养殖玉米周报：供强需弱，弱势延续

行情分析与操作建议

• 生猪：本周猪价全面下跌。基本面显示，学校放假和高温导致消费季节性走弱，屠宰量低位。高温影响生猪生长，供应后移，8月出栏增加。集团场降重出栏，放养公司和二育出栏增加，供应充足。猪价预计偏弱运行，中期重心下移。建议短期现货逢高卖出套保。
• 鸡蛋：本周蛋价全面下跌。高温导致蛋鸡产蛋率下降，但下游备货需求或增加。老鸡淘汰意愿不强，冷库库存偏高，供应充足。蔬菜价格低位抑制需求，饲料成本下移。期货价格预计震荡偏弱。
• 玉米：本周价格多数下跌。小麦替代玉米饲用需求，麦价弱势压制玉米。进口谷物拍卖增加供应，成交率低反映市场情绪弱。贸易缓和提升进口预期，新作玉米成本下降压制远期价格。现货价格预计偏弱，期货建议逢高抛空或卖出套保。

生猪数据跟踪

• 供应：出栏体重下降。
• 需求：屠宰量略增，冻品库容增加。
• 价格：标肥价差扩大，仔猪价格下跌。
• 利润：屠宰亏损持续。
• 现货及价差：现货新低，基差价差走弱。

鸡蛋数据跟踪

• 供应：在产存栏回升，补栏减少，淘汰鸡出栏量增加。
• 库存：库存增加。
• 价格利润：鸡苗和淘汰鸡价格下跌。

玉米数据跟踪

• 供需：面积及饲用需求下调，库销比下降。
• 进口：进口大幅减少，内外价差缩窄。
• 小麦：麦价稳定，小麦玉米价差偏低。
• 深加工：量价齐跌。
• 国内需求：深加工需求回升。
• 库存：库存下降。
• 价格：现货基差价差走弱。

研究员简介

• 马幼元，招商期货农产品团队研究员，中国农业大学硕士，专注饲料养殖产业链研究。

重要声明

• 本报告仅供C3及以上风险承受能力投资者参考，内容仅供参考，不构成投资建议。
• 招商期货不对信息准确性及投资损失负责。
• 投资需谨慎，本报告不构成唯一参考。