浮法玻璃周报
浮法玻璃周报 2025.8.8 分析师范阿骄 从业资格证F3054801 投资咨询证号Z0016954 现货概况：本周国内浮法玻璃现货价格重心下跌，均价1221元/吨，较上期下跌7.55元/吨。市场情绪减弱，多数区域在经历中、下游集中适量补货后，企 业进入8月�货明显放缓。8月初全国浮法玻璃日度产销率降至70%附近，而沙河、湖北两地�货极差，产销不足50%。 供给端：截至2025年8月7日，全国浮法玻璃日产量为15.96万吨，与上周持平；产能利用率为79.78%，环比持平。开工率为75.34%，环比+0.34% 需求端：截至20250731，全国深加工样本企业订单天数均值9.55天，环比+2.7%，同比-1.55%。中国LOW-E玻璃样本企业开工率为74.6%，环比-2.9%。深加工多数反馈订单基本维持前期水平。 库存：截止到20250807，全国浮法玻璃样本企业总库存6184.7万重箱，环比+234.8万重箱，环比+3.95%，同比-8.18%。随着市场情绪降温，业者采购积极性减弱，工厂�货较前期明显减缓。“买涨不买跌”情绪加持下工厂拿货情绪偏弱，行业库存增加。 成本利润：全国浮法玻璃平均利润本周重新下滑，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-150.36元/吨，环比持平；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润 111.05元/吨，环比减少28.63元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润130.57元/吨，环比减少7.14元/吨。 行情研判： 7月，受宏观政策预期升温影响，浮法玻璃�现久违的上涨，现货市场�现阶段性补库。8月市场情绪随着政策落地迅速降温，本周企业�货受限，终端需求明显放缓，企业产销率普遍回落，多地市场价格重心下滑，行业中下游重新进入库存消化周期。 从基本面来看，供应面，暂时未有浮法产线放水、点火预期，产量或持稳运行。需求面，加工厂订单维持偏弱水平，企业消化自身的库存为主。房地产三季度继续承压，新房、二手房成交同比改善回落，政策脉冲过去，基于去年低基数效应，后期房屋成交量价跌速或放缓。成本面，纯碱价格窄幅整理短期或存小幅下滑风险，煤炭、石油焦等能源价格或延续平稳。中长期来看，现货基本面变化不大，未来若�现产能实质性收缩（如冷修落地）、房地产产业链需求显著回暖等明确的供需改善迹象，才可能逐步扭转弱势格局。在此之前，市场仍将处于寻底阶段。 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 FG主力合约收盘价 1400 1300 1200 1100 1000 900 800 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 9-1价差 01合约 9-1价差 09合约 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 浮法玻璃价格 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2023-05-29 2023-06-29 2023-07-29 2023-08-29 2023-09-29 2023-10-29 全国均价 2023-11-29 2023-12-29 浮法玻璃现货价格 2024-01-29 2024-02-29 2024-03-31 华北 2024-04-30 2024-05-31 2024-06-30 2024-07-31 华东 2024-08-31 2024-09-30 2024-10-31 华中 2024-11-30 2024-12-31 2025-01-31 2025-02-28 2025-03-31 2025-04-30 2025-05-31 2025-06-30 2500 2000 1500 1000 500 0 2025-07-31 浮法玻璃基差 150 2000 200 100 1800 150 1600 100 50 1400 50 0 1200 0 -50 1000 -50 -100 800 -100 -150 600 -150 400 -200 -200 200 -250 -250 0 -300 沙河地区基差 基差 主力合约 沙河市场价 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 华中基差 基差 华中市场价 主力合约收盘价 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 第1周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 第1周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周 浮法玻璃供应 浮法玻璃开工率 浮法玻璃周产量（万吨） 2025年度 2024年度 2023年度 2025年度 2024年度 2023年度 86 84 82 80 78 76 74 72 70 68 125 120 115 110 105 100 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 第1周 第3周第5周第7周第9周第11周第13周第15周第17周第19周第21周第23周第25周第27周第29周第31周第33周第35周第37周第39周第41周第43周第45周第47周第49周第51周第53周 沙河库存（万重箱） 期末库存 社会库存 600 500 400 300 200 100 0 浮法玻璃期末库存（万重箱） 2025年度 2024年度 2023年度 2022年度 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 华北厂内库存华中厂内库存 1600 1400 1200 1000 1000 900 800 700 600 800500 600 400 200 400 300 200 100 00 华北 华东场内库存 2000 1400 系列2 华南厂内库存 1800 1600 1400 1200 1000 1200 1000 800 600 400 200 800 600 400 200 数据来源：WIND、弘业期货金融 00 华东系列1 研究院 玻璃深加工厂家订单天数 2025年度 2024年度 2023年度 2022年度 2021年度 2020年度 60天 50天 40天 30天 20天 10天 0天 01-1301-3002-1703-1503-3104-2905-1906-1607-1508-1509-1510-1310-3111-3012-29 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 商品房成交面积 8000000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 0 30大中城市 一线城市 三线城市 二线城市 2024-01-26 2024-02-26 2024-03-26 2024-04-26 2024-05-26 2024-06-26 2024-07-26 2024-08-26 2024-09-26 2024-10-26 2024-11-26 2024-12-26 2025-01-26 2025-02-26 2025-03-26 2025-04-26 2025-05-26 2025-06-26 2025-07-26 2000-05 2001-05 2002-05 2003-05 2004-05 2005-05 2006-05 2007-05 2008-05 2009-05 2010-05 2011-05 2012-05 2013-05 2014-05 2015-05 2016-05 2017-05 2018-05 2019-05 2020-05 2021-05 2022-05 2023-05 2024-05 2025-05 房地产资金到位情况 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 房地产开发企业：本年实际到位资金小计累计同比：中国（月）房地产开发企业：实际到位资金累计同比：利用外资：中国（月）房地产开发企业：实际到位资金累计同比：国内贷款：中国（月）房地产开发企业：实际到位资金累计同比：自筹资金：中国（月） 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 2024-09 2024-12 2025-03 2025-06 地产竣工和玻璃表需 20% 15% 10% 5% 0% 2019-01 -5% 2019-102020-072021-042022-012022-102023-07 2024-042025-01 -10% -15% -20% -25% -30% 表需同比 地产竣工 房地产数据 30 20 10 0 -10 -20 -30 -40 -50 竣工累计同比 新开工累计同比 施工累计同比 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 浮法玻璃成本利润 2500 2000 1500 1000 500 0 2021-02-26 2022-02-26 2023-02-26 2024-02-26 2025-02-26 -500 -1000 系列2 系列4 系列6 系列1 系列3 系列5 利润与产量 125 120 115 110 105 100 2021-01-15 数据来源：WIND、弘业期货金融研究院 免责声明/Declaration 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright2008HollyFuturesCo.Corp. HollyDailyInformationismadeavailableasacomplimentaryservicebyHollyFuturesCo.NofurtherredistributionispermittedwithoutwrittenpermissionfromHollyFuturesCo.HollyDailyInformationisintendedtoprovidefactualinformation,butitsaccuracycannotbeguaranteed.Theviewsexpressedinanyarticlearesolelythoseoftherespectiveindividualscited.
