行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 seedance2.0 低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

贵金属早报

2025-08-08 项唯一大越期货「若久」

前日回顾与每日提示

无具体内容提及。

今日关注

基本面数据：关注中国7月CPI和PPI、美联储委员讲话。
持仓数据：关注各品种期货仓单及主力持仓变化。

黄金

基本面：被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，美国三十年期国债拍卖惨淡，推动金价震荡回升。COMEX黄金期货涨1.44%报3482.70美元/盎司。
基差：黄金期货785.02，现货781.3，基差-3.72，现货贴水期货。
库存：黄金期货仓单36045千克，不变，偏空。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：新美联储鸽派预期下支撑金价，金价震荡偏强。
利多因素：全球动荡、避险情绪、美国滞涨预期、俄乌及中东局势紧张、通胀抬头、关税担忧。
利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
逻辑：特朗普就任导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落，情绪高涨，易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
沪金溢价：收敛至-0.8元/克。

白银

基本面：被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，银价继续回升。COMEX白银期货涨1.66%报38.53美元/盎司。
基差：白银期货9258，现货9221，基差-47，现货贴水期货。
库存：沪银期货仓单1150338千克，日环比减少11506千克，中性。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
预期：被视为鸽派的米兰担任美联储理事，美国三十年期国债拍卖惨淡，国内商品情绪再回升，银价再度走强。沪银溢价扩大至415元/千克左右。
利多因素：全球动荡、避险情绪、美国滞涨预期、俄乌及中东局势紧张、通胀抬头、关税担忧。
利空因素：降息停止、经济预期改善、欧洲财政扩张不及预期、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
逻辑：特朗普就任导致全球动荡，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主，关税担忧对银价更强。
风险点：特朗普新政、美国经济预期改善、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。

本日关注

数据：日本6月贸易帐、英国央行首席经济学家皮尔讲话、加拿大7月就业报告、美国圣路易联储主席穆萨莱姆讲话、中国7月CPI和PPI、中国7月M2等货币供应、1-7月社会融资规模增量、新增人民币贷款。

指标数据

沪金：2510785.02-781.08，涨0.76%，涨跌幅0.10%。
沪银：25109258-9221，涨1.07%，涨跌幅0.83%。
COMEX黄金：25123482.73-343049.30，涨1.44%，涨跌幅1.44%。
COMEX白银：25093-38.53，涨1.66%，涨跌幅1.66%。
SGE黄金T+D：782.02-7782.37，涨1.77%，涨跌幅0.36%。
SGE白银T+D：9224.9-9224.9，涨0.83%，涨跌幅0.83%。
伦敦金现：3396.59-3401.90，涨27.80，涨跌幅0.82%。
伦敦银现：38.25-38.50，涨1.38，涨跌幅1.38%。
美元指数：98.08-98.13，跌0.53，跌跌幅-0.54%。
离岸人民币对美元：7.1805。

图表数据

沪金12-6价差：历史数据及近期走势图。
沪银12-6价差：历史数据及近期走势图。
伦敦金现和美元指数：历史数据及近期走势图。
伦敦银现和美元指数：历史数据及近期走势图。
内外盘金银现货比：历史数据及近期走势图。
美债十年期收益率：历史数据及近期走势图。
美债十年期TIPS：历史数据及近期走势图。
沪金前二十持仓：多单量225088，空单量61000，净持仓164088，增减幅度2.06%。
沪银前二十持仓：多单量347300，空单量269875，净持仓77425，增减幅度9.60%。
SPDR黄金ETF持仓：历史数据及近期走势图。
白银ETF持仓：历史数据及近期走势图。
COMEX金仓单：历史数据及近期走势图。
沪金仓单：历史数据及近期走势图。
COMEX银仓单：历史数据及近期走势图。
沪银仓单：历史数据及近期走势图。

免责声明

本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。
大越期货对报告信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作保证。
报告信息及意见仅供参考，不构成投资建议，投资者决策自行负责。

大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录黄金1、基本面：被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，金价震荡回升；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.62个基点报4.252%；美元指数跌0.13%报98.09，离岸人民币对美元小幅升值报7.1805；COMEX黄金期货涨1.44%报3482.70美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货785.02，现货781.3，基差-3.72，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单36045千克，不变；偏空4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注中国7月CPI和PPI、美联储委员讲话。被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，美国三十年期国债拍卖惨淡，金价回升。沪金溢价收敛至-0.8元/克。新美联储鸽派预期下支撑金价，金价震荡偏强。白银 1、基本面：被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，银价继续回升；美国三大股指收盘涨跌不一，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.62个基点报4.252%；美元指数跌0.13%报98.09，离岸人民币对美元小幅升值报7.1805；COMEX白银期货涨1.66%报38.53美元/盎司；中性 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多6、预期：被视为鸽派的米兰即将担任美联储理事，美国三十年期国债拍卖惨淡，但国内商品情绪再回升，银价再度走强。沪银溢价扩大至415元/千克左右。商品情绪再回升，银价偏强。黄金白银利多：利多：1、全球动荡，避险情绪高涨 2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪高涨2、美国滞涨预期升温，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响利空：1、降息停止，经济预期改善利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束逻辑：逻辑：特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。风险点：风险点：特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件本日关注： 07:50日本6月贸易帐；时间待定2025世界机器人博览会；19:15英国央行首席经济学家皮尔就央行最新预估和政策决定进行线上解读；20:30加拿大7月就业报告（含就业人数、失业率）；22:20美国圣路易联储主席（2025年FOMC票委）穆萨莱姆讲话；周六09:30中国7月CPI和PPI；周六可能发布中国7月M2等货币供应，1-7月社会融资规模增量、新增人民币贷款； •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。

点击免费查看完整报告