铅：冶炼减产，支撑价格

核心观点与关键数据

• 铅价走势：沪铅主力收盘价16885元/吨，较前日上涨2.4%；伦铅3M电子盘收盘价2003.5美元/吨，持平。
• 市场活跃度：沪铅主力成交量3562346手，持仓量54395手，较前日分别增加6156手和4728手；伦铅成交量5355手，持仓量151551354手，分别减少456手和4728手。
• 升贴水：上海1#铅升贴水-350元/吨，LME CASH-3M升贴水-31.29美元/吨；PB00-PB01升贴水-505元/吨，进口升贴水1050美元/吨，铅锭现货进口盈亏-658.71元/吨，沪铅连三进口盈亏-642.44元/吨。
• 库存与供应：沪铅期货库存586832吨，较前日增加2575吨；LME铅库存265800吨，减少2575吨；废电动车电池价格101750元/吨；LME铅注销仓单69575吨，减少2575吨；再生精铅价格167500元/吨，再生铅综合盈亏-378元/吨。
• 宏观环境：投资者关注美国7月CPI数据，以判断美联储是否在9月重启降息；外交部回应美方对中资企业芯片出口管制的报道，强调反对科技和经贸问题政治化。

研究结论

• 价格支撑：铅价受冶炼减产支撑，短期价格或呈区间震荡走势。
• 趋势强度：铅趋势强度为0，处于中性水平。
• 市场关注点：需关注美国CPI数据和铅进口盈亏变化，以评估供需动态和价格驱动因素。

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