金力永磁作为稀土永磁龙头,2025年H1业绩预计同比增长4%-5%净利润151%-180%,主要得益于积极开拓新能源和节能环保领域市场。公司专注高性能稀土永磁材料,渗镝(铽)技术全球领先,2024年底产能达3.8万吨,2025年扩至4万吨并建成机器人磁组件生产线,2027年总产能将达6万吨。稀土永磁是电机核心部件,公司从磁材向磁组件延伸,产业链优势明显。中国海关实施稀土出口管制,有利于行业向头部集中。稀土永磁需求持续增长,应用于汽车、节能电机、机器人等领域,新能源汽车和eVTOL对稀土永磁需求量大,人形机器人有望成为新爆发市场。稀土价格上涨,产业链具备传导能力,公司有望受益。预测2025-2027年归母净利润分别为7.24亿元、8.53亿元和9.58亿元,对应PE分别为53倍、45倍和40倍,首次覆盖给予“增持”评级。风险提示包括稀土资源供给集中、受地方政策影响、受宏观经济影响、全球贸易关系等。