核心观点
- 高频外汇波动的主要驱动因素：随着8月1日贸易截止日期的临近，美国股市成为高频外汇波动的主要驱动因素，其次是铜、美国利率和新兴市场股票。
- 主要受其他资产影响的货币对：美元/离岸人民币（USD/CNH）和澳元/日元（AUD/JPY）是受其他资产影响最大的货币对。USD/CNH主要受美国股市、美国利率、铜和新兴市场股票驱动，而AUD/JPY则主要受美国股市和利率驱动。
- 其他货币对的驱动因素：纽元/美元（NZD/USD）、澳元/美元（AUD/USD）和黄金与铜保持强正相关关系。美国利率与美元/日元（USD/JPY）呈正相关，但与澳元/美元、欧元/美元呈负相关，这突显了美国货币政策对这些货币对的影响。
- 比特币的主要驱动因素：美国股市和美国利率是比特币的主要驱动因素。比特币与美国股市、新兴市场股票和VIX呈最强相关性。
关键数据
- USD/CNH：受美国股市、美国利率、铜和新兴市场股票驱动，其中美国股市和新兴市场股票的影响最大，分别占93%和85%。
- AUD/JPY：受美国股市和利率驱动，其中美国股市的影响最大，占47%。
- USD/JPY：受美国利率驱动，占47%。
- EUR/USD：受美国利率和铜驱动，其中美国利率的影响最大，占64%。
- NZD/USD：受美国利率和铜驱动，其中铜的影响最大，占81%。
- AUD/USD：受铜和新兴市场股票驱动，其中铜的影响最大，占42%。
- 黄金：与铜保持强正相关关系。
- 比特币：与美国股市、新兴市场股票和VIX呈最强相关性。
研究结论
- 新兴市场股票是当前高频外汇波动的主要驱动因素：基于相关性最小生成树（MST）分析，新兴市场股票继续成为当前高频外汇波动的主要驱动因素。
- 美国股市和利率对多种货币对有重要影响：美国股市和利率不仅是比特币的主要驱动因素，也对其他货币对，如USD/CNH、AUD/JPY、EUR/USD等，有重要影响。
- 铜与其他货币对的相关性：铜与NZD/USD、AUD/USD和黄金保持强正相关关系，表明铜价格波动对其他货币对也有一定影响。
