核心观点
- 本周权益市场整体上涨，主要指数普升，波动率半数上升。
- 87.1%的行业获得正收益，国防军工板块领跑。
- 动量、盈利及中盘因子表现较好，巨潮风格指数普升。
- 股指期货市场贴水收敛，波动率普跌，IF、IC、IM基差均收敛。
- 期权市场隐波普跌，不利于买权和套利策略。
权益市场回顾
- 主要宽基指数回顾：本周宽基指数普升，波动率半数上升。短期市场活跃度处于中高位置，中期市场活跃度同样处于中高位置。
- 权益行业指数回顾：国防军工、有色金属、机械设备行业表现最佳，商贸零售、计算机、医药生物行业表现最差。
- 权益风格因子回顾：动量、盈利及中盘因子表现较好，价值、大小盘、残差波动率因子表现较差。
- 股指期货市场回顾：贴水收敛，波动率普跌，IF、IC、IM基差均收敛。
- 期权市场回顾：隐波普跌，预计不利于买权和套利策略。
策略环境监控
- 中性及指增策略日内Alpha环境监控：整体有利于日内Alpha积累，流动性及波动率均上升。
- 中性及指增策略交易型Alpha环境监控：整体有利于交易型Alpha积累，股票分化度、规模指数超额收益、个股表现等因素均支持Alpha积累。
- 中性及指增策略持有型Alpha显著性环境监控：整体有利于持有型Alpha积累，细分指数收益率、因子趋势、风格收益等因素均支持Alpha积累。
- 中性及指增策略持有型Alpha稳定性环境监控：预计无显著影响于持有型Alpha稳定性，风格收益差波动率下降，行业相关性系数处于较低区间，因子轮动速度处于极低水平。
- 中性策略对冲环境监控：基差波动多数处于正常区间，对成本管控无显著影响。
未来策略研判
- 20日滚动收益：中证1000、中证2000、中证500相对沪深300收益均处于较高区间。
- 衍生品期权情绪维度：沪深300、中证500、1000情绪较为稳定。
- 衍生品期货情绪维度：IF、IC、IM基差收敛，情绪边际上升。
- 风险偏好：融资余额边际上升，风险偏好回升。
- 交易热度：中证2000交易热度处于较高区间，中证1000、中证500处于极高区间。
- 风格关注倍数：中证1000、中证500关注倍数处于极高区间，中证2000处于较高区间。
- 盈利利差：中证1000、中证2000盈利利差处于较低区间，中证500、沪深300盈利利差处于正常区间。
- 股息利差：中证1000、中证500股息利差处于正常区间，中证2000处于正常区间，沪深300股息利差处于较高区间。
- 小微盘及TMT交易拥挤度：TMT板块交易热度处于正常区间，小微盘等板块交易热度处于极高区间。
