棉花：美棉产量调增横盘 郑棉窄幅震荡

二、 9585(-58)张，有效预报223(+0)张。3、据布工厂，坯布库存：7月16日坯布织造库存为33.6天左右，场内坯布走货缓慢，部分常规面料库存继续走高，因此坯布库存上升。4、USDA7月数据显示，预计2025/26年度全球棉花产量2578.3万吨，环比上调31.1万吨，其中中国棉花产量预计值环比上调21.8万吨至675万吨，美国棉花产量预计值环比上调13.1万吨至317.9万吨。5、巴西圣保罗大学应用经济高级研究中心(CEPEA)发布报告称，尽管7月中旬国际市场棉花报价因对美棉需求强劲而上涨，但在巴西，受可能创纪录的收成影响，价格出现下跌。巴西的报价仍高于国际市场，近期形势已削弱国内价格相对于国际市场的优势。CEPEA/ESALQ指数在6月30日至7月15日期间下跌0.32%，7月15日收盘价为每磅4.1324雷亚尔。2024/25年度——巴西国家商品供应公司(Conab)于7月10日发布报告称2024/25年度棉花产量可能达到393.8万吨，较6月发布的数据增加0.65%，较2023/24年度增加6.4%。种植面积预计为208.4万公顷，较上一年度增长7.2%。单产预计较上一年度减少0.7%，至每公顷1890公斤，但较6月发布的报告增长0.53%。根据Conab的数据，截至7月12日，已有13.6%的种植面积完成收割，而过去五年的平均收割进度为19.2%。(金十数据APP)三、数据图表 2/4 3/4数据来源：Wind、金石期货研究所图4：纺织利润数据来源：Wind、金石期货研究所图6：棉纱进口利润数据来源：Wind、金石期货研究所图8：非商业持仓数据来源：Wind、金石期货研 数据来源：Wind、金石期货研究所图3：9-1价差数据来源：Wind、金石期货研究所图5：棉花进口利润数据来源：Wind、金石期货研究所图7：仓单数量数据来源：Wind、金石期货研究所 四、分析及策略国际方面，美国总统特朗普当地时间23日表示，将对世界其他大部分国家征收15%至50%的简单关税。另外，欧盟委员会发言人奥洛夫·吉尔23日证实，如果欧盟与美国的贸易谈判破裂，并且美国对欧盟商品征收高关税，欧盟计划迅速对价值近1000亿欧元的美国商品加征关税。美国国内经济压力尤在，特政府对外关税政策是否还会有新的变动值得关注。全球棉花供需仍维持宽松预期，今日郑棉窄幅震荡，但接下来一到两周新疆主产区将迎来高温天气气候，整体不利于棉花的生长。极端气候影响是都会对产量及市场情绪产生影响值得关注，短期内郑棉或存在一定的上行空间。但国内外供需格局宽松的现状不会改变，库存处于高位，中长期看支撑棉价上行空间有限。本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。免责条款： 4/4