棉花：窄幅震荡

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货：交投低迷，基差稳定。2024/25北疆机采4129/29-30B杂3.5内基差在CF09+1450至1600，疆内自提；东疆哈密机采3129/29B杂3.5内基差在CF09+1000及以上，内地自提；南疆喀什机采3130/30B杂2.5内成交在CF09+1200上下，疆内自提。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱市场变化不大，广东地区针织略有好转，梭织平淡，棉纱价格持稳；全棉坯布订单好转有限，库存高位，预计8月织厂走货加快但改善有限。
• 美棉概况：ICE棉花期货下跌，因美元上涨及美棉新作出口疲软。

【趋势强度】

• 期货价格：CF2601收13,835元/吨，跌0.11%；CY2511收19,705元/吨，涨0.03%；ICE美棉12收66.36美分/磅，跌0.84%。
• 持仓变化：CF2601减仓52,459手至196,806手，CY2511减仓1,999手至6,245手；郑棉仓单增8,329张至8,329张，有效预报增1,045手。
• 现货价格：北疆3128机采15,002元/吨，南疆3128机采14,687元/吨，山东15,169元/吨，河北15,235元/吨，3128B指数15,191元/吨。
• 基差与价差：CF9-1价差北疆3128机采-CF509元/吨，较前日增102元至-165元。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支20,620元/吨，32支到港价22,128元/吨，均小幅下跌。

【研究结论】

• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
• 核心观点：棉花基本面呈现窄幅震荡，现货交投低迷但基差稳定，纺织企业订单改善有限，美棉出口疲软拖累期货价格。短期市场缺乏明确方向，中性偏弱态势为主。