LPG早报

LPG早报 研究中心能化团队2025/08/12 LPG 日期 华南液化气 华东液化气 山东液化气 丙烷CFR华南 丙烷CIF日 本 MB丙烷现货 CP预测合同价 山东醚后碳四 山东烷基化油 纸面进口利润 主力基差 2025/08/0 5 4390 4387 4530 550 505 69 522 4860 7900 -160 545 2025/08/0 6 4390 4387 4530 560 519 68 522 4860 7900 -238 535 2025/08/0 7 4380 4406 4520 550 502 66 518 4860 7830 -168 557 2025/08/0 8 4380 4403 4520 555 516 67 522 4910 7830 -207 606 2025/08/1 1 4360 4401 4490 555 519 67 520 4880 7830 -232 561 日度变化 -20 -2 -30 0 3 0 -2 -30 0 -25 -45 日度变化 周一，最便宜交割品为华南民用气4360。FEI震荡，CP下跌。PP上涨，FEI、CP制PP生产利润恶化，但CP生产成本较FEI更低。PG盘面走强，月差震荡，09-10最新-474（+4）。美国至远东套利窗口关闭。 周度观点 现货价格重心下移，最便宜交割品为华南民用气4380。PG盘面偏弱运行。基差走强至606（+161）。月间反套继续走强，9-10月差-478（-39）。仓单注册量10179手（+420），青岛运达-35手，物产中大+455手。国际市场基本面宽松，FEI和CP震荡运行，MB走弱。北亚与中东油气比价下跌，北美油气比价小幅上移。内外价差大幅走低，PG-CP至9.3（-21）；PG-FEI至-2.5（-16）。美亚套利窗口开启。美湾-日本运费最新148（+16）、中东-远东最新85（+11）。VLGCs巴拿马运河等待时间增加，原因可能在于前期中美关税抢运导致集装箱船集中抵达，但由于集装箱船发运已过峰值，预期接下来会有所回落。FEI-MOPJ大幅缩小，最新-38（+15）。石脑油裂差走强。PDH现货利润走弱，纸货利润持续好转。烷基化油生产毛利下移。MTBE气分醚化毛利小幅增加，异构醚化毛利小幅下降。基本面来看，卸港量增加，港口库存提升；厂库缩减0.51%；商品量增加0.57%。PDH开工率73.84%（+1.21pct），天津渤化恢复开工，江苏瑞恒重启；但滨华因故障停工，预期20天。下周万达天弘预计重启。总体而言，基差较强，盘面估值较低，基本面驱动未现，预计整体以震荡为主。 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但公司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。且全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，客户应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我公司不承担任何责任。未经公司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我们均不承担任何责任。