一、研究观点
- 棉花：国际市场美棉低位震荡，关注关税谈判与降息预期；国内主力合约持仓下降，仓单注销提速，09合约驱动力有限。新棉丰产预期强，开秤价格偏低，01合约上方压力较大，但新年度消费预期稳定，供需无太大矛盾。情绪端预期偏暖，新棉上市前现货库存偏低，价格有一定支撑。09合约看震荡，01短期看震荡，中长期看震荡偏强。
- 白糖：巴西7月出口糖和糖蜜减少，现货报价下调，增产预期抑制期价。国内现货报价继续下调，加工糖未来仍将给盘面带来压力，关注前期低点支撑力度，预计盘面延续弱势。白糖看震荡偏弱。
二、日度数据监测
- 棉花：9-1价差-165，环比-5；主力基差1521，环比+33；新疆到厂价15089，环比+6；全国3128B级15191，环比+13。
- 白糖：9-1价差67，环比+5；主力基差323，环比-4；南宁5970，环比-30；柳州5990，环比-20。
三、市场信息
- 棉花：仓单8329张，下降135张；到厂价新疆15089元/吨，河南15220元/吨，山东15169元/吨，浙江15265元/吨；纱线负荷49.3，库存30；短纤布负荷47.8，库存33.7。
- 白糖：仓单18615张，下降187张；南宁5970元/吨，柳州5990元/吨。
四、图表分析
- 提供了棉花和白糖的主力合约收盘价、基差、价差、仓单及有效预报、现货价格等图表。
五、研究团队人员介绍
- 介绍了张笑金、张凌璐、孙成震的研究背景和获奖情况。
六、免责声明
- 声明报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证，观点、结论和建议仅供参考，不构成投资依据，投资者自负盈亏。
