HA 可持续基础设施资本有限公司 2025年季度报告

证券交易委员会 WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q ☐根据1934年证券交易法案第13条或第15(d)条的过渡报告 对于从过渡期至委员会文件编号001-35877 HA 可持续基础设施资本有限公司 （在其章程中指定的注册人确切名称） 用对勾标记说明注册人在过去的12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间）是否已根据S-T规则405（本章§232.405）的规定以电子方式提交了所有必需的互动数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选以表明注册人是否为大加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司或新兴成长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大加速申报公司”、“加速申报公司”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。 如果一个新兴成长公司，如果注册人选择不使用延长期限来遵守根据第13(a)条 Exchange提供的新或修订的财务会计准则，请勾选表示。法案 标明发行人各类别普通股的最新可行日期的已发行股份数量：1,243,467,244股普通股，面值每股0.01美元，截至2025年8月5日（其中包括440,534股未归属的受限普通股）。 前瞻性陈述 在本期10-Q表格（“10-Q表格”）中，我们根据1933年证券法第27A条（经修正，下称“证券法”）和1934年证券交易法第21E条（经修正，下称“交易法”）的规定作出前瞻性陈述，这些陈述存在风险和不确定性。对于这些陈述，我们主张适用所述条款中包含的前瞻性陈述安全港。这些前瞻性陈述包括关于我们业务、财务状况、流动性、经营结果、计划及目标的可能性或假设的未来结果的信息。当我们使用“相信”、“预期”、“预期”、“估计”、“计划”、“继续”、“意图”、“应该”、“可能”或类似词语时，我们意在识别前瞻性陈述。然而，这些词语或类似词语的缺失并不意味着一项陈述不是前瞻性陈述。所有涉及我们预期或预期将在未来发生的经营业绩、事件或发展的陈述均为前瞻性陈述。 前瞻性陈述受重大风险和不确定性影响。投资者被警告不得过度依赖此类陈述。实际结果可能与前瞻性陈述中所述内容有重大差异。因此，此类陈述经参考并辅以第一部分第1A项中包含的重要因素，在整体上予以限定。这些风险因素包含在我们的2024年10-K表格年度报告（经第1号修正案修正，该修正案修正了我们的2024年10-K表格年度报告）中（除任何与前瞻性陈述具体相关的假设和其他因素之外），这些风险因素可能对我们的运营和财务结果产生重大影响，并可能导致我们的实际结果与我们在本10-Q表格、陈述中、我们的网站上、在回答问题或其他方面所作出或代表我们作出的前瞻性陈述中所包含或暗示的内容有重大差异。 任何前瞻性陈述仅自其作出之日起生效，且我们无义务更新任何前瞻性陈述以反映作出该陈述之日之后发生的事件或情况，除非法律另有要求。新因素不时出现，管理层无法预测所有此类因素，也无法评估每个此类因素对业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与任何前瞻性陈述中包含或暗示的内容有实质性差异的程度。 目录 页面第一部分 财务信息 项目1。财务报表1第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析38操作第三项。量化与定性市场风险披露55第四项。控制与程序57第二部分。其他信息57项目1。法律诉讼58第一项A。风险因素58第二项。未注册股权证券的未登记销售及所得款项的使用58第三项。高级证券的默认条款58 投资结构 1. 公司 HA 可持续基础设施资本股份有限公司（以下简称“公司”），积极与客户合作部署实物资产，以促进能源转型。我们的投资形式多样，包括股权、合资企业、土地所有权、贷款以及其他融资交易。我们通过投资组合的净投资收益、通过证券化和合资投资结构中的剩余所有权获得的收入，以及通过资产管理和其他服务产生经常性收入。我们还通过出售盈利证券化交易、经纪/经销商和其他服务获得收入。 本公司及其子公司以下简称“我们”、“我们”或“我们的”。“我们”是指我们资产负债表上持有的能产生收入的资产，称为我们的“投资组合”。“我们的投资组合”包括非合并实体的优先或普通结构股权投资、应收款项和债务证券。我们通过现金、担保及无担保债务、可转换证券或股权发行来为我们的业务融资，并且我们也可以决定通过表外证券化或辛迪加结构来为这些交易融资。 我们的普通股在纽约证券交易所（“纽约证券交易所”）上市，股票代码为“HASI”。我们打算继续以维持我们根据1940年投资公司法（“1940年法案”）修订后的规定免于注册为投资公司的方式进行经营。我们通过我们的两家全资子公司之一，并与其中一家共同作为我们运营合伙公司子公司——哈农·阿姆斯特朗可持续基础设施有限责任公司（“运营合伙公司”）的普通合伙人开展业务，该运营合伙公司成立旨在收购并直接或间接拥有我们的资产。 2. 重大会计政策摘要 展示的基础 按照美国公认会计原则（“GAAP”）编制财务报表需要管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响报告期内资产、负债、收入和费用的金额。实际结果可能与这些估计存在差异，且此类差异可能具有实质性。本财务报表已根据10-Q表格的说明编制，应与我们在2024年12月31日结束年度的10-K表格年度报告中包含的合并财务报表及其附注一并阅读，该年度报告已提交给美国证券交易委员会。管理层认为，所有为公允列示我们的财务状况、经营成果和现金流量而必须做的调整均已包含在内。截至2025年6月30日和2024年的三个和六个个月经营成果，未必能预示全年或任何其他未来期间的结果。我们年度合并财务报表中通常包含的某些信息和附注披露已被精简或省略。前期报表中的某些金额为符合本年度列示要求已被重新分类。 合并财务报表包括我们的账户和控制子公司，包括运营合伙人。所有重大的内部交易和余额在合并中已被抵销。 根据财务会计准则委员会会计准则编号（“ASC”）810，合并报表（“ASC 810”）中对非控制权益的指导，本报告中的每股收益以及归属于普通股股东的净利润和股东权益的参考，不包括归属于非控制权益的金额。 整合 我们根据ASC 810将那些被视为有投票利益实体或可变利益实体（“VIEs”）的实体计入我们的投资，并持续评估是否应合并这些实体。我们已建立各种特殊目的实体或证券化信托，目的是证券化某些未在我们财务报表中合并的资产，具体描述见“资产证券化”部分。 由于我们已经评估我们拥有并从为持有我们的资产负债表上的资产而形成的那些特殊目的实体中获得利益，我们得出结论我们是主要受益人，应根据ASC 810的规定对这些实体进行合并。我们还有某些子公司，我们认为它们是拥有投票权实体，我们通过拥有投票权来控制它们，因此进行合并。 我们部分采用权益法的投资被认定为非我们为主要受益人的可变利益实体的权益，因为我们不直接管理这些实体的重大活动，因此我们按照下文所述将此类投资作为权益法投资进行核算。通过这些投资，我们的最大损失风险通常仅限于其记录的价值。但是，我们可能向这些可变利益实体提供财务承诺或担保其部分债务。我们持有的部分其他权益投资实体已被评估为拥有投票权实体，由于我们通过拥有投票权而对其实施重大影响而非控制，因此我们不将其合并，而是按照下文所述将其作为权益法投资进行核算。 权益法投资 我们进行了股权投资，通常是在我们拥有优先回报权的结构中。这些投资通常由控股公司（通常是有限责任合伙企业）持有（“有限责任公司”）的，我们与项目运营商或其他机构投资者合作。根据商定的时间表，我们分享现金流、收入和税收属性，该时间表通常与我们的所有权百分比不一致。具有优先回报权的投资者，如果有的话，通常会优先分配项目全部或部分现金流，在某些情况下，还会分配税收属性。一旦优先回报（如果适用）实现，合伙企业就会“翻转”，普通股投资者（通常为项目运营商）会获得较大比例的现金流，而之前享有优先权的投资者会保留持续的剩余权益。 我们的股权投资采用权益法核算，其中这些投资的账面价值根据我们投入的金额确定，并根据有限合伙协议条款分配给我们的被投资方损益进行调整，减去收到的分配。我们通常认为，有限合伙协议中包含有关经营活动现金流、资本事件或清算的优先权的投资，被视为包含实质性利润分配安排，因此我们通过确定报告期初和期末被投资方账面价值中我们的主张之间的差额来反映我们的损益份额，该差额根据期间收到的分配和做出的贡献进行调整。这项主张是根据财务会计准则（GAAP）确定的被投资方所有资产按记录金额变现后，根据债权人和投资者的优先顺序将所得现金分配给债权人和投资者的金额计算的。这种核算方法被称为账面价值假设清算法（“HLBV”）。我们对这些投资的损失敞口仅限于我们的股权投资金额，加上向同一被投资方收到的应收款项或提供的担保金额（如有）。 我们投资金额与投资时净资产中基础权益金额之间的任何差异，一般会在与该差异相关的资产和负债的寿命期内进行摊销。从每种权益法投资中收到的现金分配，在我们的合并现金流量表中按每种投资累计收益的程度被归类为经营活动。我们的初始投资和超出归类为经营活动的金额之外的额外现金分配，在我们的合并现金流量表中被归类为投资活动。我们通常对这些投资确认滞后一个季度的收益，以便于接收财务信息。我们从权益法被投资方赚取的任何收入的我们比例份额，会通过利润表中的权益法投资损益项目线被消除。 我们每季度评估我们的投资（采用权益法核算）的当前账面价值是否存在非暂时性减值（“OTTI”）。当投资的估计公允价值低于账面价值且差异被认定为在短期内无法收回时，会发生OTTI。首先，在确定是否存在投资价值低于账面价值的减值迹象时，我们会考虑定性和定量证据。在考虑可用证据的权重后，如果确定存在投资价值减值的迹象，我们将进行公允价值分析。如果得出的公允价值低于账面价值，我们将确定该价值减值是否为OTTI，并将任何OTTI在利润表中确认为减值。此评估需要对以下方面（但不仅限于）作出重大判断：减值的严重程度和持续时间；持有证券直至收回的能力和意图；发行人的财务状况、流动性和短期前景；具体事件；以及其他因素。 应收账款 应收款项包括项目贷款和应收款项。除非另有说明，我们通常有能力并在可预见的未来持有我们的应收款项，因此我们相应地将它们归类为以公允价值计量且其变动计入损益的金融资产。我们持有某些应收款项的能力和意图可能会随着多种因素（包括经济、流动性和资本市场状况）的变化而变化。在安排开始时，以公允价值计量且其变动计入损益的应收款项的账面价值代表票据、租赁或其他付款的现值，扣除任何未实现的费用收入，该费用收入按票据或租赁期限使用有效利率法确认为收入。以公允价值计量且其变动计入损益的应收款项按摊余成本计量，扣除任何未摊销的收购溢价或折价，并包括发生和收购成本（如适用）。我们这些应收款项的初始投资和本金偿还被归类为投资活动，而收到的利息被归类为我们的合并现金流量表中的经营活动。我们打算短期出售的应收款项被归类为持有待售，并在我们的资产负债表中按摊余成本或公允价值孰低计量，该评估是基于单项资产进行的。我们将已分类为持有待售的应收款项的购买和所得款项 原始收入在我们的合并现金流量表中被归类为经营活动。收到的利息在我们的合并现金流量表中被归类为经营活动。某些项目的应收款次于该项目的优先投资者，后者在投资早期分配了该项目的大部分现金。因此，此类应收款可能包括延期支付计划利息以增加我们的应收款余额的能力。当我们预期能够收回时，我们通常会计提这种现金形式（“PIK”）的利息，如果支持计提的价值不足或我们预期任何部分的本金或利息无法收回，我们将停止计提PIK利息。任何期间PIK的变化都包含在我们现金流量表的经营部分中的“应收款和债务证券应计利息变动”中。我们可能会进行房地产交易，这些交易可能被定义为ASC主题842中定义的“失败出售回租”交易。租赁因此被视为融资交易，类似于本文所述的应收账款。 我们根据ASC主题326确定的方式评估我们的应收账款以给予折让金融工具-信用损失（“主题326”）以及我们内部推导的资产绩效类别