MBIA Inc 2025年季度报告

请勾选是否注册人（1）在过去的12个月（或注册人被要求提交此类报告的较短期间）已根据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条提交了所有要求的报告，以及（2）在过去的90天内已受到此类提交要求的约束。是☒ 否☐ 请勾选标记，以表明注册人在过去12个月内（或注册人有提交此类文件的较短期间内）已根据S-T规则405（本章§232.405）的规定提交了所有要求的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选表明注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、小型报告公司还是新兴增长公司。参见“大型”的定义 加速申报公司，“加速申报公司”以及“小型报告公司”，和《交易所法案》第12b-2条中的“新兴增长公司”。 大型加速申报人☐ 加速申报人☒非加速披露公司☐ 小型报告公司☐新兴成长型公司☐ 如果一个新兴成长公司，如果注册人选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(a)条提供的任何新的或修订后的财务会计准则，请用勾号表示。 ☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据交易所法第12b-2条定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年7月31日，有50,488,741股普通股，面值每股1美元，已发行。 目录 第一部分 财务信息 1.112345669910注意5：损失和损失调整储备项目财务报表 MBIA公司及其子公司（未经审计）截至2025年6月30日和2024年12月31日的合并资产负债表（未经审计）合并利润表（2025年6月30日止三个月及六个月）2024 (未经审计)合并综合收益（亏损）表（三、六个月）2025年6月30日和2024年（未经审计）股东权益变动表（三和六个月合并）截止2025年6月30日和2024年（未经审计）2025年6月30日止和2024年合并现金流量表(未经审计)合并财务报表附注（未经审计）注意1：业务发展以及风险和不确定性注意2：重要会计政策注意3：近期会计准则注意4：可变利益实体 注意6：金融工具的公允价值 注意7：投资 注释11：累计其他综合收益 注释12：承诺与或有事项 项目市场风险的数量和质量披露3. 项目控制和程序4. 第二部分 其他信息项目法律诉讼1. 项目风险因素1A. 项目展品6. 签名 目录 前瞻性声明与警示声明 MBIA公司本季度报告及其合并子公司（统称“MBIA”、“公司”、“我们”、“我们”或“我们的”）包括并非历史或当前事实的陈述，且是根据1995年《私募证券诉讼改革法》的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。“相信”、“预期”、“预测”、“计划”、“期望”、“估计”、“意图”、“可能结果”、“展望”或“将继续”以及类似表述均表明前瞻性陈述。“这些陈述受某些风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与历史收益以及目前预期或预测的结果发生重大差异。MBIA提醒读者不要过分依赖任何此类前瞻性陈述，因为它们仅适用于其相应日期。如果公司后来得知该结果可能无法实现，我们概不承担公开更正或更新任何前瞻性陈述的义务。 以下是一些可能影响财务绩效或可能导致实际结果与公司前瞻性声明中包含或依据的估计发生重大差异的一般因素： •增加国家公共财政担保公司（“国家”）承保的美国或外国的州、地方和领地政府以及财政当局和其他公共服务提供者的公共财政债务的信用损失或减值，这些实体正面临财政压力； •损失准备金估计可能不足以覆盖潜在索赔的可能性； •国家现金流的干扰或无法获得资本市场，以及由于保证金要求，我们在全球信贷市场中流动性及资产价值面临重大波动的风险； •我们完全实施战略规划的能力； •美邦保险股份有限公司可能因某些承保交易损失超出预期或因预期回收款收集延迟或失败而导致流动性不足或资源短缺，无法及时支付索赔，这可能导致纽约州金融服务部（“NYSDFS”）根据纽约保险法第74条将美邦保险股份有限公司置于重整或清算程序中，并/或采取NYSDFS认为是必要的其他行动以保护美邦保险股份有限公司保单持有人的利益； •美国或国外的经济环境和金融市场恶化，房地产市场表现、信用利差、利率和外汇水平；和 •政府法规变更的影响，包括保险法、证券法、税法、判例和法律会计规则。 上述因素提供了总结，并且完全由在第二部分“风险因素”中包含在10-Q季度报告第1A项“其他信息”下讨论的风险因素所限定。公司鼓励读者全面审查这些风险因素。 这份MBIA公司的季度报告还包括MBIA管理层意见和信念的陈述，这些陈述可能受到前述警示性披露影响的先见之明。除非本报告另有说明，否则MBIA管理层在此报告中每一项意见或信念的依据是相关行业或主题领域内MBIA管理层某些成员的经验和观点。因此，MBIA提醒读者不要过分依赖任何此类陈述，因为与所有意见或信念的陈述一样，它们并非事实陈述 而且可能被证明是错误的。如果公司后来发现该意见或信仰声明并不准确或并非当时准确，我们没有任何义务公开更正或更新任何意见或信仰声明。此外，读者被提醒，每一项意见或信仰声明可能被本报告中其他地方或MBIA的其他披露所进一步限定。 目录 合并财务报表附注 (未经审计)MBIA公司及其子公司 注意1：业务发展与风险和不确定性 摘要 MBIA公司及其合并子公司（统称为“MBIA”或“公司”）经营在金融担保保险行业。MBIA管理三个业务部门：1）美国（“美国”）公共财政保险；2）企业；以及3）国际和结构化金融保险。公司的美国公共财政保险业务通过国家公共财政担保公司（“国家”）管理，企业部门通过MBIA公司及其几个子公司管理，包括其服务公司MBIA服务公司（“MBIA服务”），其国际和结构化金融保险业务通过MBIA保险公司及其子公司（“MBIA Corp.”）管理。 参考“注释9：业务部门”以获取公司业务部门的相关信息。 业务发展 PREPA 2025年1月1日，波多黎各电力管理局（“PREPA”）未能按时支付总额为1300万美元的国家保险债券和已支付的国家总索赔的债务服务。截至2025年6月30日，国家有6.57亿美元与PREPA相关的未偿付保险债务服务。此外，2025年7月1日，PREPA未能按时支付总额为9200万美元的国家保险债券和已支付的国家总索赔的债务服务。 2023年1月31日，国家代表其自身以及作为PREPA的唯一第三部分代表，与波多黎各财政监督与管理委员会（“监督委员会”）签署了一项重组支持协议（“PREPA RSA”）。2023年2月9日，提交了PREPA调整计划（“计划”）及相关披露声明。随后，该计划和PREPA RSA均进行了修订。第三部分法院于2024年3月进行了确认听证会。2024年6月12日，第一巡回上诉法院撤销了斯温法官之前的裁决，并支持债券持有人的留置权及索赔金额（“上诉裁决”）。2024年6月26日，监督委员会提交了第一巡回上诉法院小组重审的请愿书，无担保债权人委员会（“UCC”）提交了合议庭上诉。2024年11月13日，第一巡回上诉院维持了上诉决定。2024年11月27日，监督委员会提交了进一步复审的申请，并于2024年12月31日，第一巡回上诉院驳回了复审请求。2025年1月29日，法院通过2025年3月24日延长其诉讼暂停，并于2025年3月3日作出裁决，确定了关键法律问题，并要求提出共同的诉讼计划。2025年3月20日，法院设定了关于行政费用减免申请的陈述安排。2025年6月11日，法院设定了2025年6月30日为行政费用索赔动议的发现截止日期，以及2025年7月23日为口头辩论截止日期。听证会后，法院对法律问题暂缓裁决，并允许双方继续解决发现争议。上诉决定后，监督委员会通知法院、国家和其他各方，其打算在即将到来的修订计划中对国家的和解进行修改。此后，国家通知监督委员会，国家不支持委员会的行动，此类行动构成对修订的PREPA RSA的违约和终止。没有保证一个在处理国家索赔和权利方面基本相似的计划最终将得到确认并成为 有效的。如果出现一个差异很大的确认计划，国民的PREPA损失准备金和回收可能会受到实质性不利影响。 2025年7月，国家将某些PREPA破产索赔转移给托管人，以换取可交易托管收据（“托管收据”）。作为托管收据的所有者，国家继续持有相同的权利，并有资格获得与转移的破产索赔相关的相同经济利益。因此，该公司对这些破产索赔的估计回收价值继续被记录在公司合并资产负债表的“保险损失可回收”项下。国家可以在其自行决定的情况下，在PREPA破产结算之前将这些托管收据出售给合格买方，以实现相关破产索赔的代位求偿权。 参考“注释5：损失和损失调整储备”以获取有关公司PREPA储备和回收的更多信息。 MBIA墨西哥 MBIA Corp. 通过其全资子公司 MBIA México, S.A. de C.V.（“MBIA Mexico”）在墨西哥发行了财务担保保险。该公司已根据墨西哥法律开始解散 MBIA Mexico 的程序。在截至 2025 年 6 月 30 日的六个月内，MBIA Mexico 向MBIA Corp. 返还了约 1200 万美元的资本，这代表了实质上完整的清算。 6 目录 合并财务报表附注 (未经审计)MBIA公司及其子公司 注意 1：业务发展及风险与不确定性（续） 佐哈尔CDOs mbia corp.的保单所支付的索赔，针对由zohar抵押债务工具（“cdo”）2003-1，有限（“zohar i”）和zohar ii 2005-1，有限（“zohar ii”）（统称，“zohar cdo”s）所担保的a-1和a-2票据，使mbia corp.有权获得该等金额的偿还加上利息和费用和/或行使某些权利和救济措施以追回该等金额。根据一个于2022年8月生效的清算计划，所有剩余的向投资组合公司提供的贷款和股权利益，要么直接分配给mbia corp.，要么以某些资产回收实体的利益形式进行分配。对于那些公司我们不拥有多数投票权益的投资组合公司，公司将这些资产记录为投资。对于那些公司我们拥有多数投票权益的投资组合公司，公司合并了这些公司的资产、负债和财务结果，并将这些实体归类为已停业处置和待售。此外，某些zohar债务人的诉讼索赔被转移到一个诉讼信托，公司将其合并为一个可变利益实体（“vie”）。 对于这些投资组合公司及诉讼信托的剩余贷款和股权利益的可实现价值仍存在重大不确定性。此外，随着这些资产的变现展开，并且有关投资组合公司财务状况的新信息被披露，公司将继续修正其收回的预期。 已终止业务 截至2025年6月30日和2024年12月31日，这些实体的资产和负债列示在公司合并资产负债表中的“持有待售资产”和“持有待售负债”项目下。 工作表。此外，这些实体的经营活动结果在公司截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月和六个月的合并经营报表中，被归类为“处置子公司的收入，扣除所得税后”。 合并财务报表附注 (未经审计)MBIA公司及其子公司 注意 1：业务发展及风险与不确定性（续） 从2025年6月30日和2024年结束的三个月和六个月的停止经营活动中，经营结果由以下构成： 公司的财务报表包括影响资产、负债、收入和费用报告金额的估计和假设。某些重大风险和不确定性的结果可能导致公司修订其估计和假设，或可能导致实际结果与公司的估计有重大差异。下文重点介绍了可能对公司在未来期间财务报表和业务目标产生重大影响的风险和不确定性。 国家承保组合 国家持续监测和整改其现有的承保组合。国家承保的部分州、地方政府和领土债务人正面临财务和预算压力。这可能导致这些实体在履行其义务的支付方面增加违约，以及国家承保交易中更多损失或减值。特别是，PREPA目前在美国合众国地区法院的波多黎各地区法院处于类似破产的诉讼程序中。有关更多信息，请参阅上述“业务发展 -PREPA”部分。国家密切监测和分析这些情况以及其他压力信贷，但这种压力的整体范围和持续时间尚不确定。 MBIA公司承保组合 MBIA Corp.的主要目标是为其保单持有