全球稀土永磁龙头，多元化布局稳步增长

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金力永磁是一家全球新能源和节能环保领域高性能钕铁硼材料的领先供应商，拥有赣州、包头、宁波三大基地，中国香港、欧洲、日本、美国四大销售基地。2023年上半年，公司实现营收34.30亿元，同增3.81%；实现归母净利润3.33亿元，同降28.23%。稀土短期价格承压，中长期需求空间广阔。预计25年全球高性能钕铁硼需求超20万吨，3年CAGR=20.5%。公司产能稳步扩张，新能源占比持续提升。预计25年公司毛坯产能将扩至40000吨/年。预计23-25年公司归母净利润分别为7.69亿元、10.38亿元、12.63亿元；实现EPS分别为0.57元、0.77元、0.94元；对应PE分别为29倍、22倍、18倍。首次覆盖给予“增持”评级。