复盘新疆三次中央座谈会，梳理新疆70周年基建机遇

姓名 电话 邮箱 登记编号 韩其成(分析师) 021-38676162 hanqicheng@gtht.com S0880516030004 郭浩然(分析师) 010-83939793 guohaoran@gtht.com S0880524020002 曹有成(分析师) 021-23185701 caoyoucheng@gtht.com S0880525040079 本报告导读： 复盘新疆三次中央座谈会，梳理新疆70周年基建机遇建筑工程业评级：增持 股票研 究 行业跟踪报 告 证券研究报 告 股票研究/2025.08.10 复盘历史三次中央新疆工作座谈会，新疆板块建筑公司弹性大。新藏铁路有限公司成立，国铁集团持股100%。中国中铁、中国铁建等参与中吉乌铁路项目建设。 投资要点： 复盘历史三次中央新疆工作座谈会，新疆板块建筑公司弹性大。(1)中央曾召开三次新疆工作座谈会，分别为2010年5月17日至19日、2014 年5月28日至29日、2020年9月25日至26日，国家主席均出席会议。(2)复盘新疆重点公司会议前后涨幅，第一次座谈会后的涨幅高于会前，会后一个月北新路桥最大涨45.6%，天山股份涨32.0%，东华科技涨24.6%。(3)第二次和第三次座谈会前的涨幅均高于座谈会后，其中第二次座谈会召开前三个月，北新路桥涨73.2%，青松建化涨67.8%，中国铁建涨28.5%，中国中铁涨22.5%。(4)第三次座谈会召开前3个月，天山股份涨74.3%，青松建化涨73.5%，新疆交建涨46.0%，东华科技涨38.9%，西部建设涨32.4%。(5)2025年10月1日是新疆自治区成立70周年。 新疆前5月固定资产投资增16.2%，我国对中亚�国进出口创历史新高。 (1)新疆1~5月工业增加值同增6.5%，固定资产投资同增16.2%，工业投 资同增22.8%，其中风电光伏施工投资同比增长36.6%。(2)据海关统计，我国对中亚�国进出口由2013年的3120.4亿元扩大至2024年的6741.5亿元，增长116%，年均增速7.3%，高出我国整体进出口年均增速2.3个百分点。2025年1~5月，我国对中亚�国进出口2864.2亿元增长10.4%，规模创历史同期新高。(3)截至7月28日，新疆阿拉山口和霍尔果斯铁 路口岸2025年已累计通行中欧(中亚)班列超1万列，其中阿拉山口口岸 过货量977.8万吨(同比+3.7%)，霍尔果斯口岸796万吨(同比+20.3%)。新藏铁路有限公司成立，注册资本950亿元。(1)2025年新疆计划实施重点项目500个，总投资3.47万亿元，年度计划完成投资4069亿元。(2)4 月29日，中吉乌铁路吉尔吉斯斯坦境内段重点控制性工程费尔干纳山、纳伦1号、科什特伯3座隧道开工建设，标志着中吉乌铁路项目正线工程进入实质性施工阶段。(3)中国中铁参建的中吉乌铁路吉尔吉斯境内的重点控制性工程正式开工，中国铁建中标中吉乌铁路项目第一标。(4)新疆交建：公司参与了新疆大部分高速公路、国道省道项目及县乡道路的建设，在疆内交通基础设施建设领域的市场份额位居前列。(5)北新路桥：大股东新疆生产建设兵团建设工程公司持股46.34%，主要从事铁路综合工程等承建业务。2025年上半年新签订单89.1亿元，同比12.2%。 政策支持下行业投资加码，新疆煤化工将迎来建设高峰。(1)据不完全统 计，新疆煤化工规划项目超8000亿，新疆煤化工将迎来建设高峰。(2)中 国化学：在煤化工领域，中国化学掌握最核心和先进的技术，占据国内绝大部分的市场份额，在国际上处于领先地位。(3)东华科技：公司在煤制合成氨/尿素、甲醇等传统煤化工领域具有一定的工程市场占有率，公司紧抓传统行业升级改造、节能减排、搬迁入园等市场机遇，传统煤化工市场业务稳步提升，优势地位更趋明显。2025年上半年新签订单77.8亿元，同增23.8%。 风险提示：宏观经济政策风险，基建投资低于预期等。 相关报告 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库 20250804》2025.08.04 建筑工程业《从上游产业链视角预判基建投资与实物工作量》2025.08.08 建筑工程业《政策支持高质量城市更新，反内卷工作提速》2025.08.02 建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库 20250727》2025.07.29 建筑工程业《农村公路条例公布，城市更新加速推进》2025.07.27 表1：三次中央新疆工作座谈会 时间名称工作要求 (1)到2015年新疆人均地区生产总值达到全国平均水平，城乡居民收入和人 2010年5月17日至19 日 2014年5月28日到29 日 2020年9月25日至26 日 第一次中央新疆工作座谈会 第二次中央新疆工作座谈会 第三次中央新疆工作座谈会 均基本公共服务能力达到西部地区平均水平，基础设施条件明显改善。(2)推 进基础设施建设，加大中央基建投资对交通基础设施建设支持力度，优先安排便民基础设施项目。(3)“十二🖂”期间新疆全社会固定资产投资规模将比“十一🖂”期间翻一番多。 (1)坚持长期建疆，多管齐下，久久为功，扎实做好打基础利长远的工作。(2)要加大环保投入，加大高效节水灌溉工程建设力度，加强重点流域治理和水污染防治，提高可持续发展能力。(3)加强铁路等基础设施建设，发展现代物流，立足区位优势，建设好丝绸之路经济带核心区。 (1)要发挥新疆区位优势，以推进丝绸之路经济带核心区建设为驱动，把新疆自身的区域性开放战略纳入国家向西开放的总体布局中，丰富对外开放载体，提升对外开放层次，创新开放型经济体制，打造内陆开放和沿边开放的高地。(2)要推动工业强基增效和转型升级，培育壮大新疆特色优势产业，带动当地群众增收致富。(3)要科学规划建设，全面提升城镇化质量。 数据来源：政府网站，国泰海通证券研究 证券代码 证券简称 股息率 （TTM） 收盘价（元） EPS（元/股）净利增速（%）PE PB(LF) 市值 (亿元) 评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 铜矿有 色等 601390.SH601618.SH 中国中铁中国中冶 3.11%1.79% 5.733.12 1.200.34 1.220.36 1.250.37 6 5.1 2.54.1 2.54.3 4.89.1 4.78.8 4.68.4 0.460.63 1332 606 增持增持 601800.SH 中国交建 3.21% 9.40 1.56 1.60 1.65 8.3 3.2 2.8 6.0 5.9 5.7 0.54 1347 增持 央企市 601186.SH 中国铁建 3.65% 8.21 1.74 1.79 1.83 6.3 2.7 2.6 4.7 4.6 4.5 0.42 1052 增持 值国改 601668.SH 中国建筑 4.75% 5.72 1.20 1.27 1.34 7.1 6.1 5.2 4.8 4.5 4.3 0.52 2364 增持 601117.SH 中国化学 2.24% 8.30 1.03 1.14 1.24 11.0 10.1 8.9 8.0 7.3 6.7 0.79 507 增持 低空/智 能驾驶 603357.SH603018.SH 设计总院华设集团 3.19%1.18% 8.778.37 0.970.61 1.030.67 1.080.72 6.29.2 5.68.9 4.88.2 9.0 13.7 8.5 12.6 8.2 11.6 1.331.11 4957 增持增持 机器人 002541.SZ 鸿路钢构 2.02% 17.72 1.33 1.58 1.80 19.1 18.2 14.1 13.3 11.2 9.9 1.33 122 增持 AI数 字化 600820.SH 002949.SZ 隧道股份 4.77% 6.71 0.96 1.01 1.06 6.0 5.5 5.0 7.0 6.6 6.3 0.68 211 增持 华阳国际 2.45% 14.27 0.77 0.87 0.97 20.0 13.2 12.0 18.7 16.5 14.6 2.03 28 增持 新能源 601669.SH 中国电建 1.97% 6.45 0.75 0.79 0.83 7.0 6.0 5.0 8.6 8.2 7.8 0.80 1111 增持 氢 601868.SH 中国能建 1.51% 2.57 0.22 0.23 0.25 7.8 7.2 7.1 11.8 11.0 10.3 0.99 945 增持 /BIPV 601226.SH 华电科工 0.51% 6.61 0.16 0.19 0.20 66.8 13.6 9.3 40.1 35.3 32.4 1.85 77 增持 等 601886.SH 江河集团 7.23% 7.61 0.61 0.67 0.70 9.1 8.4 5.7 12.4 11.4 10.8 1.22 86 增持 600970.SH 中材国际 4.90% 9.18 1.21 1.29 1.34 7.3 6.2 4.2 7.6 7.1 6.8 1.18 242 增持 出海国 000065.SZ 北方国际 1.26% 11.70 1.03 1.13 1.23 5.5 9.7 8.4 11.3 10.3 9.5 1.28 125 增持 际工程 000928.SZ 中钢国际 4.64% 6.45 0.68 0.76 0.83 16.3 11.9 10.2 9.5 8.5 7.7 1.14 93 增持 002051.SZ 中工国际 1.43% 8.72 0.32 0.35 0.38 9.8 9.0 8.0 27.2 25.0 23.1 0.95 108 增持 消费设备更新 002116.SZ 中国海诚 2.91% 10.64 0.77 0.82 0.86 7.1 6.2 5.5 13.8 13.0 12.3 1.94 50 增持 600502.SH 安徽建工 5.49% 4.92 0.82 0.84 0.87 4 3.6 3.5 6.0 5.8 5.6 0.79 84 增持 地方基 600039.SH 四川路桥 4.89% 8.47 0.88 0.97 1.06 6.2 9.9 9.2 9.6 8.8 8.0 1.59 738 增持 建 600629.SH 华建集团 0.78% 15.55 0.42 0.44 0.46 4.8 4 3.6 36.8 35.3 34.1 2.91 151 增持 洁净室 603929.SH 亚翔集成 5.38% 37.20 2.40 2.82 3.14 -19.5 17.3 11.7 15.5 13.2 11.8 4.37 79 增持 粮油冷链工程 301058.SZ 中粮科工 1.30% 11.53 0.53 0.59 0.66 15.0 13.2 11.0 22.0 19.4 17.5 2.81 59 增持 表2：重点建筑公司盈利预测表(收盘价日期为8月8日) 数据来源：Wind，国泰海通证券研究。注：股息率(TTM)的计算方式为当前最新四期财报披露的现金股利总额除以当前市值。 目录 1.近期重点报告4 1.1.2025年6月4日《立足稳增长高股息央国企，主抓科技转型和重组弹性》4 1.2.2025年5月10日《一带一路将迎新催化，政策助力地产市场稳定》 4 1.3.2025年5月8日《年报和一季报整体弱：一带一路好，设计差》5 1.4.2025年3月23日《2025年基建资金趋势反转，发力节奏有望前置》 6 2.重点公司推荐7 2.1.2025年4月17日《中国建筑：分红比例大幅提升，经营现金显著改善》7 2.2.2025年5月15日《中国化学：己二腈实现突破，煤化工国际领先》 8 2.3.2025年4月12日《中国能建：AI＋能源电力，聚焦算力枢纽中心建设》9 2.4