铜市
- 行情回顾：沪铜本周震荡，总持仓下降，价差结构维持contango。LME铜价下跌，基金净多持仓下降，投机资金做多情绪减弱。
- 基本面分析：
- 供应端：智利EITeniente铜矿供应中断，铜矿供应紧张。国内炼厂7月产量创历史新高，8、9月产量有望下降。
- 需求端：下游逢低采购热情较浓，9月需求回升预期。
- 现货端：国内累库，保税区库存去库。LME+COMEX市场累库。
- 操作建议：预计下周铜价向上突破，运行区间在78000-79500。
碳酸锂
- 行情回顾：期货价格探底回升，主力合约创新低，持仓增加，多空博弈加剧。现货价格重心小幅下移，采购需求回暖。
- 基本面分析：
- 供应端：江西地区锂矿减停产预期，但产量预计不会明显下降。碳酸锂周度产量创历史新高。
- 需求端：8月动力端和储能端锂电订单增加。
- 现货端：电碳-工碳价差处于低位，现货对主力合约贴水扩大。碳酸锂累库。
- 操作建议：预计下周碳酸锂价格冲高回落，运行区间在72000-80000。
铝市
- 行情回顾：沪铝止跌回升，LME铝价震荡。国内铝现货平均升贴水下降，进口窗口保持关闭。
- 基本面分析：
- 铝土矿市场：国产铝土矿供应平稳，进口铝土矿供应有趋紧态势，但短期影响有限。
- 氧化铝市场：反内卷政策未落地，氧化铝实质性提振有限，周内转跌。
- 电解铝市场：行业成本及利润维持高企，库存延续季节性累增。
- 铝材出口：6月铝材出口环比下降。
- 下游加工：企业开工率弱稳运行，淡季特征显著。
- 铝锭库存：延续累增。
- 操作建议：预计下周铝价维持高位区间震荡，可等待反弹后沽空机会。
镍市
- 行情回顾：沪镍背靠12万整数关口震荡上行，LME镍重心走高。
- 基本面分析：
- 镍矿市场：菲律宾主产区三季度降水影响有限，发运将维持较高水平，供应充足，矿价预计继续走弱。
- 镍铁市场：国内镍生铁实物量环比增加但金属量继续下滑，印尼镍生铁实物量环比下降。
- 电解镍市场：电积镍产能快速释放，7月份精炼镍产量环比增加。
- 硫酸镍市场：镍盐价格继续回升，7月硫酸镍产量环比增长。
- 不锈钢市场：社会库存连续第五周呈现下降趋势，但消费旺季暂未真正到来。
- 操作建议：预计下周镍价继续承压。
锌市
- 行情回顾：沪锌跟随黑色系持续反弹，现货升水持续走弱。
- 基本面分析：
- 供应端：锌矿加工费继续上行，7月精炼锌供应水平依然强劲，进口窗口持续关闭，锌锭进口以长单为主。
- 需求端：镀锌、压铸锌合金开工率仍处于历史同期低位，下游消费乏力。
- 现货市场：国内库存录增，LME锌库存去库。
- 操作建议：预计下周锌价维持逢高偏空配置。
