沪铜产业日报
沪铜产业日报2025/8/11 项目类别 数据指标 最新 环比 数据指标 最新 环比 期货市场 期货主力合约收盘价:沪铜(日,元/吨)主力合约隔月价差(日,元/吨)期货前20名持仓:沪铜(日,手)上期所库存:阴极铜(周,吨)上期所仓单:阴极铜(日,吨) 79,020.00-30.00-706.0081,933.0023,275.00 +530.00↑-50.00↓+2829.00↑+9390.00↑-2856.00↓ LME3个月铜(日,美元/吨)主力合约持仓量:沪铜(日,手)LME铜:库存(日,吨)LME铜:注销仓单(日,吨) 9,747.50160,884.00155,850.0011,075.00 -14.50↓+3992.00↑-150.00↓-50.00↓ 现货市场 SMM1#铜现货(日,元/吨)上海电解铜:CIF(提单)(日,美元/吨)CU主力合约基差(日,元/吨) 79,150.0058.00130.00 +620.00↑0.00+90.00↑ 长江有色市场1#铜现货(日,元/吨)洋山铜均溢价(日,美元/吨)LME铜升贴水(0-3)(日,美元/吨) 79,085.0045.50-69.55 +565.00↑-2.00↓-3.92↓ 上游情况 进口数量:铜矿石及精矿(月,万吨)铜精矿江西(日,元/金属吨)粗铜:南方加工费(周,元/吨) 234.9768,850.00900.00 -4.58↓+40.00↑0.00 国铜冶炼厂:粗炼费(TC)(周,美元/千吨)铜精矿云南(日,元/金属吨)粗铜:北方加工费(周,元/吨) -38.0669,550.00750.00 +4.03↑+40.00↑0.00 产业情况 产量:精炼铜(月,万吨)库存:铜:社会库存(周,万吨)出厂价:硫酸(98%):江西铜业(日,元/吨) 130.20 41.82 640.00 +4.80↑+0.43↑0.00 进口数量:未锻轧铜及铜材(月,吨)废铜:1#光亮铜线:上海(日,元/吨)废铜:2#铜(94-96%):上海(日,元/吨) 480,000.000.0067,900.00 +20000.00↑-54990.00↓+400.00↑ 下游及应用 产量:铜材(月,万吨)房地产开发投资完成额:累计值(月,亿元) 221.4546,657.56 +11.85↑+10423.72↑ 电网基本建设投资完成额:累计值(月,亿元)产量:集成电路:当月值(月,万块) 2,911.004,505,785.40 +871.14↑+270785.40↑ 期权情况 历史波动率:20日:沪铜(日,%)当月平值IV隐含波动率（%） 9.379.84 +0.30↑-0.0023↓ 历史波动率:40日:沪铜(日,%)平值期权购沽比 9.701.18 -0.01↓+0.0095↑ 行业消息 1、国家统计局发布数据显示，7月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%，同比持平，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续3个月扩大。7月PPI环比下降0.2%，环比降幅比上月收窄0.2个百分点，同比下降3.6%，降幅与上月相同。国家统计局解读称，CPI环比涨幅略高于季节性，核心CPI同比持续回升；CPI同比持平，主要受食品价格较低影响。PPI环比降幅收窄，一是季节性因素叠加国际贸易环境不确定性影响部分行业价格下降，二是国内市场竞争秩序持续优化带动相关行业价格降幅收窄。PPI同比降幅与上月相同，一是产业转型升级带动相关行业价格同比回升，二是内需潜力持续释放拉动部分行业价格同比上涨。2、世界贸易组织：预计2025年全球货物贸易量将增长0.9%，高于4月预测的-0.2%的萎缩，但低于关税上调前的2.7%。3、美联储理事鲍曼表示，核心个人消费支出（PCE）通胀似乎正朝着远较数据所显示的更接近2%目标的方向发展。他认为，忽视暂时高企的通胀是合适的做法。此外，他赞成今年三次降息。4、美国财长贝森特在接受采访时表示，美国总统特朗普的关税政策旨在将制造业带回美国。贸易方面，他认为到10月底前就能基本完成相关工作。贝森特称，下任美联储主席应获市场信任，希望美联储主席具备“前瞻性思维”。5、央视新闻客户端：国家补贴直达乡镇，商务部“千县万镇”新能源汽车消费季全国首站活动8月9日在湖北孝感启动，最高补贴超过22000元。6、乘联会：7月，乘用车产量、零售分别完成222.9万辆和182.6万辆，同比分别增长12.1%和6.3%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成114.7万辆和98.7万辆，同比分别增长22.3%和12%。1-7月，乘用车产量、零售分别完成1545.8万辆和1272.8万辆，同比分别增长13.2%和10.1%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成759万辆和645.5万辆，同比分别增长35.7%和29.5%。 观点总结 沪铜主力合约震荡偏强，持仓量增加，现货升水，基差走强。基本面矿端，铜精矿TC费用有所好转但仍处于负值区间，且国内港口库存小幅回升，铜矿供应偏紧对铜价的成本支撑力度仍在。供给方面，由于新投产产能提升加之副产品硫酸价格保持高位弥补冶炼亏损，冶炼厂整体生产情况目前偏积极，但后续考虑到铜精矿供给，可能受原料供给影响，产量增速或将逐步放缓。需求方面，消费淡季影响预计仍有持续，加之美国对铜产品的大幅征税，出口需求将有所抑制，故下游消费需求或将有所放缓，库存总量保持中低位运行。整体来看，沪铜基本面或处于供给增速逐步放缓、需求受季节性变化以及贸易关税影响略显偏弱的局面。期权方面，平值期权持仓购沽比为1.18，环比+0.0095，期权市场情绪偏多头，隐含波动率略降。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴上方，红柱走扩后略收敛。操作建议，轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。 重点关注 数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员:陈思嘉期货从业资格号F03118799期货投资咨询从业证书号Z0022803 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明 �处为瑞达研究瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。