股指期货市场
- 市场表现：8月11日，A股四大股指全线上行，其中创业板指涨幅最大（1.96%），市场成交额增加1,136亿元。电力设备、通信、计算机行业涨幅居前，银行、石油石化、煤炭行业跌幅居前。机构资金净流入119亿元。
- 基差分析：IM、IC、IF、IH次月合约基差均呈负值，基差年化收益率分别为-11.13%、-12.12%、-3.58%、-0.15%，处于历史中低位置。
- 交易策略：中长期维持做多经济判断，建议逢低配置各品种远期合约。
- 风险提示：美国双边政策不确定性、财政扩张进度不及预期。
国债期货市场
- 市场表现：8月11日，国债期货收益率全线上行，活跃合约隐含利率均上涨，其中三十债隐含利率涨幅最大（3.49bps）。
- 现券表现：各期限国债期货CTD券收益率均上涨，净基差呈负值，IRR在1.39%至2.08%之间。
- 资金面：央行公开市场净回笼4,328亿元。
- 交易策略：风偏上行叠加经济复苏预期，建议中长线T、TL逢高套保。
- 风险提示：货币政策宽松超预期、经济复苏不及预期。
经济数据
- 高频数据：近期进出口及社会活动景气度有所下滑，制造、地产、基建、社会活动、进出口景气度评分均低于基准。
研究结论
- 股指期货市场处于做多经济背景下，建议配置远期合约；国债期货市场伴随经济复苏预期，建议中长线套保。
- 经济高频数据显示景气度下滑，需关注经济复苏进程。
