量累计同比增16.72%，软饮料产量累计同比增2.9%。
- 期权市场： 平值看涨/看跌期权隐含波动率8.32%，20日/60日历史波动率分别为6.74%/5.86%。
研究结论
- 配额外利润保持高位，近月进口预期增加，甜菜糖9月开榨将阶段性增加供应。
- 需求端夏季冷饮旺季，但价格疲软导致采购随买随用，需求表现一般。
- 库存压力不大，但加工糖数量增加导致去库存进程放缓。
- 2025/26年度食糖产量预计1120万吨，同比微增4万吨，保持在高位。
- 外盘价格反弹带动国内白糖2601合约上涨，但进口压力和现货疲软仍将压制远月价格。
操作建议
提示
- 今日暂无行业消息。
- 数据来源第三方（同花顺、Wind），观点仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。
