碳酸锂周报：市场过于交易机下窝矿区停否，忽略资源价格的周期性本质

市场过于交易枧下窝矿区停否，忽略资源价格的周期性本质 2025年8月9日 黎伟从业资格证号：F0300172投资咨询证号：Z0011568 周度核心要点及策略03 02 周度核心要点及策略01 核心要点及策略 数据图表追踪02 月间价差： 1、SMM提供的现货计价基准：71900元/吨。（SMM的评估价，并非是当日实际成交的现货价格） 周内锂矿价格涨幅大于锂盐 ➢截至本周五，电池级碳酸锂SMM估价71900元/吨，周内涨550元/吨（+0.8%）；➢锂云母1800元/吨，周内涨90元/吨（+5.26%）；➢锂辉石777美元/吨，周内涨22美元/吨（+2.9%）。 碳酸锂的基差、月差 相关品种的比价关系：碳酸锂-镍的价差波动较大 锂盐厂周度开工提升 ➢开工：根据SMM，碳酸锂周度开工57.31%（+7.09%），其中锂辉石开工63.5%（+3.17%），云母50.16%（+13.99%），盐湖48.22%（+8.09%）。藏格矿业、江特电机先后公告停产。枧下窝的矿权将于8月9日到期。 ➢产量：根据SMM，碳酸锂周度产量19556吨(+2288吨）,其中锂辉石端产量11182吨(+558吨）,锂云母端产量4410吨(+1145吨）,盐湖端产量2442吨(+410吨），回收端产量1522吨(+175吨）。 7月份碳酸锂增产 ➢根据SMM，2025年7月中国碳酸锂产量8.15万吨，环比+4%，2025年1-7月累计产出51.1万吨，同比增长41%，计15万吨，同期库存增加0.96万吨，这表明需求的增长还是非常强劲。➢2025年7月中国氢氧化锂产量为2.52万吨，环比+3%。 2025年1-7月累计产出16.74万吨，同比-19%。 矿端6月进口环比下降 ➢根据SMM，2024年锂辉石进口量约67万吨LCE。澳矿的供给补量依赖于价格，非洲矿则依赖于地缘和价格。➢2025年6月份锂精矿进口42.8万吨，累计进口280.6万吨，累 计同比-0.17%。其中澳矿进口累计同比增6%，津巴布韦矿降18%。 ➢7月初在传澳矿的Kathvelly7月份开始停产检修。 ➢7月份中国锂矿石产量（辉石+云母）2.76万吨LCE，环比-2.3%；1-7月累计产16.44万吨，同比+40%。 数据来源：SMM、钢联、国联期货研究所 碳酸锂的进口持续下降，同时硫酸锂的进口量同比较高 ➢6月份碳酸锂进口1.77万吨，环比降0.34万吨，6月份累计进口11.78万吨，同比增11%➢6月份智利碳酸锂总出口14619吨，环比上升3.38%，同比降低30.21%。其中出口：中国10226吨，环比上升5.91%，同比降低41.23%。➢7月份智利出口中国的硫酸锂累计5.5万吨，累计同比175%。 7月三元材料、铁锂产量分别环增5.7%、1.9% 终端：6月新能源乘用车销量累计同比增40%，渗透率有所回落 ◼1-7月份储能中标容量80GWh，同比增31%。 ◼6月新能源乘用车销量132.9万辆，环比增1.5%，1-6月累计销量693.7万辆，累计同比增40.3%，增速较上月下降3.7%。 碳酸锂整体库存高位有所增加，锂矿可售库存增加 高纯钽锭价格下降 钾肥价格有所上涨 ➢4月16日起停止第二批储备钾肥集中投放竞拍交易；➢2025年6月12日，中国钾肥进口谈判小组（中化、中农、中海化学）与食安供应链有限公司（迪拜）就2025年钾肥年度进口合同价格达成一致，合同价格为346美元/吨CFR，低于市场价。➢7月中旬有关部门召开钾肥保供稳价会议。 外采锂辉石期货盘面利润为正，锂云母端仍亏损 平衡表估算：预计略紧，观察后续江西矿证进展 ➢预计8月份正极材料排产持稳。 感 谢 观 看 免责声明 本报告中信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述期货操作的依据。由于报告在撰写时融入了研究员个人的观点和见解以及分析方法，如与国联期货发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表国联期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司及其研究员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 本报告所提供资料、分析及预测只是反映国联期货公司在本报告所载明日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。 本报告版权归国联期货所有。未经书面许可，任何机构和个人不得进行任何形式的复制和发布。如遵循原文本意的引用，需注明引自“国联期货公司”，并保留我公司的一切权利。 期市有风险投资需谨慎