澳大利亚保险气候脆弱性评估的经济情景

经济情景澳大利亚保险气候脆弱性评估 澳大利亚审慎监管项目金融监管委员会代表机构的权威 2025年3月 免责声明 2025年3月 表格和图中所显示的所有数据均为牛津经济学澳大利亚自己的数据，除非另有说明并在脚注中注明，且受版权保护 © 牛津澳大利亚经济学。 这里提供的建模和结果基于第三方提供的信息，牛津经济学澳大利亚在善意地制作其报告和预测时已依赖于此信息。这些数据的任何后续修订或更新都将影响所显示的评估和预测。 若要讨论该报告，请联系：Kristian Kolding：kkolding@oxfordeconomics.com牛津经济学院澳大利亚6级，95皮特街，悉尼，2000，新南威尔士州 执行摘要 作为保险气候脆弱性评估的一部分，建立了两个与NGFS一致的宏观经济情景，并与一个没有进一步温度升高或转型政策行动的对照情景进行了比较。1 引言 项目背景 气候变化是全球经济体所面临的一种新兴风险。如果排放持续不受控制，这可能会将世界置于一个物理风险路径上，面临越来越多的自然灾害，包括丛林大火和洪水。相比之下，减缓全球变暖需要对现有流程进行彻底改革。向脱碳努力投资，在转型路径下导致前期成本显著。情景分析是理解相对 在不同气候变化路径下呈现的成本和机遇。通过详细分析替代路径，企业和政策制定者能够更好地规划未来。 代表金融监管理事会（CFR），澳大利亚审慎监管局（APRA）正在开展保险气候脆弱性评估 (ICVA)为评估气候变化对家庭保险获取和可负担性的影响。这是气候脆弱性系列中的第二部分旨在测试金融部门对气候风险的适应力的评估。气候脆弱性评估检验金融体系应对要应对物理风险和转型风险。ICVA 关注保险的可负担性以及家庭在面临这些风险时重新保险的可能性。这的重要组成部分是了解经济格局和家庭购买力。 APRA聘请了牛津经济学院澳大利亚公司制作宏观经济预测和缩小规模的收入预测，以支持这项工作。制作了两个关键情景——延迟转型情景（DTS）和当前政策情景（CPS）。这些预测是在国家、州和地区层面（仅针对家庭就业收入）开发的，并符合全球情景叙述和排放轨迹绿色金融服务网络 (NGFS)). 本文件概述了作为ICVA关键输入而开发情景叙述和结果。部分结果以偏离反事实情景的形式呈现。需要注意的是，反事实是一个假设的世界观，其特点是即使未来气候政策收紧停止，未来气温增幅也会停止。因此，反事实不应被视为基线或未来最可能的情况。 延迟迁移场景 延迟过渡 - 场景叙事 延迟过渡情景（DTS）假设全球年排放量继续增加直至2030年。在此时点，实施强有力的排放减缓政策以将变暖限制在2050年的2摄氏度。因此，过渡风险从2030年起显著增加。 基于NGFS场景，OE建模方法的一些关键特征是： 物理气候影响：2030年后有限的额外物理气候影响。 •过渡气候影响重大的转型成本来自对温室气体排放实施价格，无论是直接还是通过政策监管间接实施。自2030年起。 •全球经济活动最初，温室气体的价格减缓了全球经济活动，因为气候转型变得不那么有序。排放价格激励全球经济体摆脱高排放活动，包括家庭和企业的电气化。促进转型所需的投资在短期内增加了活动，随后在长期内相对于反事实情景进一步提高了生产力，因为世界避免了日益加剧的物理气候灾害。 •澳大利亚经济活动：澳大利亚的经济在2030年面对更高的碳排放价格最初恶化。随着全球需求减弱，经济开始逐渐转向减少碳排放量大的出口商品，如煤炭和天然气。投资被引导到更节能的技术以及减排技术上。随着时间的推移，较低的碳排放价格影响和科技进步的结合推动经济活动逐渐恢复。然而，经济活动仍然低于反事实场景。 •通货膨胀从2030年代实施碳排放定价导致通货膨胀上升。随着家庭和企业转向低碳排放产品并降低其碳排放定价的敞口，通货膨胀回落。 •利率央行看到了由实施排放价格直接引起的通胀上升。换言之，2035年之后，来自高水平投资持续存在的通胀压力促使央行开始提高政策利率。 •家庭收入经济活动放缓和通货膨胀上升降低了2030年代实际家庭收入。随着经济从高排放活动转型，实际家庭可支配收入恢复到反事实增长率。然而，实际家庭可支配收入水平一直保持在反事实情景之下，直至2050年。 延迟转型 - 宏观经济影响 从2030年起排放价格急剧上涨对经济活动造成沉重负担，尤其在排放密集型行业。全球煤炭和天然气需求将大幅下降，影响澳大利亚的大型出口市场。6 家庭可支配收入 - 增长 生产投入成本增加和经济学转向已建立的高排放产业，并发生了无序的转型，澳大利亚 产业未充分准备就绪以应对不断上涨的排放价格。这导致生产力增长下降和失业率增加，对名义家庭可支配收入施加下行压力。 生产成本上升转嫁给家庭，推动通货膨胀。RBA最初看上去通过排放价格引导通货膨胀，加剧了对实际家庭可支配收入的影响，因为价格上涨更快，而名义收入增长放缓。 随着时间的推移，向更节能技术的投资推动经济增长、生产率和失业率的复苏。因此，名义家庭可支配收入增长开始回升，但仍然低于反事实收入增长。 减少对排放密集型产业的暴露，以及央行为应对一些持续的价格压力而采取的温和加息，导致通货膨胀回落，进一步支持了2040年代家庭实际收入的增长。 延迟转换 – 州和领地的影響 由于 NGFS 案景是以国家层面进行建模的，牛津经济学的建模使得 CVA 能够更恰当地考虑收入对保险可负担性的影响。 按行业分享反事实偏差的国家级偏离份额 地区生产总值 排放强度最高的地区采矿、公用事业、制造业和农业的子行业面临着最大的转型 风险。 QLD、NT、WA 和 NSW 是最容易受到煤炭和天然气开采行业影响的地区。WA 以及程度较低的 QLD 将从关键矿物需求的增长中为其矿业部门获得一些补偿。8 NT、 QLD、 NSW和SA对更排放密集型的畜牧业子产业尤为暴露。尽管塔斯马尼亚的畜牧业占比较小，但它们的农业产业占总活动的比例更大，因此产生了不成比例的总体影响。 来源：牛津经济学院澳大利亚 各州的制造业子行业分布相似，因此总体影响在各州相对均匀。 act和vic以服务为主导，因此影响最小接触最高排放行业。 对产业结构就业分布的调整、相对生产率以及来自政府支付和其他收入来源的部分抵消，推动了州家庭可支配收入的增长。产业结构变化的影響在DTS情景中尤为突出，因为经济影响更具针对性，更集中于排放强度更高的产业。 延迟过渡——区域收入影响 影响 • 各地区的影响差异很大*。 •暴露在高排放的区域采矿、制造业等 农业受到的影响比那些接触到公共服务等服务业（如公共管理、医疗和教育）的人要严重得多。昆士兰州的煤矿区是高度暴露地区的例子。 •由于详细的行业活动不同，行业影响在不同地区有所差异，QLD的农业中心面临的下滑比VIC的农业中心更大。 局限性 •这些预测基于一种自上而下的方法论，重点关注各行业就业和收入的变化。它们不包括地区特殊性，例如特定场地的运营决策或潜在的政府产业转型计划。 •对一个选定地区的自下而上的研究特别高的接触完成了作为进一步研究以克服上述局限性。 *地区按SA2级别进行估算，SA2级别旨在代表一个社会和经济上互动的社区，通常涵盖一个郊区。 当前政策情景 现行政策 - 场景叙述 当前政策情景（CPS）假设除目前已实施的措施外，没有其他额外的减排政策。这是一个尾部风险温度结果，排放量持续上升，到2050年全球变暖将达到2.5摄氏度。日益频繁的极端天气事件造成严重的物理气候风险。 基于NGFS场景，OE建模方法的一些关键特征是： •物理气候影响 随着全球变暖，极端天气事件在时间上的频率增加，所经历的身体健康风险在上升。经济通过采用增强型损害函数，对气候变化的敏感性得到提高——该方法与NGFS在他们最新一系列情景中所更新的方法相似。•过渡气候影响 • 全球经济活动：减缓劳动和资本生产率。尽管已采取适应措施，但这仍然导致经济活动相对于反事实出现普遍放缓 过渡成本限于当前政策对已处于转型阶段的行业的影响（例如澳大利亚的能源部门）。中短期，以及中东经济体因全球持续增长的化石燃料需求而在长期内获得竞争优势。•澳大利亚经济活动： 资本存量重建 – 受极端天气事件影响的财产、机械和设备。由于技术进步落后，技术发展滞后。澳大利亚的化石燃料出口相对弹性，考虑到世界在没有技术改进和能源强度增加的情况下仍然依赖化石燃料。•通胀：一个更温暖的气候和极端天气事件通过降低资本存量并因此场景，损害全球经济的生产潜力。物理气候危险的严重程度因地理位置而异，亚洲经济在消费等短期内相对有韧性。 并减少总供给。• • 澳大利亚的经济潜力受到物理气候影响的叠加效应严重阻碍。投资被导向 尽管总经济需求下降，通胀压力依然增加，因为持续的物理气候破坏阻碍了经济的生产能力 利率央行通过加息来应对较高的通货膨胀，即使经济活动放缓。由于经济生产能力下降而带来的通胀压力增加，到2030年代中期，当人们已经明确通胀持续居高不下时，央行变得更加激进。 家庭收入经济活动较弱通过较低的就业率和较高的通胀压力对实际家庭收入造成严重压力。实际家庭收入增长在长期内仍然疲软。 当前政策 - 宏观经济影响 一个更温暖的气候和极端天气事件日益普遍导致澳大利亚经济持续和复合的物理损害。 家庭可支配收入 - 增长 这一场景的主要经济影响是澳大利亚资本存量的定期损害 - 高提供土地、矿山、道路、铁路、财产、机器和设备。 投资越来越多地流向维护和库存重建，而不是生产率提升投资。随着时间的推移，经济中的资本存量减少，减缓了劳动和资本生产率增长。 在资本相对效率降低的情况下，即使劳动力投入增加，生产率增长放缓也会减缓工资增长和名义家庭可支配收入。 当供应链遭到破坏、总供给无法满足总需求时，通货膨胀便开始蔓延。不断加剧的通胀压力进一步挤压了实际收入增长。 生产力持续下降，随着物理损伤的增加而加剧。在此期间，央行 需求与经济提供商品和服务的能力相匹配。资本成本的增加进一步侵蚀了新的投资，导致经济环境持续面临挑战。 现行政策 – 州和地区影响 当前政策情景下各州的经济影响是由各州面临的相对物理风险以及它们对资本密集型产业的暴露程度所驱动的。 按行业分享反事实偏差的国家级偏离份额 地区生产总值 物理风险的经済影响因情况而异各州的损失情况根据其对各种与气候相关事件的不同暴露程度来确定。根据对ACS急性灾害指南的尾部风险解释，估计损失会升级，以确定各州之间急性损失的相对影响。10 每个行业内部各州的相对资本强度相对相似，但在采矿、运输、信息和媒体以及采矿行业存在一些例外对于我们期望具有更高资本强度的国家会经历更大的生产力打击。9 来源：牛津经济学院澳大利亚 气候对农业部门的影响是针对作物和牲畜的州级暴露程度，以及对澳大利亚不同地区这些子行业所受急性气候灾害的估计影响进行调整的。例如，西澳的作物对气候变化特别敏感，但仅占西澳经济的小比例，因此对整体损害的贡献很小。11 值得注意的是，即使到2050年，施工活动也落后于反事实场景，因为整体经济活动的减少主导了为重建受损财产向该行业提供的支持。 当前政策——区域收入影响 影响 •在CPS场景下，暴露*的区域对农业等资本密集型产业运输和制造业受到的冲击比那些暴露在更具韧性的行业（如公共管理、卫生和教育）中的部门要严重得多。 •由于各地区的物理风险敞口不同，行业影响将因地区而异，QLD通常比其他州面临更严重的物理风险。 局限性 •这些预测基于一种自上而下的方法论，重点关注各行业就业和收入的变化。它们不包括地区特殊性，例如特定场地的运营决策或潜在的政府产业转型计划。 •完成了一项针对特别高暴露地区的自下而上的研究，作为进一步的研究以克服上述局限性。 *地区以萨2级进行估算，萨2级旨在代表一个在社会和经济上相互作用的社区，通常涵盖一个郊区。 附录 - 方法 场景设置概述 全球经济模型框架 宏观经济分析的关