研报总结
核心观点
- 中国国防预算增幅维持在7%左右，国防支出占GDP比重不到1.5%，低于世界主要军事大国平均水平，认为中国国防支出仍有较大增长空间，未来或将长期高于GDP增速。
- 2025年是“十四五”收官之年，行业有望摆脱近两年的低迷期，迎来全面复苏的景气拐点，军工板块或将进入业绩改善与估值提升的“戴维斯双击”阶段。
- 建议关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中竞争格局好、技术壁垒高的优质龙头公司。
板块行情
- 本周，航空航天与国防指数上涨3.98%，沪深300指数上涨0.72%。
- 本月，航空航天与国防指数上涨10.80%，沪深300指数上涨3.53%。
行业新闻
- 我国载人航天器地外天体着陆起飞试验圆满成功：8月6日，揽月月面着陆器着陆起飞综合验证试验在河北省怀来县圆满完成，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得新的重要突破。
- 我国成功发射卫星互联网低轨07组卫星：8月4日，长征十二号运载火箭成功将卫星互联网低轨07组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。
- 美国务院批准约2亿美元对乌克兰军售：包括M777榴弹炮相关装备、运输服务及相关设备等。
- 美军加速构建印太全域监视网络：计划于9月在韩国部署MQ-9“死神”无人机，进一步向东北亚延伸。
- 韩将升级与美联合作战系统：未来五年内推进联合指挥控制系统（AKJCCS）升级，以提前应对从美军收回战时作战指挥权的部署需要。
公司跟踪
- 海特高新：完成股份回购，累计回购6,699,954股，占公司总股本0.90%。
- 长光华芯：获得政府补助10,376,769.86元。
- 国科军工：特定股东减持3,789,115股，占公司总股本1.8143%。
- 通达股份：控股股东、实际控制人计划减持不超过15,714,982股，占公司总股本3.00%。
- 际华集团：通过上海证券交易所交易系统累计回购15,240,401股，占公司总股本0.3470%。
- 臻镭科技：通过股份回购专用证券账户累计回购189,431股，占公司总股本0.0885%。
- 威海广泰：半年度业绩快报，营业收入142450.15万元，同比增长10.91%；净利润8332.36万元，同比下降22.41%。
- 联创光电：通过上海证券交易所交易系统累计回购1,713,400股，占公司总股本0.3778%。
- 国力股份：累计回购366,143股，占公司总股本0.3841%。
- 高德红外：与客户签订某型号完整装备系统总体产品订购合同和某型号装备热像仪产品订购合同，合同总金额30,679.07万元。
- 中航重机：完成股份回购，累计回购11,944,000股，占公司总股本0.76%。
- 理工导航：持股5%以上股东及其一致行动人计划减持不超过2,640,000股，即不超过公司总股份的3.00%。
风险提示
- 军品订单增长不及预期；产品交付进度不及预期；军品采购价格波动风险等。
