市场观点
焦煤市场受供给扰动影响，呈现震荡偏强态势。供给端，矿山开工率和精煤产量下滑，洗煤厂产能利用率微升，整体供应偏紧；需求端，钢厂铁水产量微降但高位运行，对原料刚需支撑坚挺；库存方面，上游矿山去库，下游钢厂补库，港口库存下滑，中游采购积极性放缓。宏观消息面，新版《煤矿安全规程》实施、山西煤矿核查及限产措施加剧供给收缩。预计焦煤维持强势，关注煤矿查超产进度及9月阅兵限产影响。
焦炭市场跟随焦煤上涨。供给端，焦化厂利润改善，产能利用率与产量小幅回升，钢厂焦炭产量减少；需求端，铁水产量和高炉开工率高位企稳，刚性需求仍有一定支撑；库存方面，焦化厂库存持续下降，钢厂库存去化，港口库存小幅累库。预计焦炭仍将跟随焦煤高位震荡，关注第六轮提涨落地及9月阅兵限产影响。
宏观地产跟踪
全国固定资产投资额累计同比增速稳定，房地产新开工、施工、竣工面积累计同比增速波动。30大中城市当周商品房成交面积下降，钢铁行业采购经理人指数（PMI）稳定。
焦煤供需跟踪
焦煤现货价格持续攀升但涨幅收窄。供给端，受暴雨及自查超产影响，部分煤矿停减产，精煤日均产量下滑；洗煤厂精煤日均产量和产能利用率回升。需求端，钢厂高炉开工率高位运行，铁水产量稳定。库存方面，矿山库存持续去化，精煤库存降至年内低点；钢厂小幅补库，独立焦化厂库存下滑；港口炼焦煤库存下滑。焦化厂炼焦煤可用天数下滑，钢厂炼焦煤库存上升。蒙煤通关量小幅回落但整体高位运行。
焦炭供需跟踪
焦炭现货调价时间表显示第五轮提涨落地，部分地区开启第六轮提涨。供给端，焦化厂吨焦利润改善，焦炭产量回升，产能利用率提升。需求端，钢厂焦炭产量回落，产能利用率下滑。库存方面，独立焦化厂库存持续去化，钢厂库存下滑，港口焦炭库存回升。焦化厂炼焦煤可用天数下滑，钢厂炼焦煤库存可用天数下降。
研究结论
焦煤和焦炭市场受供给扰动影响，呈现震荡偏强态势。焦煤供给收缩，需求稳定，库存去化，预计维持强势。焦炭跟随焦煤上涨，供需矛盾不突出，成本支撑较强，预计高位震荡。关注煤矿查超产进度、9月阅兵限产及市场情绪变化。
